Mesut Yilmaz 17 Eylul 1998'de Ne Demis?


Hurriyet Gazetesi arsivinden buldum. Zamanin basbakani Mesut Yilmaz bundan 7 sene once soyle demis:

"Vergi kaçıranın yanına kâr kalmayacağını belirten Mesut Yılmaz, şunları söyledi: ‘‘Vatandaşlarımızın geçmişte yaşadığı sıkıntıları, bu döneme taşımamak gerektiği açıktır. Yeni sisteme sorunsuz geçilebilmesi için, vergi düzenlemesinde bir mali milat tarihi tespit ettik. 30 Eylül 1998 olarak belirlediğimiz bu tarih, yeni vergi düzenimizde, devletin vatandaşına barış elini uzattığı bir dönüm noktasıdır. Vatandaşımızın, geçmişten gelen ve 30 Eylül'de varlığını ispatladığı kazancı, gelecekte hiçbir şekilde vergilendirilmeyecektir. Bu imkândan yararlanmak için, Türk lirası, döviz, çek ve benzeri mali kıymetlerini, 30 Eylül 1998’e kadar, herhangi bir Türk bankasına yatırmak yeterlidir.’’
Sanki aradan 100 yil gecti gibi, bu adam 7 sene once demek basbakandi. Kimbilir bu o zamana kadarki kacinci mali milatti, kacinci vergi affiydi. Bundan sonra da boyle "mali milatlar", "beyaz sayfalar" devam ederse vatandas da vergisini kacirmaya devam edecektir. Amerika'da muzik endustrisinin mp3 paylasanlarin uzerine Azrail gibi cokmesinden sonra simdi herkes pasa pasa parasini verip mp3 sarkisi satin aliyor. Apple 800 milyon tane sarki satmis, tanesi $1'dan.
Bizim de vergi kaciranlarin uzerine kararlilikla, af falan ilan etmeden, gitmemiz lazim. Kacaklari durdurmak sanildigindan daha kolay. Read More!

Zorlu hedefler

Devletin yapmasi gereken ama yapmasi "zor" seyler sunlar:

1. Basbakanin kendi dilinden dinleyelim: Başbakan Recep Tayyip Erdoğan, toplanması gereken vergilerin yeterince toplanamadığını belirterek, “Türkiye'de korkunç vergi kaçağı var. Biz bunların hepsinin farkındayız. Daha fazla vergi toplayacağız” dedi. Erdoğan, Siirt'te kültür merkezinde halkla bayramlaşma töreninde yaptığı konuşmada, bunun için yeni politikalar geliştirdiklerini belirterek, şu anda kayıt dışı ekonominin fazla olduğunu ancak bunu da aşacaklarını kaydetti.

Insallah diyorum.

2. Sosyal Guvenlik Reformu: Bu birinci maddeyle ilintili. Turkiye'deki kayitdisi ekonomi yuzunden kayiticindeki her 1.6 calisan 1 tane emekliye bakiyor. Daha dogrusu bakamiyor ve sosyal guvenlik sistemi buyuk acik veriyor. Burada yapilmasi gereken birinci sey giderlerin dusurulmesi: emeklilik yasinin hizli bir sekilde 65, daha sonra kademeli olarak 70'e yukseltilmesi gereklidir. Yapilacak ikinci sey ise gelirlerin kaytdisindakilerin kayiticine alinarak arttirilmasidir.

Cok zor hedef.

3. Adalet sistemi reformu: Devlet Turkiye'de suc islemeyi neredeyse tesvik ediyor denebilir. Her 5 yilda bir genel af ilan ediliyor, cogu suclarin uzerine gidilmiyor, vergi kacirilmasina, kacakcilik yapilmasina goz yumuluyor. Adli sistem islemedigi icin cek senet tahsil isi mafya'ya kaliyor, vs. Burada yapilmasi gereken basit. Kanunlarin guncel olmali ve bunlari istisnasiz uygulamalisiniz.

Cok cok zor hedef, oyle 3-5 yilda olacak sey degil. Read More!

Girisimciler Neler Yapabilir?

Girisimciler neler yapabilirler? Turkiye’nin en buyuk avantaji Avrupa gibi cok buyuk bir pazara cok yakin olmasidir. Avrupa’da, gidenler bilir, ucretler yuksektir ve bunun bir yan etkisi olarak fiyatlar da yuksektir. Ticaret fiyat farkliliklari olan bolgeler arasinda arbitraj yapilmasi ilkesine dayanir Potansiyel olarak Turkiye’de dusuk fiyatli ne varsa Avrupa’nin kullanimina sunulabilir. Herkesin aklina ilk gelen sektor imalat sanayidir. Dogrudur ama daha karli baska alanlar da var. Bunlardan biri kalici turizmdir. Turkiye’nin bati ve guneyi kislari cok sicak bir iklime sahip (evet kisin gunduz 10-12 derece oldukca sicaktir). Avrupa’nin giderek artan yasli nufusuna buralarda siteler satilarak, kasabalar kurularak Turkiye’ye gelmeleri ve harcamalarinin tamamini aylarca Turkiye’de yapmalari saglanabilir. Kilise mi istiyorlar, domuz kasabi mi istiyorlar, ne istiyorlarsa izin verilmelidir. Turkiye’ye gecen sene rekor sayida 21 milyon turist geldi. Bunlarin cogu 7 gun civarinda kalip $600 civarinda para harcayip ulkelerine donuyorlar. Kalici turistler ulkede 6 ay zaman gecirip en az $7500 para harcarlar. Ayrica sadece yemege icmeye ulasima degil, diger tuketim urunleri alanlarina ve ozellikle saglik sektorune de buyuk katkilar saglarlar. Bunun diger bir faydasi da ulkedeki gayrimenkul fiyatlarinin artacak talep dolayisiyla daha yukari bir seviyeye gelmesini saglar Turkiye’nin guney ve bati bolgelerinde yaklasik 5 milyon adet konut var, konut fiyatlarinda $20000 dolarlik kalici bir artis oldugunu varsayarsak bunu sonucunda (bu tamamen tahmini ve size sadece bir fikir vermesi acisindan onemli) konut sahibi insanlarin varliklarinda toplam 100 milyar dolarlik bir artisa neden olur. Az degil.

Girisimciler icin diger bir alan, saglik turizmi. Simdilik sadece goz ameliyatlari icin bazi sirketlerce yapilan bu uygulama Avrupa’daki buyuk ozel saglik sigortasi sirketleriyle anlasilarak bir cok saglik alaninda (cok pahali ameliyatlarda ozellikle) uygulama gelistirilebilir. Hatta bazi Turk hastaneleri Avrupa’da klinikler acarak internet uzerinden (Hasta Avrupa’da bilgisayar ekrani karsisinda, doktor Antalya’da bilgisayar karsisinda) hasta muayene edebilir ve ciddi durumlarda hasta Turkiye’ye getirilerek tedavisi burada yapilir. Bir kac sene sonar Amerika ve Hindistan arasinda bu tur uygulamalari gormeye baslayacagiz gibime geliyor.

Diger bir alan, bilgisayar yazilimlari, muhasebe islemleri, data entry (veri girilmesi) turu islemler, etc.

Bunlarin olabilmesi icin gerekenler is kanunlari ve uygulamalarinin girisimcilerin islerini kolaylastiricak sekilde gelistirilmesi, iyi egitilmis bir is gucu, ve ucuz faizlerdir. Turkiye’nin riski azaliyor (risk nedir?), dolayisiyla faizler dusuyor. Iyi egitilmis isgucu miktarinda artislar var; hukuki duzenleme ve uygulamalarda da iyilesmeler var. Busebeplerden dolayi Turkiye’nin girisimlerinde ve girisimcilerinde ileriki yillarda buyuk artislar bekliyorum. Turkiye’yi asagidan gelen buyuk sayidaki genc nufusun neden olacagi buyuk issizlik artislarindan ancak yukarida bahsettigim turden girisim ve girisimciler koruyabilir. Read More!

Serhan Cevik'in Yeni Yazilari

Serhan Cevik’in bugun iki tane yazisi daha cikti.

http://www.morganstanley.com/GEFdata/digests/20060111-wed.html

Ilk yazisinda Turkiye’nin iyilesen makroekonomik gostergelerinden ve bunlarin onumuzdeki 2-3 icerisinde olacaklari noktalarin tahminlerini veriyor. Kisaca, butce aciklari, borc stoku/GSYH ve enflasyon azaliyor, nominal ve reel faizler dusuyor diyor.

Ikinci yazisi biraz daha ilginc. Bazi batili ekonomistlerin Hindistan icin soylediklerini Turkiye icin soyluyor. Turkiye’de istihdamda tarimin payi cok yuksek, yapilmasi gereken Turkiye’yi hizmet sektorune dayali bir ekonomi haline donusturmektir diyor. Devlet ekonomik politikalarinda imalat sektorune odaklanmaktan uzaklasip hizmet sektorune de biraz caba harcamalidir diyor. Cari acigin arkasinda dusuk doviz kurlarinin degil, Turkiye’nin mikroekonomik yapisinin yattigini yaziyor, ve doviz kurlarindaki bir yukselmenin cari acigi kapatacagini dusunmedigini soyluyor.

Simdi ben Turkiye’nin ne yapmasi gerektigini soyleyecegim. Devletin ekonomideki payinin kucuk olmasinin, ve piyasa ekonomisinin isleyisini bozacak eylemlerden (tesvik vermek, borclari ertelemek veya affetmek bunlardan bir kac tanesi) uzak durmasi gerektigini daha once belirtmistim. Peki devlet ne yapmalidir? Devletin yapmasi gereken en onemli sey ulkede ”Kanun ve Duzenin” yerlesmesini saglamaktir; uretenin, calisanin urunlerini/fikirlerini kaba kuvvet veya tilki kurnazligina sahip insanlardan (gruplardan) korumalidir. Ortam calismaya ve uretmeye yatkin oldugu zaman girisimciler gereken yatirimlari yapacak ve ulke hak ettigi noktalara gelecektir. Read More!

Cari Acik Icin Onlem Sart mi?

Aksam gazetesinde soyle bir haber cikti:

"EGE Bölgesi Sanayi Odası (EBSO) Yönetim Kurulu Başkanı Tamer Taşkın, cari açığı dengelemesi beklenen dış kaynaklı fonların kontrol edilemeyeceğini belirterek, bu konuda tedbir gerektiğini kaydetti. Taşkın, cari açığın ihracat ve turizm gelirleriyle kapatılamayacağına dikkat çekti. Dış kaynaklı fonların Türkiye’ye girişinde sorun olmaması ve GSMH’deki artışın olumlu gelişmesi nedeniyle bir krizin beklenmediğini kaydeden Taşkın, şu görüşleri bildirdi: “Dengenin, kontrol edemeyeceğimiz faktörlere bağımlı olması, gelecek için bir tahmin yapmamızı imkansız kılmaktadır. Başta hükümet olmak üzere tüm kurum ve kuruluşlar konunun önemine değinmekte, ancak bir çözüm önermemektedir. Bu konuda cari açığı olayların akışına bırakmak yerine, bazı tedbirler almakta yarar olduğu ve bu konu ile ilgili politikaların tespit edilmesi gerektiğine inanıyoruz.’’ Taşkın ayrıca, ihracat teşviklerinde üretime dayalı olanlar için bir ayrıcalık getirilmesi gerektiğini savundu."

Yanlislarla dolu bir aciklama. Birincisi, cari acik statik (sabit) bir rakam degil; doviz kurundaki degisimler cari acigi etkiler; yabanci fonlarin giris cikisi doviz kurunu etkiler. Goruldugu gibi degiskenler birbirinden bagimsiz degil. Tamer Taskin sanki sabit bir cari acik varmis, ve belki gelecekte bunu finanse edecek fon bulamayabiliriz, bu da kriz yaratir diyor. Bilmedigi nokta fonlardaki azalma, serbest doviz kuru mekanizmasi vasitasiyla, cari acikta azalmaya neden olur. Yani cari acigin finanse olmamasi gibi bir durum olamaz. Yalniz, doviz kurunda buyuk artislar olur.

Serbest piyasada kontrol edemeyecegimiz bir suru faktor var. Bunlarin herbiri icin tedbir alamayiz, cogu zaman mumkun degildir zaten. Tedbir demisken, "devlet" ne tur tedbirler almali onu belirtmemis cunku bilmiyor ama tedbir almani cok faydali olacagini biliyor. Devletin yapmasi gereken hic bir sey yapmamaktir. Borclarini odesin, vergileri azaltsin, serbest piyasanin isine karismasin yeter.

Tamer Bey uyanik ya, konusmasinin sonunda ihracat tesviki istemis. Ama her onune gelene vermesinler, buyuk olasilikla kendi cikarlarinin oldugu uretim alanina tesvik istemis. Tesvik demek, vergi veren vatandastan para al, bize ver demektir. Dedigim gibi, devlet ekonomideki payini azaltma yolunda devam etmeli ve bazi gruplara imtiyazlar vermektense, vergileri azaltarak herkese kolaylik saglamalidir.

Devletin gorevi kural koymaktir. Cari acik icin onlem mi istiyorsunuz? Yapisal reformlara devam edilmeli, piyasalar rekabete acilmali ve ulke genel vergiler dusurulerek yatirima daha cazip hale getirilmelidir. Baska birsey yapmaya gerek yoktur. Read More!

Altin'in Reel Fiyat Grafigi

Asagidaki linkte altinin 1970'lerden itibaren ki fiyatini gorebilirsiniz.

http://mahalanobis.twoday.net/stories/1219099/

Bundan 25 sene once altinin onsu $1500 uzerine cikmis. Ayni siteden guncellenmis altin reel fiyat grafigini de asagiya ekledim.

Altin Grafigi

Read More!

Gayrimenkul Fiyatlari Ne Olur?

Asagidaki linkte Emlak GYO A.Ş. Pazarlama Müdürü tarafindan yazilmis, emlak piyasasini irdeleyen ve gayrimenkul fiyatlari ne olur sorusuna cevap veren bir yazi bulacaksiniz. Bilgilendirme acisindan oldukca basarili bir yazi, ancak tahminlerine katilmiyorum.

http://www.zaman.com.tr/?hn=238552&bl=yorumlar&trh=20051217

Yazida emlak piyasasinin onumuzdeki senede enflasyona paralel artacagi ongoruluyor. Yani yazar reel olarak fiyatlarin artmayacagini soyluyor. Ben size yatirimcilarin ne beklediklerini soyleyeyim ve siz kendi fikrinizi kendiniz olusturun.

Onumuzdeki sene icin mevduat faizleri %12 civarinda ve beklenen enflasyon orani da %5. Bu reel faizlerin %7 civarinda olacaginin beklentigini gosteriyor. Bu demektir ki mevduat 14'luk bir fiyat/kazanc oranina sahip (100/7). Benzer bir fiyat/kazanc orani gayrimenkul yatirimlari icin de hesaplanabilir. Gayrimenkulun degeri/(Senelik kira geliri – senelik vergi, sigorta, bakim ve diger masraflar) gayrimenkul yatirimlarinin fiyat/kazanc oranini kabaca gosterir. Simdi gayrimenkul fiyatlarindaki reel artis %0 olarak bekleniyor ise ve gayrimenkul yatirimlarinin mevduatla ayni riski (risk nedir?) tasidigini varsayarsak (aslinda gayrimenkul’un riski, ozellikle likidite riski, mevduattan cok daha fazla ama detaylara girmeyecegim), gayrimenkullerin fiyat/kazanc oraninin da 14 olmasi gerekir. Bu oran 14’den ne kadar fazla ise yatirimcilar o kadar buyuk reel fiyat artisi bekliyorlar demektir. Eger bu oran 14’den kucuk ise gayrimenkul fiyatlarinin yatirimcilar arasinda dusecegi beklentisi vardir.

Hisse Yorumları  Marjinal Nedir  Fiyat Kazanç Oranı Nedir?  Fraktal Nedir  Borsa Nasıl Oynanır

Simdi Turkiye’nin bir cok bolgesinde, ozellikle Istanbul’da gayrimenkul fiyatlari kira gelirlerinin cok uzerinde. Bu da yatirimcilarin ya fiyatlarda ya da kira gelirlerinde buyuk artislar beklediklerini gosteriyor. Burada bahsettigim artislar enflasyonun uzerindeki artislar.

Peki ben gayrimenkul yatirimi icin ne dusunuyorum? Bu yaz ciddi olarak ozellikle Istanbul’da yatirim amacli olarak bir konut almayi dusunuyordum. Ancak uzun mesafeden kiracilarla ve konutun diger problemleriyle ugrasmak derdi, ve yuksek konut fiyatlari beni bu fikrimden caydirdi. Ozellikle senelik kira gelirinin 20 kati ve ustune dayanan fiyatlar yuzunden parami daha yuksek getirisi olan alanlarda (konut alimini finanse eden bankacilik sektoru gibi) degerlendirmenin daha dogru oldugunu dusunmekteyim. Turkiye’de oturuyor olsaydim ama belki baska turlu karar verebilirdim. Read More!

Cari Acik Problem mi? Ne Munasebet.

Bugunlerde "2004 yılı Ocak-Kasım döneminde 12 milyar 694 milyon dolar olarak gerçekleşen cari işlemler açığı, 2005 yılının aynı döneminde yüzde 47,6 artışla 18 milyar 740 milyon dolar olarak hesaplandı." seklinde haberler gormek oldukca olagan. Cari aciktaki buyume cogu kez dogru durust ekonomi bilgisi olmayan kose yazarlari veya ekonomi yazarlari tarafindan ekonomiyi gazeteleri okuyarak ogrenmeye cabalayan halk uzerinde korku sacmak amaciyla kullanilmaktadir. Cok ilginc bir ornek vereyim:

http://www.imf.org/external/pubs/ft/fandd/2000/03/mann.htm adresinde 2000 yilinda IMF tarafindan kaleme alinmis bir yazi bulacaksiniz. Ingilizce bilmeyenleriniz icin kisaca ozetleyeyim. Amerika'nin bizimkinden cok daha buyuk bir cari islemler acigi var. 2000 senesinde IMF, eger cok buyuk bir devaluasyon olmazsa, 2-3 yil icerisinde Amerika'nin disariya borclarini odeyemez hale gelecegini ve yabancilarin da Amerika'yi finanse etmekten vazgececegini ongoruyor. Peki bu ongoru dogru cikti mi, ne oldu Amerikan ekonomisine? Turkiye ne durumda?

Oncelikle cari acik niye olur, nasil finanse edilir onu cevaplayalim. Cari acik disariyla olan ticaretimizde acik olmasindan dolayi kaynaklanir, ayni zamanda cari acik miktari kadar da yabanci sermaye ulkeye girerek bu acigi finanse eder. Turkiye'de cari acik 2006 yilinda 21 milyar dolar civarinda gerceklesmis, yani disaridaki yatirimcilar ulkeye 21 milyar dolar borc vermisler. Bu borclar kisa vadeli de olabilir, uzun vadeli de, gayrimenkul yatirimi da olabilir, Turkiye'de fabrika yatirimi da olabilir. Bunlarin hepsi bize borc olarak yaziliyor ve cari acikta karsimiza cikiyor. Bu kotu birsey mi? Degil. Disaridan iceriye sermaye girmesi ulkenin buyume hizini arttiracaktir, is alanlari acacaktir. Peki insanlar niye bu kadar korkuyorlar? Bir gun yabancilar simdiden bilmedigimiz bir nedenden dolayi korkacak ve paralarini alip ulkeden kacacaklar, bu da faizlerin yukselmesi, menkul ve gayrimenkul varliklarin degerinin dusmesine ve ekonomide buyuk bir tahribata yol acacak diye dusunmekteler. IMF bu tahmini 6 yil once Amerika icin yapmis. Ne olmus? Amerika hem Avrupa'dan hem de Japonya'dan cok daha hizli buyumus. Hem de bu 2000 yilinda borsa (borsa nedir?) balonunun patlamasina ragmen olmus. Nasil olmus? yabancilarin Amerika'ya oluk oluk para akitmasiyla olmus.

Sindirella Hikayesi  Tahvil Nedir  Gönüllü Çevreci Kuruluşlar  Çernobil Faciası  Türev Konu Anlatımı  

Turkiye'de ayni pozisyonda. Turkiye'de cari acik olmasinin sebebi yabancilarin Turkiye'ye oluk oluk para akitmasindan dolayi kaynaklaniyor. Dolar kuru 2002 senesinde 1.7'den simdiki 1.34'e geriledi, hem de Turkiye'deki yuksek enflasyona ragmen gerceklesti bu. Nasil oldu bu? Disaridan iceriye dolar girmesiyle, ve icerdeki vatandasin dolarini bozdurup TL'ye gecmesiyle oldu. Unutmayalim ki, doviz kuru serbest. Yatirimcilar TL'nin asiri degerli oldugunu dusunseler TL satip dolar alirlar ve TL deger kaybeder, sorun cozumlenir. Boyle bir durum olmadigina gore hersey de yolunda demektir.

2006 senesi sonunda cari acik 30 milyar dolar olursa ve dolar kuru da 1.35 civarinda olursa hic sasirmayin derim. Onceki yazimda belirttigim gibi hukumet butce aciklarini kapatmaya devam ettigi surece yabanci yatirimcilar Turk piyasalari olan guveni sarsilmaz ve iceriye yatirimlar artarak girer. Unutmayin ki cari acigimizin en dusuk oldugu zamanlar 2001 ve 2002 yillari idi. Bugun dusuk bir cari acik istemek, Turk ekonomisinin dusuk hizda buyumesini istemekle es anlamli bir istekdir.

Haa, gonul isterki Turkiye teknoloji uretsin, sermaye mallari uretsin, disaridan ithal ettigimiz bir cok ara mali ulkemizde uretelim ve hatta Cin ve Japonya gibi ticaret fazlasi verelim. Ve bu ticaret fazlasini Amerika'ya ve Avrupa'ya ve dunyanin diger bolgelerine yatirim yaparak degerlendirelim. Ama bunlar bugun olabilecek seyler degil. Simdi yapmamiz gereken ulkeye yabanci sermayeyle birlikte yeni teknolojiyi bir arada cekmektir. Zamanla teknolojik difuzyonla turk firmalari bu yeni teknolojiyi adepte edecek ve hatta kendi teknolojimizi uretmeye baslayabilecegiz. Buna daha uzun zaman var. Read More!

Neden Borsa'da %10 Reel Getiri Bekliyorum?

Borsa'nin uzun yillar boyunca ortalama %10'un uzerinde reel getiri getirmesini bekledigimi daha once belirtmistim. Neden?

Tahminim arkasinda yatan en onemli neden Turk ekonomisinin normallesmeye baslamasidir. Devletin butce aciklari GDP'nin %2.5 seviyesine kadar dusmekte, enflasyon 2006'da %5'e ve reel faizler de %6'ya inmektedir. Burada kritik olan faktor reel faizlerdir, enflasyonun dusmesi ve Turkiye'nin iflas edecegi beklentilerinin azalmasi reel faizler uzerinde oldukca olumlu bir etki yapmistir. Burada hukumeti aciklari kapatmadaki kararli tutumundan dolayi tebrik etmek gerekir. Ote yandan uluslararasi yatirimcilarin da dis piyasalara fonlarini aktarmalarinin Turkiye'deki faizler uzerinde olumlu etkisi olmustur. Bunlar birbirini tetikleyen faktorler. Birindeki iyilesme digerinde de iyilesmeye neden oluyor.

Menkul Kıymetler Nedir?  Faşizm nedir?  Özel Üniversiteler  Devlet Üniversiteleri  Türk Bilim Adamı

Faizlerdeki dususlerle birlikte, sirketler daha once cok karli olmayan yatirimlari artik yapabilir konuma geleceklerdir. Ancak faizlerdeki dususun en buyuk etkisi tuketim harcamalari uzerinde olacaktir. Oncelikle Turkiye'de cok ufak bir mortgage piyasasi var, 2005'de yaklasik 10 milyar dolar civarinda bir buyukluge sahip bu piyasa. Disaridan buraya pek fon girmiyor. Konut ipotekiyle alinan borclarin riski (risk nedir?) oldukca dusuk, ozellikle Turkiye gibi konut fiyatlarinin dis piyasalara kiyasla ucuz oldugu ulkelerde. Onumuzdeki 5-6 sene suresince bu piyasada buyuk bir canlilik bekliyorum. Hem konut yapanlar, hem cimento satanlar, hem de bunlari fonlayan bankalar buralardan cok paralar kazanacaklardir.

Dusen faizlerden fayda gorecek ikinci bir sektor ise otomotiv'dir. Her ne kadar piyasa su an otomotiv'in artacak konut harcamalari nedeniyle zarar gorecegini dusunuyorsa da uzun vadede hem otomotiv hem de bununla ilintili sirketler bundan fayda goreceklerdir. Dikkat ederseniz borsada yatirim yaptigim sirketler bu bahsettigim is kollarinda.

Turkiye'nin riskinin azalmasiyla, disaridan Turkiye'ye kalici cok buyuk kaynak girisini bekliyorum. Sonucta sermaye dusuk riski ve yuksek getiriyi sever, ve Turkiye su anki cizgisiyle bunu dogrular bir nitelikte. Ayrica Turkiye yakin bir zamanda disaridan buyuk miktarda yasli emekli olmus Avrupalilarin istilasina da ugrayacaktir. Neden? Yasam ucuz, saglik harcamalari ucuz, etc.

Turkiye'deki yuksek egitim veren kurumlarin satisinda ve kalitesinde artislar devam etmekte. Bunun da ulkedeki getiriler uzerinde olumlu etkileri devam edecektir. Ayrica daha once yurtdisina giden ("beyin gocu") iyi egitim almis bir kisi de geri donmeye baslamistir.

Son olarak, devlet kurallara uyan kayit icerisinde calisan sirketlerin uzerindeki vergi yukunu, ve bu sirketlerin calistirdigi kisilerin gelir vergilerini azaltarak bu sirketlere destek olmaya baslamistir. Yakin gelecekte bu tur gelismelerin artarak devam edecegini bekliyorum.

Tum bunlar benim onumuzdeki 10 senede Turkiye'nin cok hizli buyuyecegi yonundeki beklentilerimi destekliyor. Bu yuksek buyumeden de en cok bankalarin faydalanacagini dusunuyorum. Read More!

Altin'a Yatirim Yapalim mi?

Altina yatirim yapalim mi sorusuna cevap vermeden once altin piyasasinda ne oluyor ne bitiyor bir ona bakalim. Altin 3 cesit kullanima hizmet ediyor: ticarette para olarak, tuketimde taki olarak, ve uretimde hammadde olarak. Gecmis senelerde altinin uretimde hammadde olarak kullanilmasinda buyuk capli bir artis olmadi. O yuzden altinin onsunun $250'den $500 civarina cikmasinda diger iki faktorun onemli rolu var. Birincisi, Amerikan ekonomisinin dis ticarette buyuk aciklar vermeye baslamasiyla birlikte Amerikan dolari da deger yitermeye basladigi bir surecin icerisine girdi. Altin'in en onemli fonksiyonu dolardaki deger kaybina karsi yatirimcisini koruyor olmasi. Diger faktor ise, altin ozellikle dogu kulturlerinde, ozellikle Hint ve Cin, en yaygin olarak kullanilan taki turudur. ozellikle Hindistan ekonomisinin son yillarda %7-8 araliginda buyumesini goz onune alirsak, Hindistan'da altin tuketime katkida bulunabilecek tuketici sayisinda onemli artislar gorulmeye baslandi. Onumuzdeki yillarda da bu artisin devam etmesini bekliyorum.

Ote yandan, altin dunya merkez bankalari tarafindan ozellikle sabit doviz kurlarinin terk edildigi 70'lerden itibaren bir deger saklama araci olarak kullanilma fonksiyonunu kaybetti. Yani merkez bankalari bir anlamda ellerindeki altin rezervlerinden son 30 yildir kurtulmaya calisiyorlar. Bu da altin fiyatlarinin dusmesine katkida bulunuyordu. Ancak yakin zamanda Rusya gibi ticaret fazlasi veren bazi ulkelerdeki merkez bankalari rezervelerinde sadece dolarda veya euroda (avroda) degil, enflasyon ve devaluasyon riskinden (risk nedir?) uzak olan altinda tutmaya basladilar.

Yatırım Fonları Nedir?   Altın Fonu Nedir  Komünist Nedir  Komünizm nedir?  Kapitalizm Kapitalist nedir?

Sonuc olarak, su anda altina olan talebin arzdan daha yuksek olacagini gosteriyor. Onumuzdeki bir kac yil icerisinde altin fiyatlari bugunku seviyesinin uzerinde olacaktir. Ancak Turk yatirimcisi icin bence borsa (borsa nedir?) cok daha iyi yatirim firsatlari sunuyor. 15 yillik bir sure icerisinde bence borsaya yatirim yapan bir kisi parasini rahatlikla 4 katina cikarabilir. Ayni seyi altin yatirimcisi icin soyleyemem. Yine de kisa vadede (1 yil) spekulasyon yapmak isteyenler icin altin umit vadeden bir yatirim araci, dusme olasiligi pek yok, %15-20 yukselme olasiligi ise var. Read More!

Faiz mi Borsa mi?

Paramizi faize mi yoksa borsaya mi koyalim? Oncelikle faizin getirisinden bahsedelim. Onceki gun hazine 30 yil vadeli dolar cinsinden bono satisi yapti, bu bonolarin ortalama faizi %7.13 civarinda oldu. Bu bonolardan alan yatirimcilar bu bonolari vadesinin sonuna kadar ellerinde tutarlarsa senelik ortalama %7.13'luk bir getiri sahibi olacaklar. Ancak bu bonolara yatirim yapan insanlarin cogunlugu Turkiye'nin risklerinin (risk nedir?) bononun vadesinden once azalacagini dolayisiyla benzer bonolarin ileriki donemlerde daha dusuk faizlerden satilacagini dusunuyorlar. Eger bu gerceklesirse, bu durumda bu bonolari alan kisiler aldiklari bonolari daha yuksek fiyatlardan satmak imkani bulacaklardir. Mesela bugunku %7.2 civarinda olan faizler %6 civarina duserse, Hazinenin satmis oldugu bonolari alan kisiler ellerindeki bonolari satmalari durumunda bir gecede yaklasik %15'lik bir getiri elde edebileceklerdir. Biz buna faiz riski (interest rate risk) diyoruz. Benzer sekilde faizlerin artmasi durumunda, bu sefer bu yatirimcilar daha dusuk faizden yatirim yaptiklari icin zarar edeceklerdir. Ancak ben bu olasiligi cok dusuk goruyorum. Bu sebepten dolayi bonolarin ortalama getirisi %7.13'un uzerinde olacaktir.

Futures Piyasalar Nedir?  Yatırım Fonları Nedir?  Altın Fonu nedir   

Doviz kurlarinin enflasyonla ayni paralelde hareket edecegini varsayarsak uzun vadeli faizlere yatirim yaparak yaklasik %8-9 civarinda senelik bir getiri elde etmemiz mumkun olacaktir. Peki bu yeterli midir? Kisiye gore degisir bu sorunun cevabi. Ancak ben 50 yasinin altinda olan bir yatirimciya portfoyunde bu tur yatirimlara %20'den daha fazla yer ayirmamasini tavsiye ederim. Uzun vadede borsadaki reel getiri bence %10'un uzerinde olacaktir. Borsadaki kisa vadeli dalgalanmalar bu sebepten dolayi sizleri tedirgin etmemeli ve yatirimlarinizin en az %75'ini borsaya yapmalisiniz derim. Ancak sadece bir kac senelik yatirim yapacaksaniz o zaman ters bir zamanda yakalanma olasiliginiz oldugundan bu tavsiyem sizin icin degildir.

Uzun vadede borsa'da neden senelik en az %10 reel getiri bekledigimi baska bir zaman yazarim. Read More!

Vergiler ve Yatirim Suresi

Bu yazida vergiler ve yatirim suresi konularina deginecegiz. 2006 yilindan itibaren borsa'da kazandiginiz paralar uzerinde %15'lik sabit bir vergi vermeniz gerekiyor. Ancak, hisselerin alimi ve satimi arasindaki sure bir yildan daha fazla ise bu vergiyi vermekten kurtuluyorsunuz. Bu su anlama geliyor, eger bir yatirim yapacak iseniz normal kosullar altinda bunun suresinin en azindan 1 yil olmasi gerekiyor. Kazanci uzerinden surekli %15 vergi veren bir yatirimcinin emekli olacagi zaman elindeki toplam para miktari vergi vermeyen yatirimcidan yaklasik %15 daha az olacaktir. Bu 500,000 YTL'lik bir emeklilik rakami icin yaklasik 75000 YTL olacaktir.

VOB nedir?     Taksi Şöförü   A Tipi Yatırım Fonu Nedir?   Olasılık nedir?   Dışsallık Nedir?

Eger borsanin (borsa nedir?) ne zaman buyuk bir miktarda dusecegini bilmiyorsaniz, aldiginiz hisse senetlerini bir yildan daha fazla elinizde tutmanizi oneririm. Read More!

Bilesik Faiz II

Asagida verdigim adreste senelik %12 getiri ve bilesik faiz varsayimiyla 60 yasinda 1 milyon YTL sahibi olmaniz icin biriktirmeniz gereken aylik miktarlari gorebilirisiniz. Dikkatinizi cekerse diye soyluyorum 20 yasindan itibaren ayda 84 YTL biriktirirseniz 60 yasinda %12'lik getiriyle milyoner olabiliyorsunuz. Oysa %10'luk bir getiriyle sadece 500,000 YTL sahibi olabiliyorsunuz. Bu da erken biriktirmeye baslamak kadar, yaptiginiz yatirim seciminin de ne kadar onemli oldugunu gosteriyor.

http://www.parasalzeka.com/pz/bekarlar2.asp Read More!

Compound Interest (Bilesik Faiz) Nedir?

Bir yatirimcinin bilmesi gereken tek bir sey varsa o da (compound interest) bilesik faizdir. Basit bir ornekle anlatalim. Diyelim ki, 20 yasinizdan itibaren her sene 1000 YTL biriktirmeye basladiniz ve bu parayi reel getirisi (bu konuya baska bir zaman deginecegim) senelik %10 olan bir alana yatirim yapmaya basladiniz. Ilk sene biriktirdiginiz 1000 YTL 21 yasina geldiginiz zaman 1100 YTL olacaktir. Bu parayla birlikte yine geride kalan senede biriktireceginiz 1000 YTL'i yine senelik getirisi %10 olan alanda yatirmaya devam edeceksiniz. Her sene 1000 YTL biriktirmek cok zor bir olay degil. 50 yasiniza geldiginiz zaman, toplam birikimleriniz (biriktirdiginiz nominal para sadece 30000 YTL bu tarihe kadar) bilesik faizle katlanarak yaklasik 181000 YTL civarinda bir rakama ulasmis olacaktir. 55 yasina geldiginiz zaman, nominal biriktirdiginiz rakam 35000 YTL olmasina ragmen, yatirimlariniz 298000 YTL'ye ulacaktir. 60 yasinda emekli oldugunuz zaman ise hesabinizda 487000 YTL birikmis olacaktir.

Bunu nasil basariyoruz? Gunde 2 lira 67 kurus biriktirerek ve daha onemlisi bilesik faiz yardimiyla. 20 yasinizda bir kenara koydugunuz 1000 YTL, senelik %10 getiriyle 40 sene sonra 45259 YTL'ye donusuyor. O yuzden erken para biriktirmek, gec para biriktirmekten cok daha onemli. Bilesik faizin sirri da burada.
(Tutumluluk ile ilgili atasozleri) Read More!

Ilk Borsa Yorumum

Burada orta ve uzun vadeli borsa yorumlari yapiyor olacagim. Bana gelip de babam gibi ”borsa yarin duser mi cikar mi?” diye soru sormayin, bilmiyorum. Gazete veya televizyon yorumcularinin dedigi gibi ”kesin cikar, ama cikmazsa kesin duser” de diyebilirim, siz istediginiz cevabi kullanin.

Turkiye’de borsaya yatirim yapmak sadece son 1-2 yil icerisinde cazip bir hale geldi. Yabanci yatirimcilarin da, ben de bunlardan biri oluyorum aslinda, ilgisinden anlayabilirsiniz bunu. Hala cok riskli, ama eskisine kiyasla risklerde goreceli azalmalar var.

Ben onumuzdeki 2-3 sene icerisinde borsanin yukari yonlu hareketine devam etmesini bekliyorum. Neden mi? Turk ekonomisinde son 4 yildir bir normallesme var, ve faizler, enflasyin, ve butce aciklari hizla asagiya dogru gidiyor. Ben ekonomi yonetiminin kararli tavrina devam edecegini dusunuyorum. Bu nedenle 2007 senesi sonunda enflasyonun %3 civarinda Avrupa ve Amerika ile kiyaslanabilecek bir rakama inecegine ve hazine bonosu faizlerinin de %7-8 araligina inecegini dusunuyorum. Bunun sonuclari ne olur?

Dusen faizlerden ilk once bankalar ve gayri menkulle ilgilenen sirketler faydalanir. Dusuk faizler tuketimi canlandirir, tuketiciye yonelik urunler ureten sirketler faydalanir. Ben de borsadaki hisse secimimde bu analizi kullanip asagidaki sirketlere Ekim ortasindan itibaren yatirim yapmaya basladim.

TUPRAS 50 adet Alis:21.80 Son:24.70
ISGYO 400 adet Alis:2.45 Son:2.96
AKCNS 150 adet Alis:6.40 Son:8.20
DOAS 165 adet Alis:5.90 Son:6.65
TSKB 225 adet Alis:4.44 Son:4.56

En son TSKB’yi 28 Aralik tarihinde aldim. Simdilik her sirkete 1000 YTL civarinda yatirim yapiyorum. Ancak yakin bir zamanda daha buyuk pozisyonlarda bir kac tane banka daha eklemeyi planliyorum.

Simdilik sansli bir zamanlamanin da etkisiyle tum pozisyonlar artida. Kisa vadede artida veya ekside olabilirim ama uzun vadede artida olacagimi dusunuyorum.

Bu konu ile diger alakali bir yazi ise Borsa Nasıl Oynanır? En Sağlam Tüyolar baslikli yazimizdir. Read More!

Ekonomi Yonetimi Nasil Olmali

Bu cok uzun bir konu, burada sadece ufak bir giris yapip yeri geldiginde bu konuda yazmaya devam edecegim.

Ekonominin uzun vadeli buyuklugunu etkileyen degiskenler isgucu, sermaye, ve teknolojidir. Ben serbest piyasa ekonomisinin bu faktorlerin en etkin sekilde uretilmesini ve tuketilmesini sagladigini dusunuyor, ve ekonomi yonetiminin tek amacinin serbest piyasa ekonomisinin etkin bir sekilde islemesini saglayacak kosullari sunmasi oldugunu dusunuyorum. Devletin ekonomideki payi cok kucuk olmali, ve devlet daha cok yasa yapici ve uygulayici olmalidir. Devlet uretim yapmamali, borc para vermemeli, spora destek olmamalidir. Devlet zenginden alip yoksula vermemelidir.

Peki Turk ekonomisi ne durumda? 1, 3, 5, 10, 20, 50 sene oncesine gore Turk ekonomisi cok iyi durumda, hatta su an zirvede diyebiliriz. Ama yapilacak daha cok sey var. Genelde Turkiye devleti “sosyal” bir devlet. Politikacilarinin cogu da sosyalist ekonomi gorusune sahipler. Herkes Deniz Baykal’in solcu oldugunu bilir, ama size Tayyip Erdogan’in da solcu oldugunu (en azindan uyguladigi ekonomi politikalari) soylesem sasirirsiniz. Aslinda Erdogan’in uyguladigi politikalar karisik politikalar: ucret politikali sosyalist ama vergi politikalari muhafazakar. Genel olarak Turkiye’nin dogru yolda oldugunu soyleyebiliriz. Ben su anki ekonomi politikasini oldukca basarili buluyor ve Turkiye’de olsaydim oyumu muhakkak Erdogan’a verirdim diyorum. Read More!

Terms of Use

2005'i kapatirken ekonomi ve borsa yorumlarimla dolu yeni bir sayfa aciyorum.

Bu sayfanin kullanimi asagida Ingilizce olarak belirtmis oldugum kosullara baglidir. Lutfen bu siteyi kullanmadan once kullanim kosullarini dikkatlice okuyunuz. Ingilizce bilmemeniz veya kullanim kurallarini okumamis olmaniz mazeret olarak kabul edilemez. Eger ingilizce bilmiyorsaniz ve bu kurallari anlamamissaniz bu ekrani kapatin ve blogumuzu okumayin.


PLEASE READ OUR TERMS OF USE CAREFULLY BEFORE YOU USE OUR WEB SITE.
Ekonomi Turk (“Ekonomi Turk”,” “we,” or “us”) provides its web site, Ekonomi Turk, located at http://ekonomiturk.blogspot.com/ (the “Site”), to you, an individual user (”you”) for your individual usage, subject to compliance with the terms and conditions set forth herein.
  1. Agreement.
    By using the Site, you agree to be bound by our Terms of Use (the “TOU”). If you do not agree to the terms and conditions contained in the TOU, we do not consent to provide you with access to the Site, and you should cease your use of it.
  2. Changes to the TOU.
    We reserve the right at any time to:
    • Change the terms and conditions of the TOU;
    • Change the Site, including eliminating or discontinuing any content or feature of the Site; or
    • Impose fees, charges or other conditions for use of the Site or parts thereof (with reasonable notice).
    Ekonomi Turk may modify the Site at any time without prior notice, and you accept those modifications if you continue to use the Site. You should check the Site frequently to see recent changes.
  3. Important Securities Disclaimer
    You understand that no content published on the Site constitutes a recommendation that any particular security, portfolio of securities, transaction or investment strategy is suitable for any specific person. You further understand that none of the bloggers, information providers or their affiliates are advising you personally concerning the nature, potential, value or suitability of any particular security, portfolio of securities, transaction, investment strategy or other matter. To the extent any of the content published on the Site may be deemed to be investment advice or recommendations in connection with a particular security, such information is impersonal and not tailored to the investment needs of any specific person. You understand that an investment in any security is subject to a number of risks and that discussions of any security published on the Site will not contain a list or description of relevant risk factors. In addition, please note that some of the stocks as to which content is published on the Site have a low market capitalization and/or insufficient public float. Such stocks are subject to more risk than stocks of larger companies, including greater volatility, lower liquidity and less publicly available information. Blogs, postings or content on the Site which may or may not be deemed by you to be recommendations may have an effect on their stock prices.
    You understand that the Site may contain opinions from time to time with regard to securities mentioned in other Ekonomi Turk blogs or products, and that opinions in one blog or product may be different from those in another blog or product. You understand and agree that, although we require all employees to disclose every stock in which they, their immediate family, or any entity under their control, have a personal interest, if such stock is mentioned in a blog, post, or content which they write, outside bloggers or other content contributors or their affiliates may write about securities in which they or their firms have a position, and that they may trade for their own account, and that they may or may not be subject to a disclosure policy. In cases where Ekonomi Turk becomes aware that the employee has violated his or her disclosure obligation, Ekonomi Turk will take appropriate action. In addition, outside bloggers or content contributors may be subject to certain restrictions on trading for their own account. However, you understand and agree that at the time of any transaction that you make, one or more bloggers or content contributors or their affiliates may have a position in the securities written about.
    You understand that performance data is supplied by sources believed to be reliable, that the calculations herein are made using such data, and that such calculations are not guaranteed by these sources, the information providers, or any other person or entity, and may not be complete.
    From time to time, reference may be made on our Site to prior articles and opinions we have published. These references may be selective, may reference only a portion of an article or opinion, and are likely not to be current. As markets change continuously, previously published information and data may not be current and should not be relied upon.
    All content on the Site is presented only as of the date published or indicated, and may be superseded by subsequent market events or for other reasons. In addition, you are responsible for setting the cache settings on your browser to ensure you are receiving the most recent data.
  4. No Investment Recommendations or Professional Advice
    The Site is not intended to provide tax, legal, insurance or investment advice, and nothing on the Site should be construed as an offer to sell, a solicitation of an offer to buy, or a recommendation for any security by Ekonomi Turk or any third party. You alone are solely responsible for determining whether any investment, security or strategy, or any other product or service, is appropriate or suitable for you based on your investment objectives and personal and financial situation. You should consult an attorney or tax professional regarding your specific legal or tax situation.
  5. Copyright, Linking Policy and Trademarks
    The Site and the content contained herein, as well as all copyrights, are the property of Ekonomi Turk and its licensors. You may access and use the content, and download and/or print out copies of any content from the Site, solely for your personal, noncommercial use. You acknowledge that you do not acquire any ownership rights by using the Site.
    The Site contains links to other Internet web sites or resources. We neither control nor endorse such other web sites, nor have we reviewed or approved any content that appears on such other web sites. You acknowledge and agree that we shall not be held responsible for the legality, accuracy, or appropriateness of any content, advertising, products, services, or information located on or through any other websites, nor for any loss or damages caused or alleged to have been caused by the use of or reliance on any such content.
    You may link to any content on the Site. If you are interested in reprinting, republishing or distributing content from Ekonomi Turk, please contact Ekonomi Turk to obtain written consent.
    All other trademarks, service marks, and logos used on our web sites are the trademarks, service marks, or logos of their respective owners.
  6. User Conduct
    You may not republish, upload, post, transmit or distribute content from the Site to online bulletin boards, message boards, newsgroups, chat rooms, or in other any manner, without our prior written permission. Modification of the content or use of the content for any purpose other than your own personal, noncommercial use is a violation of our copyright and other proprietary rights, and can subject you to legal liability.
    In addition, in connection with your use of the Site, you agree not to:
    • Restrict or inhibit any other visitor from using the Site, including, without limitation, by means of “hacking” or defacing any portion of the Site;
    • Use the Site for any unlawful purpose;
    • Express or imply that any statements you make are endorsed by us, without our prior written consent;
    • Modify, adapt, sublicense, translate, sell, reverse engineer, decompile or disassemble any portion of the Site;
    • “Frame” or “mirror” any part of the Site without our prior written authorization;
    • Use any robot, spider, site search/retrieval application, or other manual or automatic device or process to download, retrieve, index, “data mine,” or in any way reproduce or circumvent the navigational structure or presentation of the Site or its contents;
    • Harvest or collect information about visitors to the Site without their express consent.
    You also agree to comply with all applicable laws, rules and regulations in connection with your use of the Site and the content made available therein.
  7. Overview of Posting Comments or Content
    Our blogs and content are intended to serve as a discussion center for thoughtful users who make their own investment decisions, with or without the help of a broker. They are not the place for stock touters, cheerleaders or hypesters. We strongly encourage all participants to disclose any positions they have in stocks being discussed (e.g., long, short, no position).
    We also respectfully ask that you not engage in any:
    • Stock touting.
    • Personal attacks.
    • Profanity, vulgarity or offensive conduct of any kind.
    • Business solicitations or advertising.
    • Inappropriate, unethical or misleading behavior.
    These standards are designed to ensure that the dialogue on the Site is credible, responsible, intelligent and informative. We cannot guarantee that users will tell the truth, and we will not monitor the veracity of names and positions or the content of any posts. However, by setting out the above guidelines, we hope to raise the credibility of the discussion and foster a spirit of open, honest exchanges of information. In addition, please be advised that even if a user who posts a comment may, if the user so registers, be publicly identifiable only by the alias he or she chose during registration, Ekonomi Turk’s records will contain the actual identity of the author of any comment posted to the Site.
    If you have any comments on our policies, or complaints or concerns of any kind about any posts, please contact us at turkekonomi@gmail.com. We will review all of the information that you communicate to us, but we may not be able to take action or respond directly to each e-mail.
  8. Online Rules of Conduct.
    When you post a comment on the Site, You agree to:
    • Post comments in both tone and content that contribute in a positive and high quality manner to the substantive exchange of information and the subject matter of the Site.
    • Automatically grant - yourself or because you have the unrestricted right from the actual owner - Ekonomi Turk a royalty-free, perpetual, non-exclusive and fully transferable and sublicensable right to use, reproduce, modify, adapt, publish, translate, create derivative works from, distribute, perform and display comments you post (in whole or in part) worldwide and/or to incorporate any one of those comments in other works now or in the future.
    • If you choose an alias, be responsible for all statements made and acts or omissions that occur by use of your alias.
    • Waive any and all rights against Ekonomi Turk and hold Ekonomi Turk harmless in connection with any claims relating to any action taken by Ekonomi Turk as part of its investigation of a suspected violation or result of its conclusion that a violation of these Terms of Use has occurred, including but not limited to the removal of posts from the Site or a suspension or termination of your access to the Site;
    • Maintain and promptly update your registration data to keep it true, accurate, current and complete.
    You agree not to:
    • Choose an Alias that is threatening, abusive, offensive, harassing, derisive, defamatory, vulgar, obscene, libelous, hatefully, racially, ethnically or otherwise or objectionable.
    • Post any comment that you either know or should know is false, deceptive or misleading, or misrepresent or deceive others as to the source, accuracy, integrity or completeness of any comment you post.
    • Post any comment that is unlawful, harmful or injurious to others, threatening, abusive, offensive, harassing, derisive, defamatory, vulgar, obscene, libelous, hatefully, racially, ethnically or otherwise tortious or objectionable.
    • Post any comment that does or may invade the privacy or violate or infringe on any rights of others, including, without limitation, copyrights and other intellectual property rights.
    • By use of your Alias or in any comment, impersonate any person or entity, falsely or deceptively state, infer or otherwise misrepresent your affiliation with or connection to any person or entity.
    • Post any comment which, either the act of posting or the comment itself, you do not have a right to do under any law, regulation or order of any court, or as a result of an employment, contractual, fiduciary or other legal obligation or relationship.
    • Post any advertising, promotional materials, so called “chain letters,” “pyramid” or other schemes or invitations to participate in these or any other form of solicitation or promotion.
    • Post any non-public or otherwise restricted, confidential or proprietary information without authorization.
    • Violate any local, state, national or international law, regulation or order of any court, including but not limited to regulations of the U.S. Securities and Exchange Commission, any rules of any securities exchange, including without limitation, the New York Stock Exchange, the American Stock Exchange or The Nasdaq Stock Market.
  9. Deleting Content.
    Ekonomi Turk has the right in its sole discretion, to edit, move, delete, and/or remove any comment posted on its Site at any time. Without limiting the foregoing, Ekonomi Turk has the right to delete any comment that it believes, in its sole discretion, does or may violate the Terms of Use.
  10. Caveats
    While we believe that the Site can and should be a positive environment for the exchange of information, you understand that the Site is open for posting to all users. Some individuals may post comments that may be offensive, indecent, objectionable, false, misleading or simply inappropriate.
  11. Responsibility for posts
    Each individual who posts a comment is solely responsible for her or his own acts, including the content, context or information in the comment he or she posts. This means that each individual, and not Ekonomi Turk, is entirely responsible for anything and everything she or he posts on any Blog. Ekonomi Turk does not and does not intend to pre-screen any comments posted on its Site and Ekonomi Turk cannot and does not guarantee the accuracy, integrity or quality of anything that may appear on its Site.
  12. Disclaimer of Warranties
    THE SITE, AND ANY PRODUCT OR SERVICE OBTAINED OR ACCESSED THROUGH THE SITE, IS PROVIDED “AS IS” AND WITHOUT REPRESENTATIONS OR WARRANTIES OF ANY KIND, EITHER EXPRESS OR IMPLIED. TO THE FULLEST EXTENT PERMITTED BY APPLICABLE LAW, EKONOMI TURK, ITS OFFICERS, DIRECTORS, EMPLOYEES, AFFILIATES, SUPPLIERS, ADVERTISERS, AND AGENTS DISCLAIM ALL WARRANTIES, EXPRESS, IMPLIED OR STATUTORY, INCLUDING, BUT NOT LIMITED TO, WARRANTIES OF TITLE AND NON-INFRINGEMENT, IMPLIED WARRANTIES OF MERCHANTABILITY AND FITNESS FOR A PARTICULAR PURPOSE, AND ALL WARRANTIES RELATING TO THE ADEQUACY, ACCURACY OR COMPLETENESS OF ANY INFORMATION ON OUR SITE.
    Some jurisdictions do not allow the exclusion of implied warranties, so the above exclusions may not apply to you.
    EKONOMI TURK AND ITS AFFILIATES, SUPPLIERS, AGENTS AND SPONSORS DO NOT WARRANT THAT YOUR USE OF THE SITE WILL BE UNINTERRUPTED, ERROR-FREE OR SECURE, OR THAT THE SITE OR THE SERVER(S) ON WHICH THE SITE IS HOSTED ARE FREE OF VIRUSES OR OTHER HARMFUL COMPONENTS. YOU ASSUME TOTAL RESPONSIBILITY AND RISK FOR YOUR USE OF THE SITE AND YOUR RELIANCE THEREON. NO OPINION, ADVICE, OR STATEMENT OF EKONOMI TURK OR ITS AFFILIATES, SUPPLIERS, AGENTS, MEMBERS, OR VISITORS, WHETHER MADE ON THE SITE OR OTHERWISE, SHALL CREATE ANY WARRANTY.
  13. Limitation of Liability
    NEITHER EKONOMI TURK NOR ITS AFFILIATES AND THEIR RESPECTIVE OFFICERS, DIRECTORS, EMPLOYEES, SUPPLIERS, ADVERTISERS, AGENTS AND SPONSORS ARE LIABLE FOR ANY INDIRECT, INCIDENTAL, CONSEQUENTIAL, SPECIAL, EXEMPLARY, PUNITIVE OR OTHER DAMAGES UNDER ANY CONTRACT, NEGLIGENCE, STRICT LIABILITY OR OTHER THEORY ARISING OUT OF OR RELATING IN ANY WAY TO THE SITE AND/OR ANY CONTENT CONTAINED THEREIN, OR ANY PRODUCT OR SERVICE USED OR PURCHASED THROUGH EKONOMI TURK. YOUR SOLE REMEDY FOR DISSATISFACTION WITH THE SITE IS TO STOP USING IT. THE SOLE AND EXCLUSIVE MAXIMUM LIABILITY TO EKONOMI TURK FOR ALL DAMAGES, LOSSES, AND CAUSES OF ACTION (WHETHER IN CONTRACT, TORT (INCLUDING, WITHOUT LIMITATION, NEGLIGENCE), OR OTHERWISE) SHALL BE THE TOTAL AMOUNT PAID TO US BY YOU, IF ANY, FOR ACCESS TO THE SITE.
    Some jurisdictions do not allow the limitation or exclusion of liability for incidental or consequential damages, so the above limitations may not apply to you.
  14. Indemnification.
    As a condition of your use of the Site, you agree to indemnify, defend and hold us, our officers, directors, employees, agents and representatives harmless from and against any and all claims, damages, losses, costs (including reasonable attorneys’ fees), or other expenses that arise directly or indirectly out of or from (a) your violation of the TOU; (b) your use of the Site; or (c) your violation of the rights of any third party.
  15. Termination.
    You understand and agree that Ekonomi Turk may, under certain circumstances and without prior notice to you, terminate your access to and use of the Site. Cause for such termination shall include, but not be limited to, (i) breaches or violations of the TOU or other agreements or guidelines, (ii) requests by law enforcement or other government or regulatory authorities or (iii) repeat violators of third party copyrights or other intellectual property.
  16. Copyright Policy.
    Ekonomi Turk respects the intellectual property of others, and we ask our users to do the same. Ekonomi Turk may, in appropriate circumstances and at its discretion, terminate the account or access of users who infringe the intellectual property rights of others.
    If you believe that your work has been copied in a way that constitutes copyright infringement, please provide our Copyright Agent the following information:
    • 16.1: an electronic or physical signature of the person authorized to act on behalf of the owner of the copyright interest;
    • 16.2: a description of the copyrighted work that you claim has been infringed, including the URL (web page address) of the location where the copyrighted work exists or a copy of the copyrighted work;
    • 16.3: a description of where the material that you claim is infringing is located on the site, including the URL;
    • 16.4: your address, telephone number, and email address;
    • 16.5: a statement by you that you have a good faith belief that the disputed use is not authorized by the copyright owner, its agent, or the law; and
    • 16.6: a statement by you, made under penalty of perjury, that the above information in your Notice is accurate and that you are the copyright owner or authorized to act on the copyright owner’s behalf.
    Ekonomi Turk’s Copyright Agent for Notice of claims of copyright infringement can be reached as follows:
    • By email: turkekonomi@gmail.com

  17. Miscellaneous.
    The Site is directed solely to individuals residing in jurisdictions in which provision of the Site’s content is legal We make no representation that materials provided on the Site are appropriate or available for use in other locations. Those who choose to access the Site from other locations do so on their own initiative and at their own risk, and are responsible for compliance with local laws, if and to the extent applicable. We reserve the right to limit the availability of the Site to any person, geographic area, or jurisdiction we so desire, at any time and in our sole discretion, and to limit the quantities of any such service or product that we provide.
    The TOU, together with all Ekonomi Turk policies referred to herein, constitutes the entire agreement between you and Ekonomi Turk relating to your use of the Site and supersedes and any all prior or contemporaneous written or oral agreements on that subject between us. The TOU and the relationship between you and Ekonomi Turk are governed by and construed in accordance with the laws of the State of New York, without regard to its principles of conflict of laws. You and Ekonomi Turk agree to submit to the personal and exclusive jurisdiction of the federal and state courts located within New York County, New York, and waive any jurisdictional, venue, or inconvenient forum objections to such courts. If any provision of the TOU is found to be unlawful, void, or for any reason unenforceable, then that provision shall be deemed severable from the TOU and shall not affect the validity and enforceability of any remaining provisions. No waiver by either party of any breach or default hereunder shall be deemed to be a waiver of any preceding or subsequent breach or default. Any heading, caption or section title contained in the TOU is inserted only as a matter of convenience and in no way defines or explains any section or provision hereof. We reserve the right to require you to sign a non-electronic version of the TOU.

  18. Comment Moderation
In an ideal world, a blogger could enable Comments and be assured that what crossed his transom would be civil, reasonable, and germane. But the world we live in groans under the burden of Original Sin, Original Ignorance, or else some empirically equivalent naturalistic facsimile thereof. So I have had to institute a draconian policy. I don't apologize for it since it is necessary given certain disorderly blogospheric elements; but I do regret the inconvenience to the majority of you. The gist of it: You must be pre-approved by me to leave comments on this site. If I know you and you have already established your bona fides, then you are in like Flynn, whether or not you hide behind a pseudonym. But if I don't know you, or you have proven yourself to be offensive in the past, then you are out like Stout — unless you reveal your real identity and provide me with some way of verifying it. In other words, no one I don't know will be approved who comments anonymously or pseudonymously. No doubt this is unfair to some, but a general rule cannot cater to each particular case. (Analogy: It is unfair to mature 18 year olds that they cannot drink alcohol legally until 21, but that is no argument against the general rule.) Some people may have good reason to hide their identities. But that cannot be my concern. My concern is with operating a high quality site that is conducive to civil and reasonable discussion. If my Commenter Corps ends up with a membership in the single digits, then so be it. It will be one hell of an elite corps. Some further points worth pondering: 1. Leaving comments is a privilege, not a right. The site administrator is under no obligation to accept comments at all, let alone from any particular person. And to underscore the obvious: nothing in the nature of a weblog requires that it accept comments from readers. 2. Disallowing comments from a particular person, or deleting an offensive, off-topic, or otherwise substandard comment, has nothing to do with censorship. People who think otherwise confuse censorship with lack of sponsorship. I am under an obligation not to interfere with anyone's exercise of legitimate free speech rights. But I am not under any obligation to aid and abet anyone's exercise of free speech rights, legitimate or illegitimate. 3. The Comments area is not an open forum for anyone to say anything about any topic. As the name implies, it is primarily for commenting on the author(s)' posts. But to comment on them, one must have read them. And if I have spent three hours on a post, a reader will not understand it in thirty seconds. Secondarily, the Comments area is to facilitate civil discussion between and among commenters as long as the discussion remains on-topic. 4. Some undesirables: The skimmers, those who cannot read but only read-in. The sophists who, abusing argument, argue for the sake of argument. The ideologues, those who are out for power, not truth. The uncivil. The illogical. The politically correct. Worst of all, perhaps, are those who exemplify the anti-Socratic property: those who think they know what they don't know. If Socrates was famous for his learned ignorance, these types are marked by their ignorant unlearnededness.
The Terms of Use were last revised: February 4, 2007 Read More!