Murat Cokgezen'in Kizi ve Tasarruf Orani

Bugunlerde cari acik artiyor ama 2004 yilinda senelik $10 milyarin altinda Zafer Caglayan tarafindan problem oldugu ilan edilen cari acik bugun ayni Zafer Caglayan tarafindan "problem" olarak gorulmuyor. Oncelikle Murat Cokgezen'in yazisini okumanizi tavsiye ederim. Kizi aldigi harcligin buyuk bir bolumunu tasarruf ediyormus. Turk halki ise ters yonde ilerliyor.

Turkiye'de bundan 5 sene once %16 tasarruf oranina sahip idi. Rekor seviyelere gerileyen reel faizler tasarruf oranimizin da %12 seviyelerine gerilemesine neden olmus. Bunun bir neticesi de cari acigimizin %10 seviyelerine yukselmis olmasi.

Son bes senedir ipe un seriyoruz. Mikro reform adina pek bir adim atmadik, simdi de cari acigin uzaya cikmasiyla karsilasiyoruz. Faizler, tasarruf orani, mikro reform, cari acik, bunlarin hepsi birbiriyle baglantili. Sadece butce disiplini ile isler yurumez.

Bu konu ile ilgili olarak Turkishtime'de bu ay detayli bir yazi yayinladim. Ilgilenenler okusunlar. Read More!

Pershing Square Q3 Investor Letter

Insider Monkey published Pershing Square's third quarter investor letter. Pershing Square's Q3 investor letter shows that Bill Ackman's hedge fund returned more than 500% since the beginning of 2004 and Ackman retained more than 200 percentage points of that return. So Bill Ackman's investors quadrupled their money over the past 8 years.

It is an interesting investor letter detailing Pershing Square's investments in U.S. stocks. Read More!

Suleyman Yasar Yine Iskembeden Sallamis

Suleyman Yasar yine iskembeden sallamis. Turkiye'de gercek anlamiyla ekonomi yazarligi yapan adam sayisi cok fazla degil. Suleyman Yasar ekonomi yazilari yaziyormus gibi yapip politika yazilari yaziyor resmen. Bakin su yazisinda "bir ekonominin sağlıklı büyüyebilmesi için kısa vadede reel faizlerin, diğer bir deyişle "enflasyondan arındırılmış faizlerin" sıfır olması gerekiyor" seklinde kendi iskembesinden urettigi bir vecize sanki bir ekonomik gercekmis gibi okuyuculara sunuyor.

Bir ekonominin saglikli buyuyebilmesi icin reel faizlerin sifir olmasi gerekmiyor. Aksine reel faizlerin sifir olmasi ekonomide ciddi bir problem oldugunun sinyalidir. Normalde Merkez Bankalari piyasalara mudahale ederek reel faizleri sifira indirirler. Yoksa akli basinda olan bir yatirimci gidip de sifir faizle parasini baskasina vermez. Piyasada size sifirdan daha yuksek getiri saglayacak hic mi baska bir yatirim yok? Yoksa vay halimize....

Neyse vaktim cok degerli, ne zamandir burada yazmiyorduk. Yazmis olalim. Hedge funds konusunda yazilar yazdigimiz Insider Monkey sitesine geri donelim. Read More!

Yunanistan'ın Borçluluk Tarihi

Yunanistan kamu borcunun yüksekliği sebebiyle ekonomi tarihinin en ciddi krizlerinden biri ile karşı karşıya. Ülkede işsizlik oranı ve faizler epey yüksek seyrederken halkın politikacılara hiçbir güvenlik kalmadı ve meydanlar eylemcilerle dolu. Muhalefet partisinin erken seçim için bastırdığı ülkede iktidar da diğer AB ülkelerine karşı krizin faturasını hafifletebilmek için son kozlarını oynuyor.

Yunanistan’ın borçlanmadaki sorunu yeni bir şey mi peki? Hayır. Stratfor adlı küresel istihabarat kurumundan Louisa Gouliamaki bu konuyla ilgili çok önemli bir analizde bulunuyor. Yunanistan borçluluğuna tarihsel perspektiften bakılan bu araştırmaya göre, ülke Osmanlı İmparatorluğu’ndan bağımsızlığını kazandığı 1820 yılından beri borçlu. O zamanlardan bu zamana değişen ise gelişmiş ülkelerin Yunan borçlarını finanse etmekteki isteklerinin değişimi. Şimdi bu istekteki değişimin evrelerine kronolojik bir bakış açısıyla bakalım.

Yunanistan bağımsızlığı kazandığında onu ilk olarak destekleyen ülkeler Büyük Britanya ve Fransa oldu. Sebebi ise açıktı. Bizim de tarih müfredatımızda çok yer edinmiş olan “Rusların sıcak denizlere inme isteği”. Bu amaç için Osmanlı İmparatorluğu’nu kullanamayacak olan Batı Avrupalılar Yunanistan’ın bağımsızlığına büyük önem verdiler. Bunun için yapılması gereken askeri mücadeleyi finanse ettiler, sonunda amaçlarına ulaştılar ve kendi stratejik hedeflerine hizmet edebilecek bir Yunanistan, borçlu olarak dünyaya geldi. Yunanistan bir krallık olarak Great Powers adlı üçlü grup (Britanya, Fransa ve garip gelebilir ama Rusya) tarafından bir anlamda korumaya alındı, Bavyera Prensi Otto Yunanistan’ın ilk kralı oldu ve yine Bavyera’dan Maliye Bakanı Josef Ludwig von Armansperg “troika” adlı grubuyla bu yeni krallığa danışmanlık vermeye başladı (“Troika” ismi bugün IMF, AB ve ECB yetkililerinin Yunanistan için oluşturduğu heyete de veriliyor). Hikayenin devamında ise Balkanlarda kalıcılığını sürdürmek isteyen Yunanistan’ın Osmanlı ile yapacağı savaşların masraflarının yine Great Powers tarafından finanse edildiğini görüyoruz. Daha sonra ülkenin inşası için verilen krediler var ki bunlar seçkin Yunan tüccarlar aracılığıyla tarımla uğraşan kesime kullandırılmış ve nihai borçlu düşük gelirli tarım kesimi olmuş.

19. yüzyılın sonuna doğru çöküşe emin adımlarla ilerleyen Osmanlı İmparatorluğu’na karşı kullanılacak önemli bir Balkan ülkesi olan Yunanistan, tekrar Batılı devletlerin ilgi alanına girdi. Büyük Britanya ve Almanya’nın güçlü bir Yunan ordusu kurmak için o dönem yaptığı finansmanlar tarihi bir sır değil, tabi yine borçlanan Yunanistan. 1893′te ise Yunanistan devleti iflas ediyor, zaten o zamana kadar iktisadi bağımsızlığını tam olarak kazanamamış olan ülkenin borçları yabancı devletlerin oluşturduğu bir komite tarafından yönetilmeye başlıyor. Tabi 20. yüzyıl başında yaşanan felaketler -Dünya Savaşı ve 1929 Krizi- ve buna bağlı olarak ülkeye ilgisi azalan dış güçlerle birlikte sürdürülmeyen borçlar 1932′de tekrar iflas etme sonucunu doğuruyor.

İkinci Dünya Savaşı’ndan berbat durumda çıkan Avrupa devletlerinin Yunanistan ilgisi çok azalmış durumda. Öyle ki eskisi kadar emperyal olamayan İngiltere, Yunanistan ile olan finansal ilişkisini 1947 yılında tamamen bitiriyor. Yalnız bu kez daha uzaktan bir dost başka bir amaç için ortaya çıkıyor. Soğuk Savaş döneminde Amerika Birleşik Devletleri’nin (dolayısıyla NATO’nun) Yunanistan’a komünizm ile savaşta bir üs rolü biçtiğini görüyoruz. Yunanistan’ın 1981′de Avrupa Birliği’ne birliğe katılan onuncu ülke olarak tam üye olmasına dair pek çok olayın arkasında ABD’nin desteği var. Tabi her güzel şeyin (!) sonu olduğu gibi bu desteklerin de bir sonu var, Soğuk Savaş’ın bitmesiyle birlikte, yani 1990′lı yıllardan itibaren Yunanistan’ın IMF ile ilişkisinin sıklaştığını, ve son olarak gelişmiş ülkelerinin (yeni Yunanistan’ın finansörlerinin) krizinin Yunanistan’da ekonomik bir apokalipse dönüştüğünü görüyoruz.

Sonuç olarak, Yunanistan’ın borç sorunu yeni bir şey değil, ülke kuruluşundan beri yüksek borçlara sahip. Tek sorun ülkenin geçmişe göre Batı çıkarlarına hizmet edecek stratejik konumunu yitirmesi ve bunu öngörüp gerekli adımları atmamış olan politikacıların varlığı. Bugün de Başbakan Yorgo Papandreu‘nun partisinden istifa eden milletvekilleriyle hükümetin artık topun ağzında olduğunu ve muhalefetin erken seçim istediğini görüyoruz. Siyasi atmosfer bu kadar gergin, halk da sokaklardayken ülkenin geleceğinin ne olacağı büyük bir soru işareti. Read More!

Boykin Curry ve Eagle Capital'dan Tavsiye Hisseler

Boykin Curry ve Eagle Capital'dan iki tane tavsiye hisse var. Bunlardan bir tanesi herkesin yakindan tanidigi Goldman Sachs sirketi. Digeri ise AON isimli sigorta sirketi. Boykin Curry AON sirketine Haziran ayinin sonunda $500 milyondan fazla para yatirmisti.

Bu konuyla ilgili detayli yaziya Insider Monkey'deki Boykin Curry sayfasindan ulasabilirsiniz. Read More!

Ekonomi Turk'ten Sitenize Ucretsiz Link Alin

Ekonomi Turk'un anasayfasindan sitenize ucretsiz link almak istiyorsaniz bu yaziyi okuyun. Daha bugun bir banka kredisi sitesi link basina $20 onerdi ama adamlara cevap bile vermedim. Ekonomi Turk sitesinden sitenize link almak istiyorsaniz David Einhorn kelimesi uzerinden David Einhorn sayfasina anasayfanizdan link vermeniz ve bana bir email atmaniz yeterli.

Pagerank'i 2 ve daha dusuk olan sitelerin ayrica Hedge Funds kelimeleri uzerinden Hedge Funds sayfasina da link vermesini bekliyoruz. Read More!

Jim Cramer’s Stock Picks

Jim Cramer's stock picks hakkinda Insider Monkey blogunda "Jim Cramer's Stock Picks" baslikli bir yazi yayinladik. Bu yazinin giris paragrafini asagiya aktariyorum. Devamini yukaridaki linkten okuyabilirsiniz.

Jim Cramer’s stock picks beat the market on the average according to an academic study by two Northeastern University professors. On Wednesday’s show, Jim Cramer talked a lot about the debt crises in Europe. On the one hand, the uncertainty is lowering the cost of raw materials so smart companies are able to reduce their overhead and preserve profit margins even if sales have declined somewhat. On the other hand, the Eurozone debt crisis is causing some investors to be bearish, shorting stock and taking losses for doing so in some cases. Further, these “bears” may lower their earnings estimates for companies. As a result, a company like Pepsico (PEP) that may be reporting lower earnings than it estimated for itself is still able to beat the lowered bar set for it by the “bears”. In turn, its stock goes up and the bears lose money.

Jim Cramer’s opinion is that the economy isn’t home free just yet and there is a lot to be worried about because the EU is linked to US market performance in general. Some companies exist apart from that influence but more realistically, “there may be too many bears out there worrying about the same thing for it to become a reality.” Read More!

Martin Whitman Insider Trading

MartinWhitman is the founder, Co-Chief Investment Officer, and Portfolio Manager of the Third Avenue Management, which has nearly $5 billion assets under management. Asset Management firms devote significant resources to researching stocks. They sometimes even cross the line to try to obtain material non-public information before investing. Additionally, corporate insiders have material non-public information and they sometimes trade based on such information. Other times they have an edge because they know their companies and industries better than almost all other investors. We believe that by imitating the stock picks of these smartest investors in the world, investors are more likely to beat the market in the long term.

Below we compiled a list of stocks both Whitman and insiders are bullish about. All stocks are in Whitman’s portfolio and were purchased by at least one insider during the past three months.

The Bank of New York Mellon Corporation (BK): BNY Mellon is a global financial services company. Whitman had $251 million invested in the stock and it was purchased by two insiders over the past three months. It has a market cap of $23.3B, a P/E ratio of 8.75, and lost 36.64% since the beginning of this year. Jean-Marie Eveillard also had over $400 million invested in BK.

KeyCorp (KEY): KeyCorp is the parent holding company for KeyBank National Association, through which its banking services are provided. Whitman had $115 million invested in the stock and it was purchased by one insider over the past three months. It has a market cap of $6.3B, a P/E ratio of 6.8, and lost 24.74% since the beginning of this year. Ken Griffin had $174 million invested in KEY shares.

Applied Materials Inc. (AMAT): Applied provides manufacturing equipment, services and software to the global semiconductor, flat panel display, solar photovoltaic and related industries. Whitman had $48.3 million invested in the stock and it was purchased by one insider over the past three months. It has a market cap of $14.5B, a P/E ratio of 7.57, and lost 20.49% since the beginning of this year. Ken Fisher had $525 million invested in AMAT shares.

Broadridge Financial Solutions Inc. (BR): Broadridge is a global provider of technology solutions to the financial services industry. Whitman had $39.7 million invested in the stock and it was purchased by one insider over the past three months. It has a market cap of $2.6B, a P/E ratio of 15.64, and lost 1.58% since the beginning of this year. Leon Cooperman invested nearly $100 million in BR stocks.

Lexmark International Inc. (LXK): Lexmark is engaged in developing, manufacturing and supplying printing and, imaging, document workflow, and content management solutions for the office. Whitman had $38.2 million invested in the stock and it was purchased by one insider over the past three months. It has a market cap of $2.4B, a P/E ratio of 7.02, and lost 13.07% since the beginning of this year. David Dreman, Cliff Asness, and Ray Dalio all invested more than $20 million in LXK.

Seacor Holdings Inc. (CKH): Seacor owns, operates, invests in and marketing equipment, in the offshore oil and gas, industrial aviation and marine transportation industries. Whitman had $36.4 million invested in the stock and it was purchased by two insiders over the past three months. It has a market cap of $1.9B, a P/E ratio of 9.31, and lost 13.87% since the beginning of this year. Cliff Asness, Michael Lowenstein, and Chuck Royce all had over $40 million invested in CKH.

Montpelier Re Holdings Ltd. (MRH): Montpelier provides insurance and reinsurance solutions to the global market. Whitman had $35.1 million invested in the stock and it was purchased by one insider over the past three months. It has a market cap of $1.1B, a P/E ratio of 31.33, and lost 8.88% since the beginning of this year. Chuck Royce had $50 million invested in MRH.

Westlake Chemical Corp. (WLK): Westlake Chemical Corporation is a vertically integrated manufacturer and marketer of basic chemicals, vinyls, polymers and fabricated polyvinyl chloride building products. Whitman had $28.9 million invested in the stock and it was purchased by one insider over the past three months. It has a market cap of $2.5B, a P/E ratio of 8.19, and lost 11.69% since the beginning of this year. Chuck Royce had $279 million invested in WLK.

HCC Insurance Holdings Inc. (HCC): HCC Insurance Holdings, Inc. is a specialty insurer with offices in the United States, the United Kingdom, Spain and Ireland. Whitman had $28.8 million invested in the stock and it was purchased by three insiders over the past three months. It has a market cap of $3.0B, a P/E ratio of 10.26, and lost 3.89% since the beginning of this year. John W. Rogers invested over $70 million in HCC shares.

MEMC Electronic Materials Inc. (WFR): MEMC Electronic Materials, Inc. is engaged in the development, manufacture, and sale of silicon wafers. Whitman had $26.6 million invested in the stock and it was purchased by 11 insiders over the past three months. It has a market cap of $1.3B, a P/E ratio of 17.56, and lost 50.09% since the beginning of this year. Chuck Royce also had $19 million of WFR stocks.
Read More!

Insider Monkey Facebook'da

Insider Monkey Facebook'da. Sitemizi ilk takip eden kisi siz olabilirsiniz.

http://www.facebook.com/pages/Insider-Monkey/151227491636134 Read More!

ValueAct Capital

ValueAct Capital Amerika'da uzun vadeli yatirim yapan hedge fonlardan bir tanesi. Biz Insider Monkey'de bu fonun barindirdigi hisselere iliskin ValueAct Capital baslikli bir yazi hazirladik. Yaziyi sahsen ben yazmadim ama Amerika'da yasayan ve adam gibi Ingilizcesi olan bir yazarimiz yazdi. Bu arada kendisi Turk. Yazar ilanimiza basvuranlar "native" seviyesine yakin Ingilizce bilen Turk bulamazsiniz diyor ama benim bu nitelikleri tasiyan 6-7 tane yazarim halihazirda var. Problem bu kisilerin zaten cok iyi islerinin olmasi. O yuzden de bekledigim olcude katkida bulunamiyorlar.

Neyse Ingilizcesine guvenen ve kendisini sinamak isteyen bize Ingilizce yazilarini gonderebilir. ValueAct Capital yazisi kadar uzun olmasa da en azindan 300 kelime olmasini bekliyoruz yazdiginiz yazinin. Read More!

Full Tilt Poker Ponzi Scheme

Full Tilt Poker Ponzi scheme isletiyormus. Amerika'daki unlu poker sitelerinden bir tanesi olan Full Tilt Poker'in Turkiye'den de bir cok uyesi mevcut imis. Poker dunyasinin meshurlarindan olan Howard Lederer ve Chris Ferguson tarafindan 2004 yilinda kurulan Full Tilt Poker'in banka hesabinda sadece $60 milyon varmis. Siteye uye olanlar hesaplarinda $390 milyon oldugunu zannediyorlarmis ama uyelerin paralari sitenin sahipleri ve Full Tilt Poker'in sponsor oldugu diger poker oyunculari arasinda paylastirilmis.

Full Tilt Poker Ponzi scheme'ine paranizi kaptirdiysaniz bu konuyla ilgili biraz daha detayli bilgiye Full Tilt Poker Ponzi Scheme isimli yazimizdan ulasabilirsiniz. Yazidan bir bolumu asagiya aktariyorum:

Justice Department’s filing shows that Full Tilt Poker had $60 million in the bank and it owed $390 million to players around the world. Justice Department’s figures about Full Tilt Poker are probably correct. This means that Full Tilt Poker’s market share is around 3% using H2 Gambling Capital’s estimates. We don’t think their market share is this low. Either Full Tilt Poker is hiding other assets somewhere else, or H2 Gambling Capital’s estimates are significantly inflated.

The bottomline is Full Tilt Poker was running a Ponzi scheme and some poker start will probably end up in Jail.
Read More!

Vefa Tarhan ekonomiyi yorumluyor.

CHP'nin yeni danismani finans profesöru Vefa Tarhan'in Global ekonomi ve Türkiye ekonomisi üzerine ağustos Cnbc-e de yayinlanmis olan mülakati ve ongoruleri.Doviz ve cari acik üzerine iddiali ongorulerde bulunuyor.

http://tvarsivi.com/player.php?y=3&z=2011-08-26%2016:10:00 Read More!

Jeffrey Vinik

Jeffrey Vinik is an American fund manager. Here is our latest article about Jeff Vinik and Vinik Asset Management.

Wikipedia says the following about Jeff Vinik: Jeffrey N. Vinik (born March 22, 1959) is the current owner of the Tampa Bay Lightning (NHL) and the Tampa Bay Storm (AFL),[1] as well as a minority owner of the Boston Red Sox (MLB).[2] He is also on the board of directors for Liverpool Football Club of the Premier League.

Don't forget to visit our article if you want to find out what billionaire Jeff Vinik is buying. Read More!

Kweku Adoboli - UBS Rogue Trader

Kweku Adoboli, UBS'in $2 milyar kaybeden tuccarinin adi. Bankacilik isi eskisi gibi degil. Bu tur embesillere yetki veriyorlar, ondan sonra da bunlar cok ufak riskler alarak cok buyuk paralarla kumar oynuyorlar. Soyle bir kumar dusunun. Kazanma olasiliginiz %98, kaybetme olasiliginiz %2. Kazanirsaniz size bankaya kazandirdiginiz paralardan  dolayi yuklu prim veriliyor, kaybederseniz hapse giriyorsunuz.

Bu kumari oynayan bir suru kisi var bankalarda calisan. Bundan 3 sene once SocGen'de calisan baska bir tuccar cok daha yuksek rakamlari kaybetmisti. Ona 3 yil hapis verdiler. %2 olasilikla hapse girenlerin yaninda %98 olasilikla "cok super" para kazandiran borsadan ve finansal piyasalardan "anlayan" bir suru milyoner de ortalikta dolasiyor. Kweku Adoboli de muhtemelen boyle birisi.

Insider Monkey Kweku Adoboli hakkinda Kweku Adoboli basligini tasiyan bir yazi yazmis. Kweku Adoboli yazisini okumanizi tavsiye ederiz. Read More!

High Dividend Stocks

High Dividend Stocks
High dividend stocks seem to be the best alternative for income seeking long-term investors. Ten-year U.S. treasuries now yield below 2% per year. This will probably end up being less than average inflation over the next 10 years. That's why reasonable investors are starting to consider investing in high dividend stocks. Investing in high dividend stocks has been more profitable than investing in index funds over the past 80 years. Insider Monkey did an analysis titled High Dividend Stocks which showed that high dividend stocks managed to beat the market by 1.3% per year on the average. This is nothing to sneeze at.

High dividend stocks are usually less riskier than the broader market. They operate in mature businesses where profits and sales are more robust. Most of these industries are resistant to recessions. That's why this year high dividend stocks are outperforming the market.

Another good thing about high dividend stocks is they tend to boost their dividends over the years. So investors who were initialy attractedby 5-6% dividend yields may end up getting 10% yields after 10 years or so.  Here is what Insider Monkey says:

High dividend stocks not only managed to outperform the market by 5.4 percentage points per year, they had higher returns in 11 of the 13 years. The worst annual return of high dividend stocks was -6.7% vs. -11.2% for the market. High dividend stocks provided protection when the market was down. They beat the stock market in all down years. They also beat the stock market every time the stock market increased by more than 20%. If the stocks repeat the same pattern in the following years, investors chasing high dividend large cap companies will manage to beat both the bond and stock markets by a large margin. That’s why we like high dividend stocks. Read More!

Blogspot Template for SEO

Ekonomi Turk sitesinin kullandigi template arama motorlari acisindan ideal bir template degil. Arama motorlarinin sitedeki yazilari daha ust siralarda gostermesini saglayacak bir template'den haberi olanlar var mi? Bu templatelerde aradigim ozellik simdiki ile ayni boyutlarda olmasi, yazi basliklarinin H1 tag'leri icerisinde gosterilmesi vb. seyler.

Bu template'i diger su sitelere de uygulayabilirim:
Turk Finans
Finans Turk
Turkish Economy
Turk Ekonomi

Ancak oncelik Ekonomi Turk sitesinde. Bildiginiz boyle ucretsiz veya dusuk ucretli bir template varsa ve bana bu template'i degistirme konusunda yardimci olursaniz sevinirim. Read More!

David Einhorn Greenlight

David Einhorn
David Einhorn is the co-founder of Greenlight Capital hedge fund. Einhorn established the hedge fund in 1996 and Greenlight Capital managed to deliver over 20% return annually after fees and expenses. We have been covering David Einhorn and his transactions here frequently. David Einhorn makes his boldest calls at the Ira Sohn Investor Conference. In 2008 David Einhorn said he is shorting Lehman Brothers because of its poor financials. A few months after that call the investment bank went bankrupt and this boosted Einhorn's reputation significantly.

David Einhorn also gave a speech about Allied Capital at the Ira Sohn Conference and that call turned out to be correct after years of struggle. He wrote a book about that adventure: Fooling Some of the People All the Time.

We like David Einhorn. In this year's Ira Sohn Conference David Einhorn picked Microsoft as his target. But this time Einhorn wasn't shorting the stock. In fact David Einhorn bought more of the stock. David Einhorn was asking Steve Ballmer to leave Microsoft. Einhorn said the stock is trading at a significant discount. Since then the stock market declined significantly and Microsoft outperformed the market by more than 10 percentage points.

David Einhorn is a fine hedge fund manager. You can read his entire speech about Microsoft at the following address: David Einhorn. Here is a video clip of David Einhorn:
Read More!

Dan Loeb's Letter to Yahoo

Dan Loeb sent a letter to Yahoo's board:

We firmly believe that there is much to be gained from a successful and rapid transition in management, as we are convinced that Yahoo is grossly undervalued.  We have followed Yahoo for many years, and our analysis suggests that at a share price of $13.61, with $2.49 per share in tax adjusted net cash, $3.10 per share and $5.24 per share of after-tax values for the Yahoo! Japan and Alibaba Group stakes respectively, core Yahoo is left at an implied value of $2.78 per share or 2.2x 2012 EBITDA.   With more effective and focused management, one could realistically envision a re-rating to at least 7.0x 2012 EBITDA, driving a target of over $19.00 per share.  When coupled with tax efficient outcomes for its Asian assets, an additional $3.00-4.00 per share stands to be realized.  Continued share count reduction via buybacks and other potential capital structure optimization alternatives would further bolster the Company’s stock price.  In addition, based on our discussions with industry experts and entrepreneurs, we believe that with new management, there is significant further value in leveraging Yahoo’s globally trusted franchise and platform for a range of new products and innovations.
Focusing specifically on the Alibaba Group, the mid-term value potential for this stake alone could represent another $5.00 per share of upside.  The e-commerce interests housed under the Alibaba Group umbrella hold the dominant positions in the “B2B” (63% of 2010 market share according to Marbridge Consulting), “C2C” (85% share) and “B2C” (51% share) Chinese e-commerce markets.   Alibaba Group’s Taobao business is essentially Ebay and Amazon on steroids in terms of market share and revenue growth.   According to Goldman Sachs, the Chinese e-commerce market was $75 billion in 2010, with a 3 year forward compound annual growth rate of 43% compared to the $193 billion U.S. market with compound annual growth of 14% over the same period.   We currently estimate a pre-tax value for Alibaba Group of $25 billion.  Given Alibaba Group’s growth potential and market share, it is entirely conceivable that Yahoo’s 40% fully diluted stake in Alibaba Group could double in value over the next 2-3 years, highlighting its tremendous value.
 
You can read Dan Loeb's letter to Yahoo at Dan Loeb – Third Point’s Letter to Yahoo’s Board
Read More!

Twitter'ın Gerçekten Kaç Kullancısı Var?

Bugün hangi pazarlamacıyla konuşursanız konuşun size sosyal medyanın gücünden bahsedecektir. Gerçekten de sosyal medya firmaların tüketicilere ulaşırken kullandığı bir numaralı araç haline geldi ve üretici-tüketici ilişkilerinde tarih boyunca hiçbir zaman görülmemiş bir yakınlaşma sağladı.

Twitter da sosyal medya kavramına bambaşka bir boyut getirdi. Kullancıların birbirleriyle microblogging yaparak anlık iletişim kurmasını sağladı, bu iletişim şekli diğer sosyal ağ devlerini etkiledi. Bütün bu özellikleri ile Twitter bir anda zirvedeki sosyal medya ağlarından biri oldu. Bu kadar büyük olmak beklendiği üzere bazı soruları da beraberinde getiriyor: Twitter’ın kaç kullanıcısı var ?

Twitter’ın birkaç gün önce sitesinde yer alan bilgiye göre (ancak şu an göremedim ben) kullanıcı sayısı 175 milyon. Bu sayıdan sonra insanın aklına şu da geliyor: Acaba bu kullanıcıların ne kadar aktif ?

Bu sorunun cevabı diğer bir sosyal medya devi olan Facebook tarafından veriliyor. Resmi açıklamaya göre 600 milyon kişi her ay siteyi ziyaret ediyor ve bunları yarısı he gün siteye mutlaka uğruyor. Twitter ise bu konuda açıklama yapmıyor.

BusinessInsider.Com‘un muhtemelen bir insider’dan (bu kişi Twitter API’ya erişebilen bir mühendis) aldığı bilgiler şöyle:

  • Bir ya da daha fazla kullanıcıyı takip eden 119 milyon Twitter kullancısı var.
  • Bir ya da daha fazla kişi tarafından takip edilen 85 milyon Twitter kullanıcısı var.

Resmi rakamla da kıyaslama yaparsak 56 milyon Twitter kullanıcısı var kimseyi takip etmezken, 90 milyon kullanıcı da kimse tarafından takip edilmiyor. Zaten Twitter’da spam hesaplarla karşılaşmayan yoktur.

Şimdi yukarıda verdiğim bilgiyi tekrarlıyorum. Twitter kaç tane üyesinin aktif olduğunu kamuoyuyla paylaşmıyor. Twitter API’dan elde edilen bilgilere dönersek:

8 ya da daha fazla kişiyi takip eden 56 milyon, 16+ kişi takip eden 38 milyon, 64+ kişi takip eden 12 milyon kullanıcı var.

Read More!

Laurence Parisot: Avrupa Borç Krizi bir Amerikan Komplosu

Laurence Parisot, MEDEF'in (Fransa'nın en büyük işveren sendikası) başkanı, Amerikan medyasını Avrupa'daki bankaların stabilitesini bozmakla suçladı. Parisot'un bu konuşması Alan Greenspan'in salı günü Washington DC'deki Innovation Nation oturumunda yaptığı "Avrupa çöküyor ve Amerika ekonomisi de Avrupa'nın borç krizi yüzünden bu durumdan nasibini alıyor" suçlamasına bir cevaptı. Konuşmasında Parisot bu suçlamayı geri Amerika'ya çevirdi.
MEDEF'in başkanı genel olarak Avrupa'daki borç krizinin Amerikan medyasının yatırımcıları yanlış yönlendirmesinden ve Avrupa bölgesinin istikrarını bozmak için manşetler atmasından dolayı olduğunu söyledi. Kendisi ayrıca "Avrupa güçsüz olduğundan değil, güçlü olmasından ötürü saldırıların hedefinde" dedi.
MEDEF ek olarak IMF başkanının önerilerini eleştirdi. Christine Legarde Avrupa bankalarının yeniden kapitalize edilmesinin acil bir gereklilik olduğunu söyledi; fakat Parisot Avrupa bankalarının böyle bir ihtiyacı olmadığını ve Avrupa bankalarının oldukça sağlam ve istikrarını sürdüren bankalar olduğunu söyledi.
Son olarak da 2008 krizinin Avrupa bankalarından değil Amerikan bankalarından dolayı olduğunun altını çizen Parisot'un fikirleriyle ilgili detaylı bilgiye ulaşmak için Insider Monkey'deki Laurence Parisot: European Debt Crisis is an American Conspiracy başlığımıza göz gezdirebilirsiniz.
Read More!

Jim Simons'ın Muhteşem Ağustos Kârının Sırrı

Jim Simons'ın Renaissance Institutional Equities Fonu Dealbook'a göre Ağustos ayında esrarengiz bir şekilde %5.4 ve bu yıl %25.6 kâr etti. Renaissance Institutional Equities Fund (RIEF)'in yatırım tercihi genelde uzun vadeli hisselerden yana oluyor. Peki bu durumda Simons ağustos ayında borsayı %10.5'lik bir puanla nasıl alt etti?
Yatırımcılar Simons'ın hisse seçimlerini taklit ederek kâr ediyor; fakat Simons borsa yükselirken de borsa düşüşteyken de piyasayı alt etmeyi başardı. RIEF'in hisselerinin ne olduğunu bilmiyoruz ama yine de Simons'ın bu gizemli kârı ile ilgili fikirlerimiz var.
Simons'ın kârının arkasındaki sır perdesi ile ilgili fikirlerimizi öğrenmek için Insider Monkey'deki The Mystery Behind Jim Simons’ Amazing August Returns yazımıza uğrayabilirsiniz.
Read More!

Paulson, Berkowitz ve Ackman En Kötü Hisse Seçimlerini Yapanlar Arasında

John Paulson, Bruce Berkowitz ve Bill Ackman ağustos ayında en kötü hisse seçimleri yapanlar arasında oldu. Yaptığımız listeden büyük Amerikan şirketlerine 1 milyar dolardan az yatırım yapan Hedge Fonlarını hariç tuttuk. İzlediğimiz metodolojiyi Insider Monkey'deki Best Stock Picking Hedge Funds yazımızda açıkladık. Bu hesaplamalar sadece uzun hisse pozisyonları ile ilgili, çünkü bizce bireysel yatırımcıların bu hisse seçimlerini taklit etmeleri daha olası.
Eğer siz de ağustos ayındaki en kötü hisse seçen Hedge Fonlarını öğrenmek ve detaylı bilgi almak istiyorsanız Insider Monkey'deki Paulson, Berkowitz, and Ackman Are Among The Worst Stock Pickers in August başlığımıza uğrayabilirsiniz.
Read More!

Ağustos Ayının En İyi Hedge Fonları

Ağustos ayındaki en iyi hisse seçen Hedge Fonları neler? Bu başlıkta Hedge Fonlarının gerçek portföylerini görmeyeceğiz ama onların Amerikan hisselerinden seçimlerini göreceğiz. Bireysel yatırımcılar sadece bu hisseleri almayı düşündüklerinden bu o kadar da kötü bir şey değil. Bireysel yatırımcılar seçeneklerle ya da likit olmayan yabancı hisselerle veya özel yatırımlarla kumar oynamak istemiyor. Insider Monkey hangi Hedge Fonlarının en iyi hisse seçimlerini yaptığına karar vermeye çalışıyor. Bunu yaparken de en iyi Hedge Fonlarını bulduktan sonra da onların en iyi hisselerini değerlendiriyor. Uzun vadede biz, yatırımcıların Hedge Fonlarının seçimlerini taklit ederek %50'den yüksek bir şansla borsa endeksinin yukarısında bulunabileceğine inanıyoruz.
En iyi hisse seçen Hedge Fonlarını bulmak için yaptığımız işlemlerin bir kısmı 300'den fazla Hedge Fonu'nun ağustos ayındaki ortalama getirilerini hesaplamak oldu. Bu işlemden hisse olmayan pozisyonlarını çıkarttık. Yani bu analiz, Hedge Fonlarının Haziran sonundaki 13F raporlarına göre düzenlendi. (O tarihten bu yana portföyleri değişmiş olabilir; fakat eğer değiştiyse de bu değişimleri açıkça belirtmemiş olabilecekleri için bilmiyoruz.) Ayrıca analizi Russell 3000 endeksindeki 3000 hisseyle sınırlandırdık. Çoğu sıradan yatırımcı tarafından yapılan yatırımlar bu hisselere yapılmakta.
Eğer siz de ağustos ayındaki en iyi hisse seçen Hedge Fonlarını öğrenmek ve detaylı bilgi almak istiyorsanız Insider Monkey'deki Best Stock Picking Hedge Funds in August başlığımıza uğrayabilirsiniz.
Read More!

Nouriel Roubini'nin 2012 İçin Tahminleri

Nouriel Roubini'nin 2012 ile ilgili tahminleri oldukça kötü. Nouriel Roubini bir diğer adıyla Dr. Doom, Bloomberg TV'ye konuştu ve "hesaplamalarıma göre, ekonomik durgunluk yaşayacağız" dedi. Nouriel Roubini'nin Bloomberg TV röportajından alıntıya ulaşmak için Insider Monkey'deki Nouriel Roubini’s Predictions for 2012 yazımıza göz atabilirsiniz. Read More!

MSD Capital ve Michael Dell'in Hisse Seçimleri

Dell Computers'ın kurucusu Michael Dell, MSD Capital'ın temellerini 1998 yılında attı. MSD Capital Glenn Fuhrman ve John Phelan tarafından kuruluşundan beri yönetiliyor. Phelan MSD Capital'ın kuruluş yılında Harvard Business School'dan mezun olmuştu, Fuhrman ise birkaç yıl evvel Wharton'dan mezun oldu (1988). Mütevazi başlangıcından bu yana, MSD Capital 3 farklı zaman dilimine yayılmış, 80 kişilik bir ekibe dönüştü. Ofisleri ise New York, Kaliforniya ve Londra'da bulunuyor.
MSD Capital'ın stratejisi her zaman özellikle halka açık bir şekilde takas edilen menkul kıymetlere ve kaldıraçlı işletmelerin yatırımlarına odaklanmıştır. Tipik bir MSD Capital yatırım işlemi 50 milyon dolardan 200 milyon dolara kadar değişmekte, her ne kadar bazı işlemler zaman zaman bu parametrelerin dışında kalabiliyor. Bugüne kadar MSD güçlü bir performans sergilese de son çeyrekten beri S&P 500'ün %7.8'lik zararına karşılık %11.5 zarar etti.
MSD Capital'ın hisselerinin listesine ulaşmak ve bu hisselerle ilgili detaylı rakamlara ve bilgiye erişmek için Insider Monkey'deki MSD Capital and Michael Dell’s Top Stock Picks başlığımıza uğrayabilirsiniz.
Read More!

Jim Cramer 'Hayırsever' Fonu Hisse Seçimleri

Jim Cramer'ın 'hayırsever' fonu içinde 30'dan fazla hisseyi barındırıyor. Bu hisseler Jim Cramer'ın en çok sevdikleri. Cramer her ay sunuculuğunu yaptığı 'Mad Money' programında düzinelerce hisse tavsiyesinde bulunuyor; fakat bunlardan sadece birazını 'hayırsever' portföyüne satın alıyor. Programı esnasında sık sık bu hisselerden bahsediyor. Jim Cramer'ın 'hayırsever' fonundaki hisse seçimlerine ulaşmak ve detaylı bilgi almak istiyorsanız, Insider Monkey'deki Jim Cramer Charitable Trust Stock Picks başlığımıza uğrayabilirsiniz. Read More!

Cantillon Capital ve William von Mueffling'in Portföy Hareketleri

William Alexander von Mueffling Cantillon Capital Management'ın kurucusu. Cantillon Capital'ı Von Mueffling 2003 yılında 2.5 milyar dolarlık sermaye ile kurdu. Bu miktarda büyük biri para ile Hedge Fonlarının kuruluş sermayeleri listesinde ilk 6'ya girmeyi başardı. Cantillon Capital Management'ı kurmadan önce, William von Mueffling Lazard Asset Management'ta önemli başarılar yakalamıştı.
Cantillon Capital Management dipten tepeye bir yaklaşımla yatırımlarını yapıyor ve hem kısa hem de uzun pozisyonlara sahip. Fakat şu andaki parasal çevre ve para basımı ile ilgili poliçelerden dolayı Von Mueffling kısa pozisyonların riskli olduğuna inanıyor. Cantillon Capital Management'ın portföyü çoğunlukla teknoloji, finansal ve tüketici ürünleri ile ilgili sektörlerdeki şirketlerin hisselerinden oluşuyor. Haziran ayı itibarı ile Cantillon Capital'ın en iyi 5 hissesi, fonun 13F portföyünün %65'inden daha fazla getiri elde etti.
Cantillon Capital'ın Haziran sonundaki hisselerinin listesine ulaşmak ve bu hisselerle ilgili detaylı rakamlara ve bilgiye erişmek için Insider Monkey'deki Cantillon Capital and William von Mueffling’s Portfolio Activity yazımıza uğrayabilirsiniz.
Read More!

Hedge Fonlarının Ağustos 2011 Performansı

Financial Times'ın son günlerde yayınladığı bir makaleye göre Ağustos 2011'de Hedge Fonlarının performansı hayal kırıklığıydı. Gerçek şu ki; borsada işler iyi giderken Hedge Fonları borsadan kötü, borsada vaziyet kötü iken de Hedge Fonları borsadan iyi durumda oluyor. Hedge Fonlarının karşıtları ise, borsadan iyi durumdayken de para kaybeden Hedge Fonlarından dolayı, Hedge Fonlarını taşlamak için ellerine koz geçmiş bir durumda oluyor.
Hedge Fonlarının ağustos performansıyla ilgili sayısal verilere ulaşmak ve hangi Hedge Fonu ne durumda öğrenmek istiyorsanız Insider Monkey'deki Hedge Fund Performance August 2011 yazımızı okumanız yeterli.
Read More!

Eurekahedge Hedge Fonu Endeksi ve Hedge Fonlarının Performansı

Credit Suisse Index Co.'nun son basın yayınına göre, The Dow Jones Credit Suisse Hedge Fonu endeksi 10 sektörün 6'sının kâr etmesiyle birlikte temmuz ayında %0.69'luk bir yükseliş elde etti. 'The Managed Futures' fonları 2011 Temmuz ayının en iyi performansını %4.03'lük bir kâr ile elde etti.
The Eurekahedge Hedge Fonu endeksi'i de temmuz ayında %0.62'lik bir yükseliş gösterdi. Asyalılar endeksi %1.10 artarken, Latin Amerikalılar endeksi %0.70'lik bir düşüş gösterdi. Kuzey Amerikalılar endeksi ise %0.16 yükseldi. Toplamda, Global özsermaye borsası temmuz ayında düşüş gösterdi. MSCI World (dünyadaki 6000'den fazla hissenin borsa endeksi) ise %2.59 düştü.
Hedge Fonları genellikle hisse fiyatları düşüşteyken, borsanın üstünde bir performans sergiliyor. Dow Jones Credit Suisse Hedge Fonu endeksi Hedge Fonları temmuz ayında küresel borsanın %3.28'lik (%0.69 + %2.59) bir oranla üstünde olmayı başardı. Eurokahedge Hedge Fonu endeksi Hedge Fonları ise temmuz ayında küresel borsanın %3.21'lik (%0.62 + %2.59) bir oranla üstünde olmayı başardı. İşte bu yüzden yatırımcılar Hedge Fonlarını seviyor.
Konuyla ilgili detaylı bilgiye sahip olmak ve yoktan satış yasaklarının uzamasıyla ilgili yazıya ulaşmak istiyorsanız Insider Monkey'deki Eurekahedge Hedge Fund Index and Hedge Fund Performance başlığımıza uğrayabilirsiniz.
Read More!

Canyon Capital'ın Portföy Hareketleri

Canyon Capital Joshua Friedman ve Mitchell Julis tarafından kurulmuştur. 2010'un başında, Canyon Capital Amerika'nın 22. en büyük işletmeciliği seçildi. Canyon Capital'ın portföyündeki hisseler oldukça çeşitlilik gösteriyor; fakat Amerika özsermaye yatırımları tüm portfolyonun küçük bir kısmını oluşturuyor. Aralık 2010'un sonunda Canyon, Amerika özsermayelerine 1.32 milyon dolarlık bir yatırım yapmış bulunmaktaydı, bu da tüm yatırımlarının %7'lik bir kısmına karşılık geliyor. Canyon Capital'ın yatırım şekli değer yönelimli. Canyon Capital birden fazla stratejiyle ve olay güdülü yaklaşımla ekonomik sektörün geniş bir bölgesinde yatırım yapıyor.
2011'in ikinci çeyreği sırasında, Canyon Capital Central European Media Entertainment Ltd'daki (CETV) pozisyonunu %3, Marathon Oil Corp'daki (MRO) pozisyonunu %16 ve Dryships Inc'deki (DRYS) pozisyonunu %52 küçülttü. Tüm bu hisselerin değerleri ise haziranın sonundan beri düşüşte. CETV %35, MRO %19 ve DRYS %37 değer kaybetti.
Canyon Capital'ın Haziran sonundaki hisselerinin listesine ulaşmak ve bu hisselerle ilgili detaylı rakamlara erişmek için Insider Monkey'deki Canyon Capital's Portfolio Activity yazımıza uğrayabilirsiniz.
Read More!

Brahman Capital'ın Portföyü ve En Son Hareketleri

Brahman Capital Peter Adam Hochfelder tarafından 1988'de kurulmuştur. Bu New York üslü Hedge Fonu kısa ve uzun stratejileri kullanıyor. Firmanın çeşitlendirilmiş bir portföyü var. Haziranın başında Peter Adam Hochfelder'ın Brahman Capital'ının Sensata'nın (ST) yükselişe geçeceğini düşünen Hedge Fonları arasında olduğunu belirtmiştik.
2. çeyrek sırasında Brahman Capital Valeant'taki (VRX) hisselerini %13, Xerox Corp'taki (XRX) hisselerini %12 ve Wellcare Health Plans Inc'teki (WCG) hisselerini %36 oranında azalttı. Tüm bu şirketlerin hisseleri haziranın sonundan beri düşüş yaşadığından, Hochfelder bu şirketlerdeki paylarını düşürdüğünden dolayı kayıplarını azaltmış oldu. VRX'in kaybı %18, XRX'in %25 ve WCG'nin ise %15 oldu. Brahman Capital'in Haziran sonundaki hisselerinin listesine ulaşmak ve bu hisselerle ilgili detaylı rakamlara erişmek için Insider Monkey'deki Brahman Capital's Portfolio and Recent Activity yazımıza göz atabilirsiniz.
Read More!

Jim Cramer'ın 10 Ekonomik Canlanma Şartı

Jim Cramer perşembe günü ekonomi için 10 canlanma şartını tartıştı. Jim Cramer en çok izlenen televizyon kişiliklerinden biri. CNBC'de yayınlanan Mad Money programının sunucusu ve TheStreet.com'un başkanı ve kurucularından biri. Yaklaşık olarak günlük 250.000 kişi onun programını izliyor ve bu seyircilerin çoğu piyasada ne olup bittiğini anlamaya çalışan sıradan yatırımcılar. Jim Cramer'ın optimist ve pesimist piyasa görüşü ve hisse seçimleri (ayı-boğa piyasası), bu sıradan dediğimiz birçok yatırımcı için başlangıç noktası.
Cramer'ın belirttiği borsadaki ve ekonomideki gerçek bir iyileşme dönemi için anahtar 10 maddeyi öğrenmek istiyorsanız sizi Insider Monkey'deki Jim Cramer's 10 Recovery Requirements yazımıza bekliyoruz.
Read More!

Edward Lampert'ın Favori Hisse Seçimleri

Edward Lampert ESL Investments'ı 1988 yılında 28 milyon dolarlık sermaye yatırımı ile kurdu. Kendi Hedge Fonu'nu kurmadan önce Goldman Sachs'de analist olarak çalışıyordu. 2010 yılında Lampert, en çok kazanan Hedge Fonu yöneticileri arasındaydı. Eddie Lampert 2010 yılında 600 milyon dolar kazanarak sıralamada 10. oldu.
Lampert sık sık yatırım gurusu Warren Buffet ile karşılaştırılır, değerinden düşük fiyata hisse almayı hedefler. Buffet gibi uzun süreli yatırımlar yapar ve yatırımlarını elinde tutar. ESL Investment'ın 13F portföyünün %75'ten fazlası hizmet sektörüne ait şirketlerden oluşuyor. Kalan küçük kısım ise finans ve teknoloji sektöründeki şirketlerden oluşmakta.
2011'in ikinci çeyreği sırasında Lampert Autozone Inc'deki (AZO) pozisyonunu %11, Capital One Financial'daki (COF) pozisyonunu %15 ve Seagate Technology'deki (STX) pozisyonunu %9 küçülttü. Haziranın sonundan beri COF %15'lik ve STX %31'lik bir değer kaybı yaşadı; fakat AZO %3 değer kazandı. Edward Lampert'ın haziran sonundaki hisse seçimlerine Insider Monkey'deki Edward Lampert's Favorite Stock Picks yazımızdan ulaşabilirsiniz.
Read More!