Yazar Istatistikleri: 28 Subat

Seeking Alpha'da yazmaya baslayali bir aydan biraz fazla oldu. Bu 1 ay icerisinde gunde ortalama 1 yazi yayinlamisiz.
Burada daha once genclere bazi tavsiyelerde bulunmustum. Birincisi cok iyi derecede ingilizce ogrenmeleri, ikincisi bilgisayarlardan ve programlamadan cok iyi anlamalari, ve ucuncusu de haftada 70-80 saat calismalarini. Bu dediklerimi yapabilen tanidiklariniz varsa bize gonderebilirsiniz. Bizimle calisarak hem zamanla yatirim yapmak konusunda bilgi sahibi olabilirler, hem de Turkiye kosullarina gore cok iyi para kazanabilirler. Iki uc saat harcayip Fenerbahce'nin macini seyredeceginize bu zamani kullanarak bir yazi yazip $50 kazanmaniz mumkun.Yayinladigimiz yazilarimiz genellikle asagida siraladigimiz su yazilarla benzerlik tasiyor:

Chase Coleman Tiger Global
Roubini Sentiment Indicator
Hedge Fund News: Steve Cohen, Philip Falcone
Stephen Mandel Lone Pine Capital
John Griffin Blue Ridge Capital
John Burbank and Passport Capital’s Amazingly Successful New Stock Picks
Lee Ainslie and Maverick Capital’s Extremely Bullish Stock Picks
George Soros Is Short Emerging Markets, Hurt By Gold in January
Warren Buffett’s Stock Sales: Our Favorite Holding Period is Forever?
William Ackman and Pershing Square’s Latest Stock Holdings

Araci kurumlarda su an ingilizce rapor yazan tanidiklariniz varsa, veya ingilizce gazetelerde calisan gazeteci tanidiklariniz varsa haber verin. Asagiya son istatistikleri koyuyorum.

Read More!

Steve Eisman ve Berkowitz Hakkinda Haberler

Hedge fon haberleri serimize devam ediyoruz. 2007 yilinda patlayan ve daha sonra yayilan konut krizinde mali goturenlerden bir tanesi de Steve Eisman isimli hedge fon yoneticisi. Bu isten kazandigi para milyar dolarin uzerinde. Eisman gecen sene Michael Lewis isimli yazara bu konuyu anlatan bir kitap yazmasinda yardimci olmustu.

Kitap Amazon'da en cok satanlar listesinde 29. sirada. Bizim kitabimiz gibi 1-2 bin tane degil, milyonlarca satmis. Kitapta adi gecen adamlardan bir tanesi bugun hem Steve Eisman'i, hem kitabin yazarini hem de yayinevini dava etmis.

Bununla ilgili detaylari ve ayrica Berkowitz'in St Joe gayrimenkul sirketi ile arasindaki kavgadaki son gelismeleri okumak icin Hedge Fund News: Eisman, Berkowitz, Activist Hedge Funds adresine gidebilirsiniz. Read More!

David Einhorn Nasil Aciga Satis Yapiyor?

Hedge fon yoneticileri aciga satis yapmasini cok iyi bilirler. Aciga satmak denilince Amerika'da akla iki isim gelir: Eti Eti Eti. Hayir Jim Chanos ile David Einhorn.

David Einhorn butun dunyayi krize surukleyen Lehman Brothers sirketinin batacagini aylar oncesinden tahmin edip bu sirketi aciga satan hedge fon yoneticisi. Bununla ilgili meclis arastirma komisyonuna verdigi ifadeyi iceren yazida aciga satacagi hisseleri nasil buldugunu, neler yaptigini ve nasil aciga sattigini acikliyor.

Yazimiza This is How David Einhorn Shorts Stocks adresinden ulasabilirsiniz. Read More!

Muammer Kaddafi Videosu

Zamaninda kapisina gelen rahmetli Necmettin Erbakan'in kovalayan Muammer Kaddafi ile dalga gecen bir youtube videosu yapmislar. Video yapan da Israilli bir gazeteci. Yine de Araplar videoyu begenmisler:

Izlemek isteyenler Pitbull’s “Hey Baby” Gets Muammar Qaddafi Makeover adresine gidebilirler. Read More!

Warren Buffett ve Allen Iverson Arasindaki Benzerlik

Warren Buffett'i Turkiye'de pek kisi tanimaz ama Allen Iverson Besiktas'a transfer olduktan sonra Turkler tarafindan daha cok bilinir oldu. Warren Buffett senelik yatirimcilara yonelik mektubunu yayinladi ve sirketinin 46 yilda defter degerinin her sene %20,2 arttigini soyleyerek mektubuna basladi.

Her sene bir seyin degerini %20 arttirirsaniz 46 yil sonunda milyarder olmaniz cok dogal. Bu yuzden de Buffett gelmis gecmis en iyi yatirimcilardan bir tanesi. Ancak bu son yillarda siradan bir performans gosterdigi gercegini degistirmiyor. Warren Buffett 1998 yilinda sirketinin defter degerini senede ortalama %24,7 arttirdigini yazmisti. Son 12 senedeki performansi ortalamasini 4.5 puan dusurmesine neden oldu.

Son 12 yilda Buffett'in ortalama performansi senelik sadece %8 civarinda. Ama bunu mektubunda hic bir yerde belirtmiyor.

Buffett'la Allen Iverson arasindaki benzerlik ne diye merak ediyorsaniz Warren Buffett vs. Allen Iverson baslikli yazimizi okumanizi tavsiye ederiz. Read More!

Yazar Istatistikleri: 27 Subat

Burada daha once genclere bazi tavsiyelerde bulunmustum. Birincisi cok iyi derecede ingilizce ogrenmeleri, ikincisi bilgisayarlardan ve programlamadan cok iyi anlamalari, ve ucuncusu de haftada 70-80 saat calismalarini. Bu dediklerimi yapabilen tanidiklariniz varsa bize gonderebilirsiniz. Bizimle calisarak hem zamanla yatirim yapmak konusunda bilgi sahibi olabilirler, hem de Turkiye kosullarina gore cok iyi para kazanabilirler. Iki uc saat harcayip Fenerbahce'nin macini seyredeceginize bu zamani kullanarak bir yazi yazip $50 kazanmaniz mumkun.Yayinladigimiz yazilarimiz genellikle asagida siraladigimiz su yazilarla benzerlik tasiyor:

Chase Coleman Tiger Global
Roubini Sentiment Indicator
Hedge Fund News: Steve Cohen, Philip Falcone
Stephen Mandel Lone Pine Capital
John Griffin Blue Ridge Capital
John Burbank and Passport Capital’s Amazingly Successful New Stock Picks
Lee Ainslie and Maverick Capital’s Extremely Bullish Stock Picks
George Soros Is Short Emerging Markets, Hurt By Gold in January
Warren Buffett’s Stock Sales: Our Favorite Holding Period is Forever?
William Ackman and Pershing Square’s Latest Stock Holdings

Araci kurumlarda su an ingilizce rapor yazan tanidiklariniz varsa, veya ingilizce gazetelerde calisan gazeteci tanidiklariniz varsa haber verin. Asagiya son istatistikleri koyuyorum.
Read More!

Hedge Fund Haberleri: SkyBridge, Aurelius Capital, Balyasny, Pine River

Hedge fonlar hakkindaki haberleri derledigimiz yazilarimiza devam ediyoruz.

Bu sayida da SkyBridge, Aurelius Capital, Balyasny, ve Pine River hakkindaki haberlerden bahsediyoruz. Read More!

Pump and Dump Nedir?

Piyasalarda uc kagitci cok. Bunlarin kullandigi bir cok yontem de var. Bunlardan bir tanesi portfoy pump and dump yontemi. Bir kac tane adam Amerika'da bu yontemi kullanarak hedge fonlarinin getirisini $440 milyon daha yuksek gostermis. Hedge fonlar yatirimcilarina kazandirdiklari rakamin %20'sini performans primi olarak kestikleri icin de ceplerine $88 milyon haksiz bir sekilde girmis.

Bunun detaylarini aciklayan haberimize Hedge Fund Portfolio Pumping Scheme baglantisindan ulasabilirsiniz. Read More!

Facebook Milyarderi Chase Coleman Hangi Hisseleri Aliyor?

Zamaninda facebook'a ortak olan hedge fon yoneticisi Chase Coleman 2010 yilinda yatirimcilarina %70'den fazla getiri sagladi. Son 10 yil icerisinde de Chase Coleman yatirimcilarina her sene ortalama %20'nin uzerinde getiri saglamis.

Simdi piyasada bir suru kucuk yatirimci Chase Coleman gibi yatirimcilardan daha akilli oldugunu dusunerek kendi basina hareket ediyor. Biz diyoruz ki belki de Chase Coleman gibi yatirimcilarin yaptiklarini sistematik bir sekilde takip etmek size kendi basiniza kazanacaginizdan daha yuksek bir getiri saglayabilir. Bir arastirin.

Chase Coleman'in en son hangi hisseleri aldigini, bu hisselerin bu sene nasil bir performans gosterdigini Chase Coleman Tiger Global Management baslikli yazimizdan takip edebilirsiniz. Read More!

Hedge Fon Taklitleri

Hedge fonlar sadece zenginlere hitab eden yatirim araclaridir. Bankada nakit 1 milyon dolari olan insanlar veya iki yil ust uste $250,000 kazanmis insanlar sadece hedge fonlara yatirim yapabilir. Bunun nedeni de Turkiye'de bundan 30 sene once ortaya cikan Banker Kastelli gibi problemlerin cikmamasi. Siradan vatandasin beyni fazla calismaz, goturur parasini uckagitcilara kisa yoldan zengin etmeyi vaadeden adamlara kaptirir diye dusunen devlet buyukleri siradan insanlarin hedge fonlara yatirim yapmasini kanunlarla engellemis.

O yuzden de siradan insanlar yatirim fonlarina yatirim yaparlar. Yatirim fonlari ortalamada borsa endeksinin altinda bir getiri saglar. Hedge fonlar ise piyasadan daha az risk alarak borsa endeksinin uzerinde performans gosterir. Hepsi degil ama genellikle boyledir. Simdilerde piyasaya hedge fon taklidi yatirim fonlari cikti.

Bu konu ile ilgili yazimiza Hedged Mutual Funds, Scandinavian Hedge Funds adresinden ulasabilirsiniz. Read More!

Hedge Fon Yazilari

Yayinlanan yazilarimiz genellikle asagida siraladigimiz su yazilarla benzerlik tasiyor:

Roubini Sentiment Indicator
Hedge Fund News: Steve Cohen, Philip Falcone
Stephen Mandel Lone Pine Capital
John Griffin Blue Ridge Capital
John Burbank and Passport Capital’s Amazingly Successful New Stock Picks
Lee Ainslie and Maverick Capital’s Extremely Bullish Stock Picks
David Einhorn and Greenlight Capital’s New Stock Purchases
George Soros Is Short Emerging Markets, Hurt By Gold in January
Warren Buffett’s Stock Sales: Our Favorite Holding Period is Forever?
William Ackman and Pershing Square’s Latest Stock Holdings


Araci kurumlarda su an ingilizce rapor yazan tanidiklariniz varsa, veya ingilizce gazetelerde calisan gazeteci tanidiklariniz varsa haber verin. Asagiya son istatistikleri koyuyorum.

Read More!

Ken Griffin ve Passport Capital'dan Haberler

Ken Griffin elindeki bir hissenin cok buyuk bir bolumunu satisa cikarmis. Ayrica Passport Capital isimli hedge fon bundan iki hafta once petrol fiyatlari hakkinda carpici tahminler yapmisti.

Petrol fiyatlari nereye gidecek, yukselecek mi dusecek mi diye merak edenler Ken Griffin’s Latest Trade, Passport Capital’s Bullish Oil Comments baslikli yazimizi okuyabilirler. Read More!

Hedge Fon Nasil Kurulur?

Amerikali senatorlerden bir tanesinin oglu D.E. Shaw isimli hedge fonda staj yaptiktan sonra kendi hedge fonunu kurmaya karar vermis. Babasinin evinin bodrum katini ofise cevirerek $3 milyon dolarlik bir hedge fon baslatmis. Musterilerinden senede %2 sabit gider %20'de performans kesintisi yapiyormus.

Bununla ilgili haberin detaylarina Did Buffett Partnership Charge The Standard Management Fee of Two Percent? baslikli yazidan ulasabilirsiniz.

Ayni yazi icerisinde Paul Tudor Jones'tan da bahsediyoruz. Read More!

Yazar Istatistikleri 23 Subat 2011

Yazilarimizi okuyanlarin sayisi dunku 32 bin kisilik rakamdan bugun 40 bin kisiye yukseldi.Yayinlanan yazilarimiz genellikle asagida siraladigimiz su yazilarla benzerlik tasiyor:

Roubini Sentiment Indicator
Hedge Fund News: Steve Cohen, Philip Falcone
Stephen Mandel Lone Pine Capital
John Griffin Blue Ridge Capital
John Burbank and Passport Capital’s Amazingly Successful New Stock Picks
Lee Ainslie and Maverick Capital’s Extremely Bullish Stock Picks
David Einhorn and Greenlight Capital’s New Stock Purchases
George Soros Is Short Emerging Markets, Hurt By Gold in January
Warren Buffett’s Stock Sales: Our Favorite Holding Period is Forever?
William Ackman and Pershing Square’s Latest Stock Holdings

Tam zamanli calisabilecek ve cok iyi ingilizce yazi yazabilen yazar arayislarimiz devam ediyor. Ingilizce yazan gazetelerde calisan tanidiginiz yazar varsa veya araci kurumlarda analistlik yapmis, ingilizce rapor yayinlamis arkadaslariniz varsa bize yonlendirin.

Read More!

Hedge Fon Haberleri 2. Sayi

Hedge fon haberleri serisinin ikinci yazisini da bugun yayinladik. (Ilk seriye ait yazi icin Hedge fon haberleri linkini tiklayin) Bu sayida da Philip Falcone, Steven Cohen, ve Crispin Odey'den bahsettik.

Steven Cohen zamaninda piyasalari hallac pamugu gibi savuran fon yoneticilerinin basinda geliyordu ama milyarder olunce ve kanunlarla basi belaya girmesin diye agresif politikalarina son verdi. Bu yaziyi kacirmamanizi tavsiye ederim. Hedge fonlarin nasil olup da yuksek getiriler kazandigini ogrenebilirsiniz.

Yazimizin adresi: Hedge Fund News: Steven Cohen, Crispin Odey, Philip Falcone Read More!

Roubini'nin Populeritesi Yere Cakildi

Roubini 2008 krizinden en fazla faydalanan adamlarin basinda geliyor. Adamin "kehanetlerini" paylasmak icin yapacagi 45 dakikalik bir konusma icin dunyanin parasini aldigini gecenlerde haber yapmistik.

Maalesef Roubini'nin populeritesi 2008 krizinden sonraki en dusuk seviyesine Subat ayinda geriledi. Bu da borsalarin neden yukseldigini (Amerika'da) cok iyi acikliyor. Insanlarin korkulari gitgide azaldikca borsaya giren para miktari da artiyor. Tabii Roubini'nin cebine de daha az para giriyor.

Bu konudaki son grafiklere ve yorumlara Roubini’s Popularity Hits Post-Lehman Low, Extremely Bullish for Stocks baslikli yazimizdan ulasabilirsiniz. Read More!

Hedge Fon Haberleri

Insider Monkey blogunda yeni bir yazi formati denemeye basladik buna gore baska sitelerde yayinlanan hedge fon haberlerine ait linkleri ve haberin can alici kisimlarini sitemize tasiyoruz.

Hedge fon haberleri yazimizin ilk sayisinda Harbinger, Eton Park, ve George Soros'tan bahsettik. Buraya genellikle kendini kanitlamis, piyasalarda yuz milyonlarca dolar kazanmis fon yoneticilerinin haberlerini tasimayi planliyoruz. Yazimiza Hedge Fund News: Harbinger, Eton Park, George Soros baglantisindan ulasabilirsiniz. Read More!

Yazar Istatistikleri 22 Subat 2011

Yazilarimizi okuyanlarin sayisi dunku 12 bin kisilik rakamdan bugun 32 bin kisiye yukseldi. Yayinlanan yazilarimiz genellikle asagida siraladigimiz su yazilarla benzerlik tasiyor:

Stephen Mandel Lone Pine Capital
John Griffin Blue Ridge Capital
John Burbank and Passport Capital’s Amazingly Successful New Stock Picks
Lee Ainslie and Maverick Capital’s Extremely Bullish Stock Picks
David Einhorn and Greenlight Capital’s New Stock Purchases
George Soros Is Short Emerging Markets, Hurt By Gold in January
Warren Buffett’s Stock Sales: Our Favorite Holding Period is Forever?
William Ackman and Pershing Square’s Latest Stock Holdings

Yazarlarimiz tecrube kazandikca gunde iki yazi yazabilecek verimlilige ulasacaklardir. Tam zamanli calisabilecek ve cok iyi ingilizce yazi yazabilen yazar arayislarimiz devam ediyor. Ingilizce yazan gazetelerde calisan tanidiginiz yazar varsa veya araci kurumlarda analistlik yapmis, ingilizce rapor yayinlamis arkadaslariniz varsa bize yonlendirin.

Read More!

Stephen Mandel Kimdir?

Stephen Mandel Julian Robertson'in yetistirdigi hedge fon yoneticilerinden bir tanesidir. Mandel de piyasalarda yatirim yaparak milyarder olmus kisilerden biridir. Kisisel serveti 2 milyar dolara yakin.

Steven Mandel'in portfoyune bakarsak diger tiger cub'lar ile ortak bir cok hisseyi tasidigini goruruz. Bu adamlarin hepsi zamaninda birbirleri ile calistiklari icin simdi de birbirlerine tuyo vermeyi ihmal etmiyorlar. Mesela Mandel ile Lee Ainslie'nin portfoylerince cok ortak hisse var. Mandel'in portfoyundeki 52 hissenin 15'i Ainslie'nin portfoyunde var. Tesadufen olacak is degil bu.

Mandel portfoyunde hangi hisselere yatirim yapmis, altin konusunda ne yapiyor diye merak ediyorsaniz Stephen Mandel and Lone Pine Capital’s New Stock Picks baslikli yazimizi okuyunuz. Read More!

Yazar Istatistikleri 21 Subat 2011

Yayinladigimiz yazilara ornekler:

John Griffin Blue Ridge Capital
John Burbank and Passport Capital’s Amazingly Successful New Stock Picks
Lee Ainslie and Maverick Capital’s Extremely Bullish Stock Picks
David Einhorn and Greenlight Capital’s New Stock Purchases
George Soros Is Short Emerging Markets, Hurt By Gold in January
Warren Buffett’s Stock Sales: Our Favorite Holding Period is Forever?
William Ackman and Pershing Square’s Latest Stock Holdings

Tam zamanli calisabilecek ve cok iyi ingilizce yazi yazabilen yazar arayislarimiz devam ediyor. Ingilizce yazan gazetelerde calisan tanidiginiz yazar varsa veya araci kurumlarda analistlik yapmis, ingilizce rapor yayinlamis arkadaslariniz varsa bize yonlendirin.

Read More!

Bruce Berkowitz'den Hisse Tavsiyeleri

Bruce Berkowitz'i daha once tanitmistik. Berkowitz su siralar $19 Milyar gibi muazzam bir miktari yonetiyor. Prtfoyunde de cok az sayida hisse senedi var. O yuzden de bazi hisselere $2.5 Milyar gibi buyuk rakamlar yatiriyor. Bu kadar buyuk bir rakami yonetmesine ragmen Berkowitz oldukca basarili.

Biz Berkowitz'in en son alip sattigi hisseleri inceledik. Bu konuda yazdigimiz yaziya Bruce Berkowitz and Fairholme’s New Stock Picks and Portfolio linkinden ulasabilirsiniz. Read More!

John Griffin Kimdir?

John Griffin efsanevi hedge fon yoneticisi Julian Robertson'in sag kolu idi. Julian Robertson'in ozelligi Sezen Aksu'nun bir zamanlar pop sarkicisi yaratmasi gibi hedge fon yoneticisi yaratmasi. Julian Robertson'in elinden gecen yoneticilerin yonettikleri paralari toplasaniz en buyuk hedge fondan cok daha buyuk olur.

John Griffin de Robertson'un yetistirdigi en basarili hedge fon yoneticilerinden bir tanesi. Mesela bu adam 2007 yilinda $625 Milyon para kazanmis. Bir senede yarim milyar dolardan fazla kac kisi kazanabiliyor bu dunyada?

Blue Ridge Capital hedge fonunun sahibi John Griffin nelere yatirim yapiyor, altin hakkind ane dusunuyor diye merak ediyorsaniz John Griffin and Blue Ridge Capital’s New Stock Picks and Holdings baslikli yazimizi okuyun. Read More!

Bill Miller Kimdir? Neden Meshurdur?

Bundan 5 sene once Amerika'daki en meshur yatirim fonu yoneticisi Bill Miller isimli kisi idi. Miller tam tamina 15 sene ustuste borsa endeksinin uzerinde getiri saglamayi basarmis ender kisilerden bir tanesi idi.

Son 5 yilda Miller'in sansi tersine dondu ve hata uzerine hata yapti. Ozellikle finansal kriz sirasinda dustukce banka hisselerine girdi. Fannie Mae ve Freddie Mac dustukce bu hisselere de girdi. Netice batma noktasina gelen bu sirketler Bill Miller'in mezarini da kazmis oldu.

Bill Miller son yillarda ne yapiyor, hangi hisselere giriyor. Eskisi gibi borsa endeksinin uzerinde performans gostermeye basladi mi diye merak ediyorsaniz Bill Miller’s Recent Performance and Largest Holdings baslikli yazimizi okuyun. Read More!

Berkowitz ve St. Joe'nun Kavgasi Medyaya Tasti

Bruce Berkowitz St. Joe isimli gayrimenkul sirketinin %30'una sahip. Hisse Ekim ayinda $26 civarinda islem gorurken unlu hedge fon yoneticisi David Einhorn bir sunum yaparak St. Joe'nun degerinin $7-$10 arasinda oldugunu ve kendisinin JOE hisselerini aciga sattigini soyledi.

Boylece iki buyuk fon yoneticisinin kapismasi baslamis oldu. Problem St. Joe yonetim kurulunun harbiden de dandik olmasi. Berkowitz yonetim kurulundan sirketin degerini arttiracak projelere imza atmasini istiyor ama adamlarin derdi maaslari. St. Joe'nun mali deniz yemeyen keriz felsefesinde hareket ediyorlar. Berkowitz de sirketin en buyuk sahibi oldugu icin bozuk atiyor.

Bu yuzden de son gunlerde Berkowitz yonetim kuruluna savas acmis durumda ve hepsini kovmaya calisiyor. Bu konuyla ilgili yazimiza Fairholme and St. Joe (JOE) Directors’ Fight Goes Public adresinden ulasabilirsiniz. Read More!

Bruce Berkowitz'in Alfasi Var mi?

Bruce Berkowitz Morningstar tarafindan gecen 10 yilin en iyi fon yoneticisi secildi. Bunda borsa endeksini her sene ortalama 10 puan civarinda gecmesinin payi cok buyuk.

Insider Monkey Berkowitz'in performansini daha detayli analiz ederek son 10 yilda aylik %0,50 alfa yarattigini tespit etti.Bu da senelik %6 civarinda bir performansa karsilik geliyor. Ote taraftan Berkowitz'in son 3 senedeki performansina baktigimiz zaman alfasinin %3 civarina geriledigini goruyoruz.

Konuyla ilgili detayli yazimiza Bruce Berkowitz and Fairholme Fund’s Alpha adresinden ulasabilirsiniz. Read More!

Yazar Istatistikleri

Su an gorusme halinde oldugumuz ve bize ornek yazi hazirlayan 3-4 tane arkadas var. Genellikle ne tur yazilar yazdigimizi merak ediyorsaniz asagida linklerini verdigim yazilari inceleyebilirsiniz.

John Burbank and Passport Capital’s Amazingly Successful New Stock Picks

Lee Ainslie and Maverick Capital’s Extremely Bullish Stock Picks

David Einhorn and Greenlight Capital’s New Stock Purchases

George Soros Is Short Emerging Markets, Hurt By Gold in January

Warren Buffett’s Stock Sales: Our Favorite Holding Period is Forever?

William Ackman and Pershing Square’s Latest Stock Holdings

Hala bu isi full-time yapacak bir arkadas bulamadik, arayislarimiz devam ediyor.

Read More!

Japonya Nüfusu

Hıncal Uluç'un 17 Şubat 2011 tarihli yazısından:


John Burbank and Passport Capital’s Amazingly Successful New Stock Picks

Lee Ainslie and Maverick Capital’s Extremely Bullish Stock Picks

David Einhorn and Greenlight Capital’s New Stock Purchases

George Soros Is Short Emerging Markets, Hurt By Gold in January

Warren Buffett’s Stock Sales: Our Favorite Holding Period is Forever?

William Ackman and Pershing Square’s Latest Stock Holdings


Ülke nüfusu bizden az biraz fazla Japonya'da, tirajı 10 milyonun üzerinde 5 gazete var.

Türkiye'de 73 milyon kişi yaşıyor. Nüfusu Türkiye'den az biraz fazla olan Japonya'da ise127 milyon kişi yaşıyor.

Devamında sayın Uluç şöyle demiş:

Göteborg Morgen Post niçin en büyük İstanbul gazetesinden fazla basıyor?. Asahi Şimbun, hem de Tokyo'nun birinci değil, ikinci gazetesi nasıl günde 11 milyon gazete dağıtıyor?
Japonya
Asahi Şimbun günde 8 milyon gazete satıyor. Bkz. 2010 Yılı Dünya Gazete Tirajları Read More!

Yazar Arkadaslarin Dikkatine

Bize yazar olarak basvuranlarin sayisinda onemli artislar goruyorum. Su ana kadar 4 tane farkli yazarimizin yazisi yayinlandi. Hedefimiz yazar sayimizi 10'a cikarmak.
Ornek yazilar:
Lee Ainslie, David Einhorn, George Soros,  Jim Simons, Dan Loeb, Andreas Halvorsen, Joseph DiMenna, Chase Coleman, Stephen Mandel, Barry Rosenstein, and Craig Effron

Yazar arayislarimiz devam ediyor. Read More!

John Burbank Pasaport Capital

John Burbank Passpost Capital isimli hedge fonun kurucusu. Tipine baksaniz kebapci diyeceginiz bu adam son 10 yilda borsa endeksine her sene ortalama 20 puan fark atmayi becermis nadir fon yoneticilerinden. Bu bir futbol takiminin 10 mac ust uste sampiyonlar liginde 5-0 kazanmasi gibi nadir gorulen durumlardan. Burbank 2007 yilinda patlayan konut balonunu da onceden bilenlerden.

Burbank de hangi hisselerini alacagini cok iyi biliyor. Mesela 2010 yilinin son ceyreginde portfoyune ekledigi 14 hissenin 13 tanesi borsa endeksinin uzerinde bir performans gostermis. Portfoyundeki yeni hisseler borsa endeksine bir bucuk ayda 5 puan fark atmis. Burbank $4 milyar yonetiyor. O yuzden her bir puanlik fark musterilerine 32 milyon kendisine $8 milyon kazandiriyor. Adam uc bes tane hisse secerek 1.5 ayda ekstradan $40 milyon kazanmis. Kobe Bryant bir sene ter dokuyor, bu kadar para kazanamiyor.

John Burbank en son hangi hisseleri aldi diye merak ediyorsaniz John Burbank and Passport Capital’s Amazingly Successful New Stock Picks baslikli yazimizi okuyun. Read More!

Lee Ainslie Maverick Capital

Lee Ainslie Maverick Capital isimli hedge fonun kurucusu. Lee Ainslie'nin ozelligi kisa vadede hangi hisselerin cikacagini iyi gorebilmesi. Mesela gecen senenin ucuncu ceyreginde portfoyune aldigi hisseler 2010 yilinin son 3 ayinda %16.5 deger kazandi. Ayni donemde S&P 500 endeksi sadece %10.7 deger kazandi. Simdi Turkiye'deki borsa kumarcilari "ne var bunda ben bir gunde bu kadar getiri saglarim" diye kasilacaklardir. Lee Ainslie $10 milyarin uzerinde bir portfoy yonetiyor ve ekstradan 5 puanlik bir getiri saglamasi demek, kendi cebine sene sonunda $100 milyon girmesi anlamina geliyor.

Bu adamlarin kazanci dudak ucurtacak cinsten. Yildiz futbolcularin bir senede kazandigi parayi bu adamlar bir gunde kazaniyorlar. $10 milyarlik portfoyu de yonetmek her babayigidin harci degildir.

Lee Ainslie gecen ceyrek portfoyune hangi hisseleri aldi diye merak ediyorsaniz Lee Ainslie and Maverick Capital’s Extremely Bullish Stock Picks baslikli yazimizi okuyun. Bu hisseler de bu senenin basindan itibaren %9.4 getiri sagladi. Ayni donemde S&P 500 endeksi %5,8 getirdi. Lee Ainslie'nin cebine ekstradan kac para girdigini siz hesaplayin. Read More!

David Einhorn Greenlight Capital

Greenlight Capital isimli hedge fonun sahibi olan David Einhorn portfoyunde en son gerceklestirdigi islemleri halka acikladi. Hedge fonlar 3 ayda bir kez olmak uzere 45 gun gecikme ile portfoylerinde bulunan uzun Amerikan pozisyonlarini halka aciklamak zorundalar. Kisa pozisyonlarini veya yurtdisinda bulunan pozisyonlarini veya hisse senedi veya opsiyonun olmayan diger varliklari aciklamak zorunda degiller.

David Einhorn 1996 yilindan bu yana her sene yatirimcilarina ortalama %21.5 getiri saglamis bir hedge fon yoneticisi. Bunu da cok az risk alarak gerceklestirmis. Kolay is degil.

David Einhorn son gunlerde ne yapiyor, ne tur hisseler aliyor, neleri satiyor, altinlarina ekleme yapti mi yoksa bir kismini satti mi diye merak ediyorsaniz David Einhorn and Greenlight Capital’s New Stock Purchases baslikli yazimizi okuyun. Ozellikle altin yatirimcisi iseniz David Einhorn'un ne yaptigini bilmenizde fayda var. Iki sene once millet altinlari satarken Einhorn $850'den topluyordu. Read More!

Petrole Dair...

Konuk yazarimizdan bir yazi daha. Degerlendirmeyi size birakiyorum.

1.Petrol-Altın-Dolar Fiyatları İlişkisi Hakkında

Petrol fiyatları ile diğer ekonomik malların,dövizin,ya da eknomik göstergelerin arasında ki bağlantılar hakkında bir şeyler söylemek gerekir.
*Herhangi bir ülkede enflasyon oranı yükseliyor ise yatırımcılar genellikle yatırımları belli bir terazide tutmak için altın alımı yaparlar.Tabi bu hareket devam ettikçe altın fiyatı yükselecektir.
*Bir ülkedeki ithal miktarının artması ülkenin dış ticaret açığını arttıracaktır,yüksek ticaret açığı ülkenin kurlarını yuakrı doğru taşıyacak,bu durum enflasyonu arttırcak.
Kısacası eğer ham petrol fiyatları tırmanışa geçerse altında yukarı doğru tırmanacaktır.
Bunların yanında bence asıl önemli olan global durumlardır.
Altının her zaman krizden beslendiği ve fiyatını bu şekilde arttırdığı gerçeği vardır,çünkü kriz anında insanlar global yatırım olarak dolar ya da kendi para birimini almaz.Çünkü kriz vardır.Keza ben aynı durumun petrol fiyatları için de geçerli olduğunu düşünüyorum.Her durumda ''acaba nasıl olurda fiyatımı arttırırım ülen''diye piyasada dolanan petrol en ufak şeyden kıllanmaktadır ve yukarı doğru tırmanmaktadır.
Bu duruma makro şekilde bakacak olursak zaten genel olarak bir enerji problemi yaşanan günümüz dünyasında enerji rezervlerinin artık yavaş yavaş son yüzyılına girildiğinin düşünülmesi,petrole alternatif olarak çok sağlam bir enerji bulunamaması,bulunsada petrol şirketlerinin bu bulunan teknolojilerin çok öne çıkmasına izin vermemesi gibi durumlar var.Sürekli bir artan talep azalan arz eğiliminde olan petrolün fiyatının yukarılarda olması bence bundan kaynaklanıyor.Aslında uzun vadede petrol yatırımı çok mantıklı.Fakat çok ürkek bir yatırımcı kimliği olan güzel ülkemde insanlar kendilerine empoze edilen hayal satılan dünyalarında köşelerden dönerken bazı gerçekeleri gözardı ediyorlar ve fena şekilde batıyorlar.
Malesef her seferinde dünyanın en zeki insanları biz türkleriz diyen arkadaşlarımızı aynı şekilde hesap yaparken bulmak kolay değil.Kısa vadede köşeyi dönerim hayaliyle yatırım dünyasına girenler gerçeğin böyle olmadığını, belki hayatını,belki eşini,belki ailesini kaybederek öğreniyor.Aslında burada çok yazılmış ama önce insanlarımızın uzun vadeli yatırımı öğrenmesi gerekiyor.Yoksa eminim bu yazıyı okuduktan sonra kızıp uzun vadeli yatırımı isteyen kim? diyen çok olacaktır.
ne ilginçtir ki ülkemizin güzel ve çok zeki insanları ev alırken uzun vadeli yatırım yapmayı kabul ediyor ama mesela adama git 5 senelik petrol al dediğimiz zaman yuh o kadar uzun vademi olur diyor.

Altın petrol ilişkisini yazı okumaktan sıkılan arkadaşlarımız için kısaca bir resimde göstermek gerek,şöyle ki


Görüldüğü gibi büyük kriz ve istisnalar durumunda genelde beraber hareket eden bir ikili var.Peki biz bu istisnaları yakalayıp nasıl kâr ederiz?

Aslında işin temeline gittiğimizde şöyle bir durum vardır.Emek sahibinin bir geliri vardır.Bir şey almak için ya da para kazanmak için bu emek sahibi gelirinin bir kısmını yatırıma bırakır.Bu noktada ilk görülen temel yatırım aracı altındır.Şöyle ki altının diğer yatırın araçlarına göre bir takım üstünlükleri vardır.Altın bütün yatırım araçlarından daha değerli ve kullanışlıdır.Hiç bir zaman popülaritesi düşmez.Her zaman alıcısı vardır.Çünkü doğa kanunları gereği arzı az olan şeyler değerlidir(bkz. su-elmas paradoksu).Bu nedenle temel uzun vadeli yatırım aracı altındır.Diğer yandan aynı arz ve talep benzerliğinde olanda bir petrol vardır.Petrolün altından farkı temel bir sanayileşme ihtiyacını karşılamasıdır.Ha bu durum altını değersiz kılmaz o ayrı mesele.Burada anlatılmak istenen bu iki malında benzer yapıda olmasıdır.Bir kriz durumunda insanlar altına kaçarlar,çünkü belirsizlik vardır.Eğer çok iyi bir tahminci değilseniz altına gidresiniz.Şöyle ki kriz durumunda ki bu krizin durumuna göre değişir belki kur çok yükselir belki çok düşer.Fakat altın en güvenli limandır.Hükümetler bazen para arzını arttırır bazen azaltır kurların fiyatı değişebilir fakat altını alırsanız çok büyük kayıplara uğramazsınız.
Şunuda belirtmek gerekir ki altın ve petrol fiyatları birbirini tetiklemez.Altın fiyatları çıktı gidip petrol alayım gibi bir zihniyet çok iyi değildir.Bu iki malıda dürtükleyen ortak etken enflasyondur.Enflasyonuda faiz oranları ile takip etmek gerekir.Enflasyon ve faiz oranlarının artışı güvensizlik sinyalidir ki bu durumda altına kaçış başlamaktadır.Aynı durum petrol içinde geçerlidir.Fakat petrolde asıl etmen yada daha fazla etkisi olan etmen serbest piyasadır ki bu serbest piyasa durumlarına çoğu zaman siyasi etmenler damga vurmkatadır(bkz.OPEC in dünyaya çektirdikleri )
Enflasyonu arttıran bir etmeninde mb nın para arzı olduğunu ne olur ne olmaz diye de belirtmek gerek.
Bir de TL nin değer durmunu gözönüne almakta fayda var.Ne demiştik;mevcut para birimi değer kaybederse insanlar yatırıma yönelmektedir.Devlet artık o zaman hangi sermaye fraksiyonu baskın gelirse onun dediğini yaptıracaktır;ya kuru arttırır ya da azaltır;bu dış ticaret açık ya da fazlası durumuna göre değişmekle beraber genelde tüsiad,müsiad,tim,tobb gibi kurumların etkisi altında belirlenmektedir.Gündemi takip etmekte fayda var,ihracatçılar kur konusunda seslerini yükseltmeye başladıkları zaman, güne göre önlem alınıp belkide portföy bölünmeli.

Bir de herhangi bir kriz v.s. durumunda ya da piyasadan yatırımcı çekilmesi durumudna durum iyi gözlenmelidir.
Yapılan yatırımların yabancı yatırım olması durumunda eğer takip edilebiliyorsa piyasan çıkabilitesi yüksek olan firmalar takip edilmeli,bu firmaların kredi borcu olup olmadığı zaten bilinir genellikle.Bu borcun nereye olduğuda önemli yer taşımaktadır bu kur hadiselerinde.Bu arada en son baktığımda İMKB de yabancı yatırımcı payı %64 tü.Yani adam yüklü miktarda yatırım yaparken beklenmeyen bir durum olur ve parayı çekerse parayı avrupaya euro olarakmı yoksa dışarıya dolar olarak mı götürecek belkide japon yeni olarakda götürebilir.Bu durumları takip edip para birimini takip edip kuru da bu şekilde tahmin etmek gerekir.Çünkü genellikle piyasada kar satışları diye bahsedilen durum ters gelişebilecek pozisyonlarda bir anda domino etkisine dönüşebiliyor ve piyasadan kaçış başlıyor.

Sonuç olarak bir kaç kelam etmek gerekirse sürekli bağlantısı olduğu düşünülen bu iki malı beraber değerlendirmektense her bir birimi tek tek değerlendirmek ve ayrı ayrı eğilmek daha faydalı olacaktır.Keza petrol altından daha ziyade bir mal olup kendi fiyatını belirleyen etmenler daha nettir.

Bir daha petrole dönecek olursak en iyisi belkide petrolü makro anlamda takip ederken birinci sırayı gelişmekte olan ve gelişen ülkelerin enerji taleplerine göre değerlendirmek.
Dünyanın artan enerji ihtiyacı dolayısıyla sürekli gelişmekte olan ülkeler petrolün fiyatını arttırıyorlar.Aslında dünya ekonomisi iyi gittikçe petrolün fiyatı artmaktadır.Arap ülkelerinde herhangi bir kriz olduğunda da artmaktadır ve bunu bu yazıda başka bir başlıkta değerlendireceğiz.


2.Makro Veriler ve Piyasa Verilerini Nasıl Değerlendirmeli

Aslında yukarıda bahsetmiştik bu verilerden fakat bir kez dah bahsetmek gerek.
Şöyle ki petrol fiyatlarının dünyada ki büyüme ile benzer bir yapıda olduğunu bu durumunda aslında sanayileşme ve dolayısıyla artan enerji ihtiyacı ve artan petrol talebinden kaynaklandığını söylemiştik.

Peki ben dünya ekonomisini nasıl takip edeceğim ya da makro verileri nasıl değerlendireceğim?.Belki bunlar hepimizin bildiği mevzular ama bir yerde toplayıp yazmakta fayda var.
Öncelikle genel verileri değerlendirmekte fayda var.Petrole etki eden faktörlerin gelişme olduğunu söylemiştim.Bu konuda özellikle kendi enerjisini üretmekte güçlük çeken ve bu nedenle genellikle az gelişmişlikten gelişmekte olan ülke olmaya yeni geçmiş ülkelerde artan sanayileşme rakamları önemlidir.
Bu ülkelere gavurlar ''emerging markets'' demişler.Hemen global bilgi kaynağı wikipediaya emerging markets yazıp hangileri olduğunu tespit ediyorum.Nedir bu ülkeler?
Wikipedia'da bu durum 3 şirketin ayırmasına bırakılmış FTSE,MSCI ve Dow Jones ayırmış.Ben iki kademeli olduğu için FTSE yi seçiyorum.
FTSE ne demiş''advanced markets,birincil gelişmekte olan piyasalar''Brezilya,Macaristan,Meksika,Polonya,Güney Afrika ve Tayvan demiş.''Secondary'' ikincil olarak ise Şili, Çin, Kolombiya ,Çek cumhuriyeti ,Mısır ,Hindistan ,Endonezya ,Malezya,Fas,Pakistan,Peru,Filipinler,Rusya ,Tayland,Türkiye ve Birleşik Arap Emirlikleri olarak geçmiş.
Fakat bu sayıyı biraz azaltmak gerek,bunu nasıl yapacağız,petrol için değerlendireceğimiz ülkeleri zaten bu yazıda başka bir başlıkta incelediğimizden direk ülke ekonomilerinin büyüklüklerine ve global ekonomiye olan makro katkılarına göre değerlendireceğiz.

öncelikle şunu yazmam gerek Goldman Sach'sın değer yöneticisi Jim O'neall'a kulak verip 4 büyük gelişmekte olan ülkeyi göz önüne alacağız,bunlar:Meksika,Türkiye,Güney Kore,ve Endonezya.
Elimizde bir güçlü kaynak daha var bunlarda BRIC ülkeleri olan; Brezilya Rusya Hindistan ve Çin.

Ben kendi adıma bu 8 ülkenin makro ekonomik verilerini takip etmenin yeterli olacağını düşünüyorum.
Hemen bu ülkelerin sanayileşme oranlarını ve problemlerini ve geleceklerine dair tahminlerimizi yazıp değerlendirme yapacağız.
Bu ülkeleri Moody's ,Fitch ya da Standart and Poors'Un notlarına göre değerlendirirsek hataya düşeriz çünkü bu değerlendirme kurluşları hakkında ki kaos teorileri benim bu kuruluşlara olan inancımı azalttı.(bkz.bir ekonomi tetikçisinin itirafları).Eğer örnek oalrak Meksika'yı ele alacak olursak;
Meksikanın gsmh sinin %70.5 i hizmet sektörü,%25.7 si sanayi sektörü ve %3.9 u da tarım sektöründen oluşan bir ülke.2007 yılında enflasyon oranı %3 lerde gezinen bir ülke Meksika.Peki buradan ne çıkmakta?Gsmh dağılım oranları ile tipik bir gelişmkete olan ülke görüntüsü çizen Meksikada sanayi üretimine kayış hızla devam etmekte.Meksikanın en önemli üretim alanları: hava aracı üretimi,otomobil endüstrisi,petro kimya ürünleri vs.
Ve en önemlisi bu ülkenini industrial growth rate diye bahsi geçen endüstriyel büyüme oranı %3.6(2006 yılı için)
Ülkelerin sanayi büyüme oranları dikkate alınarak,enflasyon oranları dikkate alınarak ve o ülkenin mb sının hedefleri göz önüne alınarak enerji ihtiyaçları takip edilmeli.Buna göre hareket edilmelidir.Serbest piyasa ekonomisinde arz talep dengesi olduğunu biliyoruz.Gelişmekte olan ekonomilerin petrol piyasasında en büyük tüketiciler olduğunu biliyoruz.(ABD yi göz ardı etmiyorum,bu sıralamada abd yi ayrı olarak değerlendirmek gerekir)Verileri bunlara göre değerlendirmek oldukça yararlı olacaktır.

Değerlendireceğimiz bir başka makro ekonomik hususta şu;bu petrolü tüketen ülkeler ve bunların tüketirken ki ağırlıkları nelerdir?

2008 verilerine göre;(veriler varil/gün şeklindedir)
abd ;19497
Çin ;7831
Japonya ;4784
Hindistan ;2962
Rusya ;2916
Almanya ;2569
Brezilya ;2485
Suudi Arabistan;2376
Kanada ;2261
Güney kore ;2174
Meksika ;2128
Fransa ;1986
İran ;1741
Birleşik Kral. ;1709
İtalya ;1639


Bu veriler ile birlikte ve ülklerede petrol tüketimin azaltacak ya da artıracak etmenler takip etmek gerek,kararları ona göre almak gerek.

Peki kardeşim bunlar tüketen, üreten kim diye sorarsanız ağırlıklarıyla onlarda geliyor ve yine 2008 rakamları ile 10metre küp varil/gün hesabı ile
Suudi Arabistan ;10 782
Rusya ;9789
ABD ;8514
İran ;4174
Çin ;3973
Kanada ;3350
Meksika ;3185
BAE ;3046
Kuveyt ;2675
Venezuela ;2643
Norveç ;2466
Brezilya ;2401
Irak ;2385
Cezayir ;2179
Nijerya ;2169
Angola ;2014
Libya ;1875

Şeklinde devam ederken daha fazla ülke var fakat en etkili olacak ülkeler bunlar gibi gözüküyor

Birde OPEC yani petrol üreten ülkeler birliğinde bahsetmek gerek ki bu ülkelerin beraber hareket ettikleri göz önüne alınmalıdır.

OPEC ülkeleri:Cezayir,Angola,Ekvador,İran,Irak,Kuveyt,Libya,
Nijerya,Katar,Suudi Arabistan,BAE,Venezuela
Bu ülkelerin birlik halinde hareket etmesi çoğu zaman petrol fyatlarını değiştirmektedir.
Misalen;
bu ülekler 1973 te Arap İsrail çatışması nedeniyle 1973 petrol ambargosu uygulamıştır.1980 de ise yine tepki olarak beraber hareket etmişlerdir.

Şimdide ihraç eden ve ithal eden ülkeler sıralamasını vermek gerekir;

İhraç eden ülkeler;yine 10 küp varil gün başı hesap ile(2006 miktarları)
Suudi Arabistan ;8561
Rusya ;6565
Norveç ;2542
İran ;2519
BAE ;2515
Venezuela ;2203
Kuveyt ;2150
Nijerya ;2146
Cezayir ;1847
Meksika ;1676
Libya ;1525
Irak ;1438
Angola ;1363
Kazakistan ;1114
Kanada ;1071

Şimdide ithal eden ülekelere bakalım,yine aynı şekilde 10 küp varil /gün şeklinde

ABD ;12220
Japonya ;5097
Çin ;3438
Almanya ;2483
Güney Kore ;2150
Fransa ;1893
Hindistan ;1687
İtalya ;1558
İspanya ;1555
Tayvan ;942
Hollanada ;936
Singapur ;787
Tayland ;606
Turkiye ;576
Belçika ;546

Son olarak geleceğie dair belki fikir verir diye resmi açıklanan petrol reservleri sıralamasını vermek istiyorum

suudi arabistan ;264.3
iran ;137.5
ırak ;115
kuveyt ;101.5
bae ;97.8
venezuela ;80
rusya ;79.5
libya ;41.5
kazakistan ;39.8
nijerya ;36.2

Bu veriler bb şeklindedir.(milyon varil)

Kardeşim dünya iyice kapitalistleşiyor,geç bu keynesyen ayaklarını, şirketlerden haber ver bize diyen arkadaşları duyuyorum,hemen isteğinizi yerine getiriyorum


dünyanın en geniş petrol ve gaz şirketleri(2009 verileri ile)(milyon varil petrol)
Ulusal iran petrol şirketi -325 000
Suudi arabistan petrol şirketi -300 000
Katar genel petrol şirketi -175 000
Irak ulusal petrol şirketi -125 000
Venezuela(petroles de venezuela)-120 000

şeklinde sıralanıp giderken;

Dünyanın en geniş rafinerileri yine 2009 yılı verileri bin varil ham kapasitesi günlük için

Exxon Mobil 5783
Royal Dutch Shell(hollanda) 4509
Sinopec(çin) 3971
BP(birleşik krallık) 3325
Conocophillips 2778
Chevron 2756
Venezuela 2678
Çin ulusal petrol şirketi 2615
Total (fransa) 2451

by DEDİLİ

George Soros Portfolio Holdings
Warren Buffett Stock Sales
William Ackman Pershing Square
David Tepper Appaloosa
Roberto Mignone Bridger Management Read More!

William P Jones

William P Jones hakkinda yazarlarimizdan bir tanesinin yazisi yayinlandi. Yaziya burayi tiklayarak ulasabilirsiniz.

Biz de bu yazinin giris kismini Insider Monkey bloguna Williams Jones & Associates’ Stock Holdings and Long-Term Picks aldik ve okuyucularimiza duyurduk.

William P Jones'un uzun vadeli elinde tuttugu kagitlar son 5 yilda borsa endeksinin 50 puan uzerinde getiri saglamis. Ama tabii bu adamlar uzun vadeli hisse secmesini biliyor anlamina gelmiyor. Kisa vadede sectigi hisselerden kaybedenlerini satiyorsa adamlar, ki satiyorlardir, o zaman uzun vadede elinde sadece cok kazandiran hisseler kalacaktir. Nasil numara ama... Read More!

Mısır'da Kişi Başına Düşen Ortalama Günlük Gelir

Çetin Altan'ın 9 Şubat 2011 tarihli yazısından:

Jonathan Auerbach’s Hound Partners
Curtis Schenker’s Scoggin
Roberto Mignone’s Bridger Management
David Tepper’s Appaloosa
Lee Ainslie’s Maverick Capital

80 milyon nüfuslu Mısır’da, adam başına düşen günlük gelir 2 dolardı.

IMF'nin 2010 verilerine göre Mısır'da adam başına düşen günlük gelir sayın Altan'ın verdiği rakamın neredeyse 4 katı: 7,6 Dolar.


Doğru bilgi şu: Mısır nüfusunun %40'ının günde 2 Doların altında gelirle yaşıyor. Bkz. konuyla ilgili Financial Times raporu. Ancak %40'ın günde 2 Dolar gelirin altında yaşaması ve dolayısıyla %60'ının da 2 Doların üstünde gelirle yaşaması ülke ortalamasını 2 yapmaz. Gelir dağılımı adaletsizliği diye de bir unsur vardır. Duyurulur. Read More!

George Soros Turkiye Hisselerini Aciga Satiyor

George Soros en son yaptigi islemleri iceren raporu halka acikladi. Aldigi en buyuk pozisyonlardan bir tanesi aralarinda Turkiye hisselerinin de bulundugu gelismekte olan ulke hisselerini aciga sattigi EEM pozisyonu oldu. George Soros belli ki gida fiyatlarindaki enflasyonun gelismekte olan ulke ekonomilerini daha cabuk vuracagini, buralarda basgosterecek enflasyona karsi merkez bankalarinin faizleri arttirmak zorunda olacagini dusunuyor. Haksiz da sayilmaz.

Sene basindan bu yana Hindistan borsasi Amerikan borsasi %6'nin uzerinde artmasina ragmen geriledi. George Soros'u ters koseye yatiran altina yaptigi yatirimlar oldu. Altin gecen senenin sonuna gore deger kaybetti ve halka acikladigi portfoyundeki en buyuk yatirimin altin olmasindan dolayi George Soros'un bu seneki performansi ortalamanin altinda kaldi.

George Soros'un portfoyune aldigi diger hisseleri merak ediyorsaniz George Soros Is Short Emerging Markets, Hurt By Gold in January baslikli yazimizi okuyunuz. Read More!

Bruce Berkowitz Zor Durumda Mi?

Eskiden kovboy filmleri olurdu televizyonda. Kasabanin meydaninda iki kovboy karsilikli gecip duello yaparlardi. Artik o gunler geride kaldi. Simdilerde insanlar canina degil ama malina duello yapiyorlar. Amerika'daki son yillarin en basarili iki fon yoneticisi David Einhorn ile Bruce Berkowitz St. Joe isimli sirkette ters pozisyonlar aldilar. St. Joe 2.5 milyar dolar piyasa degerine sahip Florida'da geniz arazileri olan bir gayrimenkul sirketi. Berkowitz'in bu sirkette %30 payi var, yani adam $750 milyon koymus sirkete.

Gecen sene Ekim ayinda David Einhorn bir sunum yaparak St. Joe sirketinin piyasa degerinin en fazla 800 milyon edecegini, bu yuzden de sirketi aciga sattigini acikladi ve kiyamet koptu. O gun bugundur iki hedge fon yoneticisi nazik bir sekilde ciddi bir kapismanin icerisinde. Ibrahim Uzulmez gibi adam dovmeye ve tartaklamaya calisan da yok. Berkowitz "Einhorn'a yaptigi sunustan oturu bir kutu cikolata gondermek istiyorum" diyerek ilk "yumrugu" savurmustu mesela.

Neyse hikayenin tamamini burada anlatacak degilim, olaylarla ilgili son gelismeleri Bruce Berkowitz Resigns From St. Joe’s Board baslikli yazidan takip edebilirsiniz. Read More!

Dunyanin En Buyuk Hedge Fonu Hangisidir?

Bu yazimizda dunyanin en buyuk hedge fonu hangisidir sorusuna cevap vermeyecegiz ama en buyuk 14. hedge fonu olan Farallon Capital'in son ceyrekte hangi sirketlere yatirim yaptigini, ne tur getiriler elde ettigini soyleyen yaziya link verecegiz. Yazi asagida:

Tom Steyer’s Farallon Capital Management is the world’s 14th largest hedge fund, managing around $21 Billion. They had a rough 2008 and had to deal with a lot of redemptions.  Farallon Capital invests in various asset classes. US equities are a small percentage of their investments. At the end of December, their equity investments were $3.3 Billion, less than 15% of their AUM.

Devami icin tiklayin: Farallon Capital’s New Stock Picks and Holdings Read More!

Roberto Mignone Kimdir? Minyon Tipli midir?

Amerika'da Roberto Mignone diye bir hedge fon yoneticisi var, adi gibi kendi de minyon tipinde. Hanimi balik etli mi bilemiyorum. Roberto Mignone'nin ozelligi kendini disariya kapali tutarak yatirim yapmasi, baska kimsenin fikrine aldiris etmemesi. Cogu hedge fon yoneticisi yatirim yapmadan once veya yaptiktan hemen sonra bu yaptiklarini cevrelerine en azindan citlatir. Onlar da ayni yatirimlari yaparlar, birbirlerine destek cikarlar, vs. Roberto Mignone'nin o taraklarda hic bezi yok.

O yuzden de adamin getirilerinin diger fonlarin getirileri ile korrelasyonunun cok az olmasi lazim. Bu da hem yatirimcilari icin hem de taklitcileri icin ideal bir durum.

Roberto Mignone hakkinda yazdigimiz Roberto Mignone’s Bullish Stock Picks baslikli yaziyi okuyarak adamin son aylarda nerelere yatirim yaptigini gorebilirsiniz. Adamlar portfoylerini 3 ayda bir 45 gun gecikme ile halka aciyorlar. Firsati kacirmayin. Read More!

Hedge Fondan Dort Milyar Dolar Kazanan David Tepper

Hedge fon yoneterek 2009 yilinda $4 milyar kazanmayi basaran David Tepper su siralar hangi sirketlere ve sektorlere yatirim yapiyor. Bu yatirimlari son haftalarda nasil bir performans gosterdi sorularina David Tepper and Appaloosa’s Bullish Stock Picks baslikli bir yazida cevap verdik.

Hedge fon yonetmekle 4 milyar kazanilir mi demeyin. Gecen sene de John Paulson bu isten $5 milyar kazandi. Yine de siz bu adamlar ne diyor diye merak etmeyin, ogrenmeyin. Ne geregi var, iki tane grafige bakarak siz onlarin bir senede kazandigini iki gunde kazanirsiniz... Read More!

William Ackman ve Pershing Square Ne Kazandirdi?

William Ackman son iki yilin en basarili hedge fon yoneticilerinden bir tanesi. Adam tek yatirimla 100 milyon dolari $2 milyar yapti. Hatta gecen yaz Turkiye'ye gelip bir de basin toplantisi duzenlemisti ama bizim gazetecilerin adamin kim oldugundan haberi dahi yoktu. Gazetelerine attiklari basliklar "bogazda ciplak yuzdu" seklindeki magazin boyutundan oteye gecemedi.

William Ackman gecen sene yatirimcilarin %29.7 getiri sagladi ve S&P 500 endeksine yatirim yapanlara 15 puan fark atmis oldu. William Ackman son zamanlarda hangi hisseleri aliyor, nereye yatirim yapiyor diye merak ediyorsaniz William Ackman and Pershing Square’s Latest Stock Holdings baslikli yazimizi okuyabilirsiniz. Gerci boyle diyorum ama bu yazilari okuyanlarin sayisi 40-50'yi gecmiyor. Amerikan piyasalarinda yatirim yapacak veya dunya piyasalarini yakindan takip edecek adam Turkiye'de cok yok. Insanlar daha kendi borsalarina girmiyorlar. Girdikleri zaman da gidip spekulatif kagitlara para koyup kumar oynamaktan oteye gecmiyor yaptiklari zaten.

Link vermemizin temel sebebi Ekonomi Turk sitesinin internetteki konumunun yuksek olmasi. Insider Monkey sitesine link vererek siteye arama motorlarinin gozunde kredibilite kazandiriyoruz. Alti aydir yayinda olan Insider Monkey artik Ekonomi Turk'ten daha fazla ziyaretci cekmeye basladi. Siz de sitenizin veya blogunuzun linkler kismindan Insider Monkey sitesine link vererek bize destek olursaniz cok makbule gecer. Read More!

Warren Buffett Neden Borsadan Cikiyor?

Warren Buffett portfoyunde en son yaptigi degisiklikleri halka duyurdu. Kurt yatirimcinin portfoyundeki 8 tane hisseyi tamamen sattigi ortaya cikti.

Warren Buffett hangi hisseleri satti, bunlari neden satti, ve sattiktan sonra bu hisseler nasil bir performans gosterdi diye merak ediyorsaniz Warren Buffett’s Stock Sales: Our Favorite Holding Period is Forever? baslikli yazimizi okuyun. Warren Buffett neden borsadan cikiyor anlayin. Read More!

Milyarder David Tepper Nereye Yatirim Yapiyor

David Tepper Subat ayinda havayollari sirketlerine ciddi yatirimlar yapmaya basladi. Portfoyunde bir cok havayolu sirketi bulunan Tepper, bunlarin uzerine 80 milyon dolarlik US Airways hisselerini ekledi.

Bu konu ile ilgili yazimiza David Tepper Betting On Airlines baglantisindan ulasabilirsiniz. Read More!

Fon Yoneticisinden Hisse Tuyolari

Isin icerisinde olan fon yoneticilerinden hisse tuyolari almanin en kestirme yolu bu kisilerin kendi portfoylerine aldiklari yeni hisselere ve portfoylerinde bulunan en buyuk pozisyonlara bakmaktir. Ayrica hangi hisselere ekleme yapiyorlar, hangi hisseleri satmaya baslamislar diye bakmakta da fayda var.

Dunyanin en buyuk hedge fonlarindan bir tanesini yoneten Seth Klarman yatirimcilara indirekt olarak ne tur tuyolarda bulunuyor diye merak ediyorsaniz Seth Klarman’s New Bullish Stock Picks baslikli yazimizi okumanizi tavsiye ederiz. Read More!

Richard Perry ve Turk Hedge Fon Yoneticisinden Hisse Tavsiyeleri

Richard Perry 22 senedir basariyla hedge fon yoneten eski Goldman Sachs'li bir kisi. Perry'nin kucuk ortaklarindan bir tanesi de Alp Ercil isimli kisi. Richard Perry'nin ve Alp Ercil'in en son hangi hisseleri aldigini, portfoylerindeki en buyuk hisselerin neler oldugunu merak ediyorsaniz Richard Perry and Perry Capital’s Latest Stock Picks baslikli yazimizi okuyabilirsiniz. Read More!

Viking Global'den Hisse Tuyolari

Viking Global $10 milyarin uzerinde bir miktari dunya piyasalarinda degerlendiren Norvecli Andreas Halvorsen tarafindan yonetilen hedge fonun ismi. Halvorsen 2007 senesinde $500 Milyonun uzerinde bir parayi "maas" olarak cebe indirmisti. Hedge fon yoneticilerinin ne kazanabilecegini gostermesi acisindan guzel bir ornek. Ronaldo 50 sene futbol oynasa bu kadar para kazanamaz.

Andreas Halvorsen en son hangi hisseleri aliyor, ne tur hisse tuyolari veriyor diye merak ediyorsaniz Andreas Halvorsen and Viking Global’s New Stock Picks baslikli yazimizi okumanizi tavsiye ederiz. Read More!

Daniel Loeb'den Kazandiran Hisse Tavsiyeleri

Daniel Loeb gecen senenin en basarili hedge fon yoneticilerinden bir tanesi. Yatirimcilarina yaptigi kesintilerden sonra %41,5 kazandirdi. Bunu da borsa endeksinin aldigindan daha az risk alarak gerceklestirdi.

Biz de daha once Dan Loeb'in performansini analiz etmis ve senede risk ayarlamasi yapildiktan sonra borsa endeksinin 7 puan uzerinde getiri sagladigini tespit etmistik. Son zamanlardaki performansi bunun da uzerinde.

Da Loeb'in bugunlerde hangi hisselere yatirim yaptigini merak ediyorsaniz Daniel Loeb’s Newest Stock Picks baslikli yazimizi okumanizi oneririz. Dan Loeb bu seneki basarisindan oturu en azindan 300 Milyon dolar civarinda bir parayi da cebine indirecek, onu da haber verelim dedik. Read More!

Ray Dalio'dan Yatirimcilara Tavsiyeler

Ray Dalio dunyanin en buyuk hedge fonlarindan bir tanesini yonetiyor. Yatirim fonlariyla birlikte yonetimi altinda olan para $86 milyar dolar civarinda. Ray Dalio gecen sene kendi fonunda calisanlara hitaben bir kilavuz yayinladi. Adamin temel felsefesi dogrulara ulasmak. Dogrulara ulasan yatirimcilar hayatta da basarili olurlar felsefesine sahip Dalio.

Ray Dalio'nun en son hangi hisselere yatirim yaptigini, gecen sene ne kadar kazandigini, portfoyundeki en buyuk hisselerin ne oldugunu merak ediyorsaniz Ray Dalio and Bridgewater Associates’ Top 30 Stock Picks baslikli yazimizi okuyun. Read More!

Jim Simons'dan Hisse Tavsiyeleri

Hedge fon isine 20 sene once girmis olsa bugun dunyanin en zengin insani olacak olan Jim Simons her sene $3 milyar dolar kadar para kazaniyor. Medallion fonu saat gibi her sene %34 alfa yaratiyor.

Jim Simons'in son zamanlarda portfoyune hangi hisseleri ekledigini, en cok hangi hisselere para yatirdigini merak ediyorsaniz Jim Simons and Renaissance Institutional Equities Fund’s 30 Largest Holdings baslikli yazimizi okumanizi oneririz. Read More!

Milyarder Leon Cooperman'dan Zengin Olmanin Sirlari

Zengin olmanin sirri adam gibi yatirim yapmasini bilmektir. Leon Cooperman Goldman Sachs'ta uzun yillar calistiktan sonra bundan 20 yil once kendi hedge fonunu kurdu. 20 yildir da senede ortalama %16 gibi yuksek bir getiri sagliyor yatirimcilarina. Kendi cebine giren para daha fazla tabii ki.

Uzun sureler %10'un uzerinde getiri saglamak hic kolay bir sey degil. Turkiye'de yasayanlar 90'li yillarin basindan itibaren hazine bonolarina yatirim yaparak %10'un uzerinde getiriyi uzun bir sure cebe indirmeyi basardilar ama tabii bu parayi akilli sekilde cebe indiren kesim cok fazla degildi. Cogu insan faizden kazandigini yeniden yatirmak yerine harcadigi icin koseyi donemediler acikcasi. Sadece uzun bir sure calismadan yasamayi ogrendiler.

Neyse Leon Cooperman son donemlerde ne yapiyor, hangi hisseleri aliyor, neler satiyor, ekonomi hakkinda ne dusunuyor diye merak ediyorsaniz Billionaire Leon Copperman’s Extremely Bullish New Stock Picks baslikli yazimizi okuyunuz. Read More!

Mark Carhart Kimdir?

Mark Carhart Chicago Universitesinde Fama'nin ogrencisi olarak doktora yapmis, daha sonra ise bir sure akademisyenlik yaptiktan sonra Goldman Sachs yatirim bankasinda calismaya baslamis. Carhart'in en meshur oldugu sey Goldman Sachs'ta matematiksel modeller kullanarak $12 milyarlik bir hedge fonu yonetmesi. Baslarda bu hedge fon cok basariliydi ancak 2007 yilinda krizin patlak vermesiyle fon %40 kayip yasadi. 2008 yilinda da fonun getirisi %2'de kalinca kibar bir sekilde Carhart'i kapinin onune koydular.

Carhart'in 2007 krizi ile ilgili yaptigi bir prezentasyona katildim ve soylediklerinin ozetini iceren bir yazi yazdim. Bu yaziya Goldman Was Pleased About the Quant Liquidity Crunch baglantisinda ulasabilirsiniz. Read More!

Zweig-DiMenna Hedge Fonu

New York'ta cok uzun suredir faaliyette bulunan Zweig-DiMenna isimli bir hedge fon var. Bu hedge fon son 5 senede Amerikan borsasinin yerinde saydigi bir donemde %90 getiri saglamis. Tek problem son uc senedir bu fonun para kaybediyor olmasi.

2008 yilinda herkes para kaybetti, oysa hem 2009 hem de 2010 hedge fonlar icin kazancli bir yildi. Biz Zweig-DiMenna hedge fonunun elinde tuttugu hisselere, yeni aldigi hisselere bakarak nerede hata yaptiklarini arastirdik. Bu konudaki yazimiza Martin Zweig and Joseph DiMenna’s Recent Poor Performance baglantisindan ulasabilirsiniz. Read More!

Mohnish Pabrai

Mohnish Pabrai gecen sene borsa endeksinin %15 getiri sagladigi bir ortamda %30'un uzerinde bir getiri saglama basarisini gosterdi. Ortalama hedge fon %10 civarinda bir getiri saglamisti oysa.

Pabrai 2010'un son ceyreginde portfoyune sadece bir hisse ekledi. Bir tane hisseyi de satmaya basladi. Bu hisselerin ne oldugunu merak ediyorsaniz Hedge Fund Manager Mohnish Pabrai’s Stock Picks baslikli yazimizi okuyunuz. Read More!

Baby Boomers


Serdar Turgut'un 5 Şubat 2011 tarihli yazısından:

Bizim ikinci savaş sonrası (1950-64 arası doğumlular) "baby boomer" kuşağının sorunu bunun tam tersiydi.



Baby Boomer kuşağı 1950 değil 1946 yılında başlamıştır, zira 2. Dünya Savaşı 1945 yılında sona ermiştir.

Üstelik nüfus artışındaki en hızlı yükselme de sayın Turgut'un atladığı 1946 ve devamındaki yıllarda gerçekleşmiştir. Bkz. All About Baby Boomers

Hedge Fund Holdings

Jonathan Auerbach’s Hound Partners
Curtis Schenker’s Scoggin
Roberto Mignone’s Bridger Management
David Tepper’s Appaloosa
Lee Ainslie’s Maverick Capital
Read More!

Banka Hisseleri

Amerika'da insiderlar tarafindan alinan ve en son ceyrekte piyasa beklentilerinin uzerinde kar rakamlari aciklayan bankalardan bahsettigim bir yazi yayinladim. Ilgilenenler asagidaki linkten okuyabilirler.

Five Surprisingly Profitable Bank Stocks with Insider Purchases Read More!

Lee Hobson Highside Capital

Az once dikkatinizi cektigim hedge fonlarin tavsiye ettigi 10 hisse baslikli yazidaki hisse tavsiyelerinden iki tanesini veren ve bu tavsiyeleri isabetli cikan Lee Hobson gecen haftalarda MIPS isimli bir sirketin $40 milyonluk hissesini satin almis.

Bu konuyla ilgili bizim analizimizi de iceren yaziya Lee Hobson – Highside Capital Bullish About MIPS Technologies baglantisindan ulasabilirsiniz. Read More!

Hedge Fonlarin Tavsiye Ettigi 10 Hisse

Hedge fonlar butun olarak genellikle iyi hisse secmesini bilirler. Bir de hedge fon yoneticilerinin en cok guvendigi, en fazla prim yapacagina inandigi hisseler var. 2009 yilinin Mayis ayinda yapilan bir hedge fon konferansinda konusan ve yaptiklari yatirimlardan bir veya bir kacini one cikaran hedge fonlarin nasil performans gosterdigini merak ediyorsaniz bu konuyla ilgili baglantisini asagiya koydugumuz yaziyi okuyunuz. Verilen hisse tavsiyelerinden bir tanesi o gunden bu gune tam 10 kat artmis. Piyango gibi:

Ten Stocks Recommended by Top Hedge Fund Managers Read More!

Yazar Ilani Hakkinda Son Rakamlar

 Ilanimiz asagida:

Çok iyi ingilizce bilen, finans ve yatırım konusunda yazı yazabilecek yazar arıyorum. Daha önce ingilizce gazetecilik tecrübesi olan, bağımsız çalışabilecek, motivasyona sahip arkadaşlar tercih sebebidir. Gazetecilik yapmamış ama finans ve ekonomi konularına hakim arkadaşlar da başvurabilirler. Mesela araci kurumlarda calisan ve ingilizce rapor hazirlayan analist arkadaslar da tercih sebebidir. Çok iyi ingilizce bilen ve yarı-zamanlı (part-time) çalışmak isteyen üniversite öğrencisi arkadaşların başvurularını da göz önüne alacağız. Yeterki beceriniz ve azminiz olsun.

Ilgilenenler turkekonomi@gmail.com adresine yazı örnekleri ve özgeçmişleri ile başvurabilirler. Muhtardan ilmuhaber almanıza veya vesikalık fotoğraf göndermenize gerek yok, askerliğinizi yapmış olmanıza da gerek yok.

Read More!

Dan Loeb Nasil %42 Kazandirdi?

Dan Loeb'in yatirimcilarina hitaben yazdigi mektubu 9 Aralik tarihinde burada paylasmistik. O mektubun icerisinde Dan Loen NXP Semiconductors isimli bir sirketten bahsediyor ve bu sirketin ne kadar ucuz oldugunu soyluyordu.

Dan Loeb'in tavsiyesini izleyip o gun NXPI hissesi alanlar bugune kadar %42 kazandilar. NXPI ile ayni sektorde faaliyet gostere diger iki hissenin getirisi ise %10 civarinda kaldi. Dan Loeb neden boyle bir tavsiyede bulundu. Tavsiyesinden bir kac hafta once neler gerceklesti diye merak ediyorsaniz bu konuda yazdigimiz cok guzel bir yaziya Dan Loeb's Best Performing Stocks in 2011 adresinden ulasabilirsiniz. Read More!

Mısır'a ABD Yardımı

Yalçın Doğan'ın bugünkü yazısından:

MISIR’A EMEK VERMEK
Oysa, Mısır’a çok emek veriyor Amerika.
Örneğin, 1970’ten bu yana, otuz yılda 44 bin Mısır subayı Amerika’da eğitimden geçiyor.
Örneğin, Mısır’a yılda 7 milyar dolar yardım yapıyor.


Mehmet Ali Birand'ın bugünkü yazısında ise şöyle deniyor:
Eğer bugüne kadar gelinmiş, İsrail her istediğini, fütursuzca yapabilmişse, bu Mübarek'in Amerika’dan her yıl aldığı 3 milyar dolarlık "yardım" veya "bahşiş" sayesinde oldu. Mübarek'siz bir Mısır, bölgedeki tüm dengeleri farklılaştıracak.

Aslında bu iki çelişki yazımız için yeterli ama biz yine de soralım: 7 Milyar Dolar mı 3 Milyar Dolar mı? Nedir bu işin aslı? Cevap verelim:

ABD'nin 1979'dan beri Mısır'a gönderdiği yardımın resmi tutarı yıllık 1,3 Milyar Dolardır. Bkz. ABD Dışişleri Sekreterliği Resmi Sitesi


Ticari yardımlar ve sair kalemlerle bunu 2 Milyar Dolara kadar çıkaran kaynaklar var, Mehmet Ali Birand'ın güzel hatrı için 3 Milyar Dolara da çıkarılabilir belki ancak 7 Milyar Dolar bugüne dek eşi görülmemiş bir iddia.

Jonathan Auerbach’s Hound Partners
Curtis Schenker’s Scoggin
Roberto Mignone’s Bridger Management
David Tepper’s Appaloosa
Lee Ainslie’s Maverick Capital Read More!

Tum Zamanlarin En Iyi 10 Hedge Fonu

Tum zamanlarin en iyi 10 hedge fonu hangileridir diye merak ediyorsaniz Ten Best Hedge Funds of All Times baslikli yazida aradiginiz cevabi bulabilirsiniz.Genellikle hedge fonlarin siralamasi bir senelik veya uc senelik performanslarina bakarak yapilir. Bunun sakincasi bir sene tesadufen cok yuksek getiri saglayan bir hedge fonun listeye dahil edilmesidir.

Daha iyi bir yontem hedge fonlarin omurleri boyunca yatirimcilarina kazandirdigi toplam paraya bakmaktir. Iyi hedge fonlar cok musteri cekerler ve uzun sure hayatta kalirlar. Ayrica getirileri de daha yuksek olur. O yuzden yukaridaki linkte verilen siralama bizce oldukca mantikli.

Ilgilenenler okusunlar. Read More!

Whitney Tilson'in Pismanlik Duydugu Islemler

Benim Amerika'da en cok sevdigim hedge fon yoneticilerinden bir tanesi de Whitney Tilson'dir. Adam en iyi hedge fon yoneticisi olmasa da goruslerini samimiyetle acikliyor, suralarda yanlis yaptim diyerek insanlari aydinlatiyor ve onu takip edenlerin de ogrenmesini sagliyor.

Gecen sene Tilson'in getirisi %10 civarinda kalmisti. Hedge fonlar icin ortalama bir getiri. Uzun vadede ise borsa endeksine bayagi bir fark atmis durumda. Biz de Tilson'un senelik alfasinin %4.5 civarinda oldugunu hesaplamistik Aralik ayinda.

Tilson Ocak ayina iliskin islemlerini ve goruslerini paylastigi mektubunda pismanlik duydugu islemlerden bahsediyor. Bunlarin neler oldugunu ogrenmek ve yatirimlar konusundaki bilgilerinizi genisletmek istiyorsaniz Whitney Tilson Regrets and Market Outloook baslikli yazimizi okuyunuz. Read More!

Teknik analiz mi?Peki ya mali tablolara baksak...

Uzun zamandır bu blogu okuyorum ve çok beğeniyoum.Bir süredir acaba mail atsam cevaplarlar mı derken bi anda bu yazıyı yazarken buldum kendimi.Aslında işe başvururken hep makro konularda yazacağımı söylemiştim fakat burada daha önce yazılmış olan teknik analiz yazılarını okuyup,yatırım yapan yurttaşlara bir faydam dokunsun diye mali tablo analizi ile alakalı bir yazı yazmayı uygun gördüm.

Öncelikle bir çok insanın güvenip alın terini emanet ettiği teknik analiz kesin sonuçları olmayan sadece alış satış fiyat çubuklarından ibaret bir grafik benim için.Şimdi birçoğunuz bu işten anlamadığımı, saçmaladığımı söyleyebilirsiniz ama ortada daha güvenilir veri kaynaklar varken teknik analize başvurmak bence saçmalık.Şimdi artık teknik analizi mali tablo analizi ile ikame etme vakti.

Okulda 3.sınıfa geldiğimde bir arkadaşım mali tablolar analizinin belkide en faydalı ders olabileceğini söylemişti.Galiba onun tahminleri doğru çıkacak.

Öncelikle mali tablolar bildiğiniz gibi mali müşavirlerin kullandığı bir sistem.Mali tablonunu üzerinde bazı verileri oranlayarak şirketin durumunu ortaya çıkarıyor.Benim sizden ricam bir daha ki yatırım hamlenizde yatırım yapacağınız şirketin geçmiş tablolarına bir göz gezdirmeniz ve aşağıda yazacağım hususları göz önünde bulundurmanız.

Bilançoya baktığınız zaman karışıklığı gözünüzü korkutmasın.Basit veriler üzerinde tahminlerdebulunacağız sadece.Ve unutmadan bir firmayı incelerken o dönem içerisinde hareketlerini iyi gördüğünüz firmaların oranları ile karşılaştırınız.Çünkü bu ortalamalar ve verdiğimiz optimal sayılar bazen hiç bir firmada bulunamayabiliyor.

Önce şirketin varlık yapısını analiz edeceğiz.

*tüm varlıklar/aktifler
*duran varlıklar/aktifler

Bu oranlara bakacağımız zaman aralığı 2 sene olacaktır.
Formülleri bize yardımcı olacak.Burada standart dağılım genellikle 40-60 ya da 60-40 şeklindedir.Yani iki senenin ilkinde oranın 40 yada 60 lara 2.senede aynı sıra ile 60 ya da 40 lara yakın olması bizi tatmin etmelidir.

İlk formülde ki dönen varlıkların tüm varlıklara oranla fazla olması firmanın fazladan sermaye tuttuğunu gösterir.Bu durum yönetim için kötüdür çünkü kaynaklar tam kullanılamamaktadır.

İkinci formülde ise duran varlıklara bakılmaktadır ki bu oranın yüksek olması işletmenin nakit sıkıntısına delalet eder.

Şimdide firmanın sermaye yapısını analiz edeceğiz.

formüller:
kısa vadeli yabancı kaynaklar/tüm sermaye
uzun vadeli yabancı kaynaklar/tüm sermaye
*(k.v.y.k.+u.v.y.k.)/tüm sermaye
gibi borçların sermayeye oranı analizleri varken, benim sizin için asıl seçtiğim oran ''borçlanma katsayısı'' oranıdır.

borçlanma katsayısı=borçlar(yani k.v.y.k.+u.v.y.k.)/özkaynaklar
Bu oran özkaynakların kaç katı kadar borçlanıldığının bir göstergesi olup türkiye için katsayının 1.5 olması normal kabul edilir.

Oranın 1'den küçük olması varlıkların büyük kısmının özkaynaklar ile idare edildiğini göstermektedir.
1'den büyük olması ise işletmede yabancı kaynak finansmanının çok olduğuna delildir.Bu durum faiz ve borç ödemede güçlük çekileceğinin bir işaretidir.

Bir firmanın iki senelik bilançoları önünüzdeyken ''bu adamların borçlanması artıyor'' diyerek paniklemenin anlamı yoktur.Bu durumda açar borçlanma katsayısına bakarsınız.Borçlanma katsayısı 1.5 civarlarında olduğu müddetçe yüreğinizi ferah tutun.

Gelelim diğer oranlara

cari oran:dönen varlıklar/k.v.y.k. ile bulunur.
Normal değeri 2 dir.%20 değerinde 2 sayısında sapma olmasıda normaldir.(1.60-2.20)
Değer eğer 1.60'ın altında çıkıyorsa firma nakit sıkıntısı yaşıyor anlamındadır.2'den büyük olması ise firmanın fazla dönen varlığa sahip olduğuna delalettir.

Yatırım oranı:1 den küçük olması arzu edilir.
1'den büyük olması duran varlıkların bir kısmının kısa vadeli yabancı kaynaklar ile finanse edildiğini gösterir.Eğer uzunvadeli borç alınıyorsa yatırıma dönüştürülmelidir.


Alıcılara tanınan ortalama süre:
365/alıcılar devir hızı şeklindedir-çıkan sonuç gündür-.
Bu sayı arttıkça yani gün sayısı arttıkça firmanın ürünü satamama gibi bir sorunu ortaya çıkar.Çünkü alıcılara tanınan vade uzamış demektir.
Alıcılar devir hızı hesaplaması:satışlar(net satışlar)/ortalama alıcılar(alıcılar) şeklinde hesaplanır.

Dönen varlık devir hızı dönen varlıklardaki 1 liralık artışın işletmeye sağladığı potansiyel satış miktarını vermektedir.Yani bir yıl içinde dönen varlıkların kaç defa devrettiğini ortaya koyar.

satışlar/dönen varlıklar şeklindedir.

Bu oran sürekli artış göstermelidir.Bu oranın iki döenm arasında düşmüş olması hayra alamet değildir.Dikkat edilmelidir.

Duran varlıklar devir hızı:Duran varlıklardaki 1 liralık artışın işletmeye sağladığı satış potansiyelini gösterir.Yani bir yıl içinde duran varlıkların kaç defa devrettiğini gösterir.

satışlar/duran varlıklar şeklinde hesaplanır.Sonuçlarda yine iki dönemin göz önüne alınması elzemdir.

Özsermaye devir hızı:satışlar/özsermaye şeklinde formülize edilir.
Özsermayenin bir hesap döneminde kaç kez devrettiğini verir.yani özsermayedeki 1 tl'lik artışın firmaya sağladığı satış potansiyelini verir..


Mali rantabilite:
Firmanın faaliyetleri sonucunda oluşan kar için riske edilen sermayenin karlılık seviyesini ve etkinliğini ölçmektedir.Bu oranın değerlendirilmesinde sektör karlılığı ve devlet tahvil faizini de göz önünde bulundurmak gerekir.

Formüller:
vergi öncesi kar(dönem karı ya da zararı)/özsermaye
vergi sonrası kar(dönem net karı ya da zararı/özsermaye
şeklindedir.
Buradan çıkan oranları yorumlamak için sektör ortalamalarını bilmek ve ona göre yorumlamak gerekir.
Eğer devlet tahvilinin getirisi bu şirketin karlılık oranından yüksekse bu şirkete yatırım yapmanın hiç bir anlamı yoktur.

İktisadi rantabilite:Bu oran işletmenin tüm kaynaklarını ne derece verimli kullanıp kullanamadığını gösterir.
Değerlendirirken iki dönem farkı(artmış mı azalmış mı?) dikkate alınmalıdır.

Borçtan yararlanma oranı:
İşletmenin mali ve iktisadi rantabilitelerini karşılaştırarak borçtan yararlanıp yararlanmadığı ortaya çıkar.

1'den büyükse borçtan yararlanılmıştır.1'den küçükse yaralanılamamıştır.

formül:vergi öncesi mali rantabilite/iktisadi rantabilite.


Brüt kar marjı:İşletmenin satışı ile satış maliyeti arasındaki olumlu farktır.

brüt satış karı/ net satışlar brüt kar marjını verir.
Bu oran diğer kazançlardan ziyade sadece satıştan kazanımı verir.

Net kar marjı:Net dönem karı işletmenin bütün faaliyetlerini yansıtır.net dönem karı/net satışlar ise net kar marjını verir.Bu marjın dönemler arası düşmesi kötüdür.

Diğer bir kaç formülü atladım çünkü bazıları gereğinden fazla ayrıntıya girmekteydi.
Şahsi görüşüm yatırım yapmadan teknik analiz ile vakit öldürüleceğine bu oranlara bakılarak daha elle tutulur gözle görülür veriler elde etmek mümkün.
Tabi sadece buna bakarak yatırım yapacak değilsiniz.

Bu analizleri yaparken de dikkat etmeniz gereken bir diğer husus mutlaka ama mutlaka firmanın bulunduğu sektörde en parlak olan firmalar ile bu oranları karşılaştırılmasıdır.
Makro veriler ve sektörün geleceği değerlendirilerek yatırım yapılması sağlıklı sonuçlar doğuracaktır.


BY DEDİLİ

NOT: Bu yazi konuk yazarimiz tarafindan yazilmistir. Yazisini begendiyseniz ve devamini istiyorsaniz yorum birakin.

China’s Software Industry Catching Up With India Read More!

David Tepper Kimdir?

Bugun Hurriyet'te bir yazi yayinlanmis. Yazi 10 ay once AR Magazine tarafindan yayinlanan baska bir yazinin tercumesi. En cok kazandigi soylenen hedge fon yoneticilerinin listesi. Listenin basinda da David Tepper var. Yaziyi okuyanlar da arastirma yapip bizim blogumuza yollari dusmus. Hemeb bir aciklama yapayim.

David Tepper 2009 yilinda hedge fon yonetmekten dolayi $4 milyar kazanmadi. Hedge fon yoneticileri genellikle yonettikleri paranin %2'sini sabit ucret olarak keserler. Bunun uzerine bir de kazandirdiklari paranin %20'sini alirlar. Yanlarinda bir suru adam calistirdiklari icin kestikleri %2'lik sabit ucret masraflarini karsilar, asil ceplerine giren para ise kazandirdiklari %20'dir.

Simdi AR Magazine hedge fon yoneticilerinin gelirlerini hesaplarken birinci masraflari dusmuyor, ikincisi de adamin kendi parasinin getirisini de maasmis gibi hesapliyor. 2009 yilinda David Tepper'in 3 milyar dolar serveti olsun diyelim. Bu adam %100 getiri saglayip yatirimcilarina $5 milyar kazandirdi diye varsayalim. Bu durumda Tepper yatirimcilara kazandirdi paranin %20'sini alacaktir. Yani $1 milyar kazanacaktir. Bunun ustune adamin kendi $3 milyar dolari da %100 getiri sagladigi icin $6 milyara ulasacak. Buradan da $3 milyar kazanacak. Etti mi size $4 milyar. Problem $3 milyarin musterilerin cebinden cikmamis olmasi. Ayni mantikla Bill Gates'in serveti $40 milyardan $50 milyara cikinca, Bill Gates dunyanin en cok kazanan "hedge fon" yoneticisi oluyor diyemeyiz.

Neyse David Tepper hakkinda yazdigimiz diger yazilara asagidan ulasabilirsiniz.
David Tepper
David Tepper'in Son Aldigi Hisseler
David Tepper'dan Bir Vurgun Daha Read More!

En Populer Yazilar

Simdiye kadar iki yazarimizin yazilari yayinlandi, toplam 4 yazi. Bu yazilar bekledigimden cok daha fazla sayida okuyucu cekiyorlar.



Bunun haricinde Warren Buffett vs. John Paulson: Size and Return baslikli yeni bir yazimiz var. Ilgilenenlere duyurulur. 
Read More!

Eleman Araniyor Ilani

Ingilizce yazi yazacak eleman araniyor ilanimiza basvurup yazi yazmaya baslayan arkadaslarin yazilari yayinlanmaya devam ediyor. Ilk yaziyi yazan arkadasin 4 saat once ikinci yazisi da yayinlandi. Bu yaziyi ziyaret ederek siz de destek olun.

Ikinci bir yazarimiz da bugun ilk yazisini yayinlatmayi basardi. O da ayni tipte yazilar yaziyor.

Bu arada Insider Monkey blogunda ben de Warren Buffett ile John Paulson'i karsilastiran bir yazi yazdim ki tadindan yenmez. Ilgilenenler Warren Buffett vs. John Paulson: Size and Return baslikli yaziyi okuyabilirler. Cok ilginc bir tartismaya sahit olacaksiniz. Read More!