Warren Buffett'in Yatirimcilara Son Mektubu

Warren Buffett bugun yatirimcilara hitaben yazdigi mektubunu yayinladi. Borsada yatirim yapan bir cok yatirimci Warren Buffett'in senede bir defa yayinladigi bu mektuplari kacirmadan okur. Siz de bu mektubun tamamini okumak istiyorsaniz Warren Buffett 2011 Shareholder Letter linkini ziyaret ediniz. Read More!

PatronTurk: Is Dunyasindan ve Zenginlerden Haberler

PatronTurk sitesi ile yeni bir link degisimi gerceklestirdim. Amacim ekonomi ve finansla ilgili konularda yazilar yayinlayan sitelerden benim su an uzerinde calistigim sitelere link almak. PatronTurk sitesi is dunyasi ile ilgili haberleri derleyerek yayinliyor ve daha once de Warren Buffett hakkinda yazilmis bir kac tane yazisi var: Warren Buffett fiyati dusen hisseleri havada kapti, Warren Buffett Insider Trading ve Dunyanin En Zenginleri Listesindeki Turkler.
PatronTurk sitesinin yaptigi gibi bizimle link degisimi yapmak isteyenler bize email ile ulasabilirler. PatronTurk sitesinin pagerank'i 3 ama buna ragmen ben pagerank'i 5 olan Ekonomi Turk'ten link veriyorum. Bunun bana faydasi ise PatronTurk sitesinin pagerank'ini yukselterek aldigim linklerin daha da degerli olmasini saglamasi. Read More!

Is Todd Combs Better Than Warren Buffett?

Todd Combs, the apprentice portfolio manager Warren Buffett hired at Berkshire Hathaway in 2010, seems to be following in the “Sage of Omaha’s” footsteps – buying when the markets are fearful – but could this up-and-comer be better than Buffett?

Combs “was assigned to oversee as much as $3 billion and can make trades without consulting Buffett,” writes Bloomberg. “Combs is part of a second generation of Berkshire leaders who will collectively assume the responsibilities that Buffett has held through his four decades as chairman, chief executive officer and head of investments.” And, Combs is certainly acting the part. “I’d give him an excellent grade,” said David Kass, a professor at the University of Maryland’s Robert H. Smith School of Business. “He is very much demonstrating what you might expect a value investor like Warren Buffett to do.” For example, Buffett invested in Goldman Sachs when the credit crisis in 2008 was at its most dire and advised shareholders in 1998 to “rejoice when markets decline,” and Combs pulled a similar play on August 8 last year, the first trading day after the S&P downgraded the U.S.

Warren Buffett has said that if a position is small (i.e. under $200 million), it was probably picked by Todd Combs or Ted Weshler, who was hired to help Combs’ manage the Berkshire Hathaway portfolio in September.

So, is Buffett better or Combs?

To answer this question, let’s look at Berkshire Hathaway’s portfolio at the end of the third quarter and see which positions performed better – those under $200 million or the larger positions under Buffett’s domain?

There were five positions initiated by Berkshire Hathaway during the third quarter, and before Weshler joined the company, that were less than $200 million and, as such, likely attributable to Combs: C V S Caremark Corp (CVS), Directv (DTV), General Dynamics Corp (GD), Intel Corp (INTC) and Visa Inc (V). Since the end of September to the close of trading yesterday, all of these except DTV was returning in the double digits. CVS returned 24.86%, DTV 2.72%, GD 21.18%, INTC 20.43% and V 16.81%.

In comparison, Berkshire Hathaway’s 5 largest positions – Coca Cola Co (KO), International Business Machs Cor (IBM), Wells Fargo & Co New (WFC), American Express Co (AXP) and Procter & Gamble Co (PG) – returned quite a bit less than that. KO gained 2.77% from the end of September to the close of trading yesterday, while IBM, a new position for Berkshire Hathaway in the third quarter, returned just 4.26%. AXP and PG did better, returning 8.62% and 6.33% respectively. WFC did the best of the group, returning 22.08%, but the returns still fall short of the positions Combs picked.

Kaynak: Is Todd Combs Better Than Warren Buffett? Read More!

Warren Buffett' ın Favori Hayır Kurumu

Warren Buffett, daha önceden yazdığımız gibi kendisi hayır işlerine pek meraklı. Yılda bir kere bir hayır kurumuna bağışlanmak üzere zengin kişilerle yemek yiyor, daha önceleri büyük miktarda bir parayı Bill Gates' in vakfına bağışlamıştı. Bugünlerde ise elindeki Berkshire hisselerini hayır kurumlarına bağışladı. Miktar ise 22 milyon adet, tabi ki de Bill Gates ve karısı Melinda Gates' in vakfına.

Yazının kaynağı: Warren Buffett’s Favorite Charities

Read More!

David Sokol'un Insider Trading Skandali

David Sokol Warren Buffett'in en begendigi yoneticilerinden bir tanesi idi. Berkshire sirketinin basina gececek kisilerden birisi olarak da David Sokol uzun suredir gosteriliyordu. Ancak gectigimiz gunlerde David Sokol Berkshire Hathaway sirketinden istifa etti.

Simdi insanlar didik didik bu istafinin detaylarini incelemeye basladilar. Olayin ozunde David Sokol'un Lubrizol isimli sirketin hisselerini illegal bir bicimde almasi yatiyor.

Bu konuya biz biraz mizahi yaklastik ve Warren Buffett'in Lindsay Lohan hakkinda soyledigi laflarla inceden inceye dalga gecen bir yazi yazdik. Two Reasons Why David Sokol Resigned baslikli yazimizi okuyarak biraz eglenebilirsiniz. Read More!

Warren Buffett Neden Borsadan Cikiyor?

Warren Buffett portfoyunde en son yaptigi degisiklikleri halka duyurdu. Kurt yatirimcinin portfoyundeki 8 tane hisseyi tamamen sattigi ortaya cikti.

Warren Buffett hangi hisseleri satti, bunlari neden satti, ve sattiktan sonra bu hisseler nasil bir performans gosterdi diye merak ediyorsaniz Warren Buffett’s Stock Sales: Our Favorite Holding Period is Forever? baslikli yazimizi okuyun. Warren Buffett neden borsadan cikiyor anlayin. Read More!

Eleman Araniyor Ilani

Ingilizce yazi yazacak eleman araniyor ilanimiza basvurup yazi yazmaya baslayan arkadaslarin yazilari yayinlanmaya devam ediyor. Ilk yaziyi yazan arkadasin 4 saat once ikinci yazisi da yayinlandi. Bu yaziyi ziyaret ederek siz de destek olun.

Ikinci bir yazarimiz da bugun ilk yazisini yayinlatmayi basardi. O da ayni tipte yazilar yaziyor.

Bu arada Insider Monkey blogunda ben de Warren Buffett ile John Paulson'i karsilastiran bir yazi yazdim ki tadindan yenmez. Ilgilenenler Warren Buffett vs. John Paulson: Size and Return baslikli yaziyi okuyabilirler. Cok ilginc bir tartismaya sahit olacaksiniz. Read More!

Charlie Munger'in Bagisladigi 25 Hissenin Degeri Nedir?

Charlie Munger gecenlerde 25 adet Berkshire hissesi bagisladi. Bagisladigi yer bir kutuphane ve sanat galerisi. 25 hisse de nedir ben 100 tane bagislarim diyenler olabilir. Hemen acele etmeyin.Berkshire Hathaway sirketinin A sinifi bir hissesinin degeri yaklasik olarak $120000. O yuzden de Charlie Munger aslinda $3 milyon bagislamis.

Charlie Munger iki ay once de 6000 hisse bagislamisti. Nereye ve neden bu hisseleri bagisladigini Charlie Munger Donates 25 Berkshire A Stock to Library baslikli yazimizdan ogrenebilirsiniz. Read More!

Warren Buffett $6 Milyar Kazandi

Amerikan borsasinin 2010 yilinin son ceyreginde buyuk artis gostermesi en cok Warren Buffett'a yaradi. Portfoyunde yukselen bir cok hisse bulunduran Warren Buffett'in kazancinin $6 milyar oldugu hesap ediliyor.

Bu konunun detaylarini merak ediyorsaniz Warren Buffett’s Latest Stock Market Profits baslikli yazimizi okuyunuz. Read More!

Warren Buffett'in Tavsiye Ettigi 9 Fon Yoneticisi

Warren Buffett piyasalarin etkin olmadigini iddia ettigi konusmasinda aralarinda kendisinin de bulundugu 9 para yoneticisinin benzer yatirim felsefesi kullanarak borsa endeksinin cok uzerinde getiri sagladigini belirtmisti. Bu kisileri de sonradan gosterdikleri performansa gore degil, yatirim felsefelerine gore sectigini belirtmisti.

Warren Buffett'in bu 9 kisiyi gercekten ne zaman sectigini bilmiyoruz. Tek bildigimiz sey 1984 yilinin Mayis ayinda Buffett'in Columbia Universitesinde yapmis oldugu toplantida bu kisilerin adini dunya aleme acikladigi. Buffett bu kisileri belki bir kac ay once secmistir, belki de dedigi gibi seneler once.

Buffett'in hakli olup olmadigi belirlememizin tek yolu bu 9 kisinin 1984 yilindan sonraki performanslarina bakmaktir degil mi? Eger piyasalar gercekten etkin ise bu 9 kisinin ortalama performansinin borsa endeksinden cok farkli olmamasi lazim. Bunlarin cogunlugunun da borsa endeksinin uzerinde performans gosterememesi gerek.

Bu 9 fon yoneticisinin kimler oldugunu ve 1984 yilindan sonra nasil bir performans gosterdiklerini merak ediyorsaniz Warren Buffett Knew These 9 Fund Managers Would Outperform The Market baslikli yaziyi okumanizi tavsiye ediyorum. Read More!

Warren Buffet Todd Combs'u David Einhorn Çok Pahalı Olduğu için mi İşe Aldı?

Warren Buffet'ın hedge fonu yöneticilerinin aldıkları paraların abartılı olduğunu düşündüğü biliniyor. Hep bunun hakkında konuşuyor. 2% yönetim gideri ve karın 20%'sini haketmediklerini söyledi. Buna rağmen, Buffet 2009'da -5.7%, 2009'da 6.2% ve 2010'da -4% 'lük getiri sağlayan Todd Combs'u işe aldı.

Bu muhteşem getiriler kesinlikle 2 ve 20 ödeme şemasını hakediyor.

Insider Monkey burada zorlama bir tahmin yapacak: Warren Buffet Todd Combs'a 2-ve-20'nin zırnığını bile vermeyecek. Ona 2'yi ödemeyecek, 20'yi ödemeyecek ve 2-ve-20'nin 1%'ini de ödemeyecek. Ona diğer kalburüstü hedge fonu yöneticilerinin maaşlarıyla kıyaslanabilir birşey vermeyecek. Görünüşe bakılırsa Warren Buffett Todd Combs'un makul bir alfa yaratabileceğini düşünmüyor. (Kimin umrunda? Şu an Warren Buffet'ın kendisinin de alfası yok.)

Bu pozisyon için yarışan ama sonradan kendilerini yarıştan çıkaran 2 aday vardı. Hedge fonu yöneticisi Li Lu ve kimliği gizli tutulan bir başkası. Neden birisi Warren Buffet için çalışmak istemesin ki? Warren Buffett yılda $500,000'dan az kazanıyor ki buna şirketi tarından ödenen daimi koruma gibi ek imkanlar da dahil. O halde bu işi alacak kişinin bu kadar parayı ya da daha azını kazanması beklenmekte, başka bir deyişle hedge fonu sektöründeki fiyatlara kıyasla ufak bir miktar.

Olumsuz seçimin (adverse selection) klasik bir örneği olarak, Herhangi bir alfası olmayan hedge fonu yöneticileri Warren Buffet tarzı ödemeleri kabul etmeye daha istekli olacaktır.

Todd Combs'un muhtemelen biraz alfası var (yine de çok değil) ama muhtemelen Warren Buffet'ın yerine geçmenin itibarı için bundan vazgeçmeye razı. Birkaç yıl sonra eğer işler yürümezse multi-milyar dolarlık bir hedge fonu açabilir ve vazgeçtiği milyonları geri alabilir. Yine de burada cevaplanmamış bir soru var: Kim bu gizemli üçüncü aday?

Insider Monkey bu kişinin David Einhorn olduğunu düşünüyor. Nedenlerine gelirsek:

1. David Einhorn 42 yaşında genç, tıpkı Todd Combs gibi.

2. Amerika'nın iç kesimlerinde doğmuş, Omaha'dan çok uzak değil (Kesinlikle New York'dan daha yakın). Büyük bir avantaj.

3. Warren Buffett gibi bir değer yatırımcısı. (value investor).

4. Bir reasürans firması olan Greenlight Capital RE'nin yöneticisi. Tam da Warren Buffett'ın uzmanlık alanı.

5. 1996'dan beri yıllık 22% net getiri sağladı -inanılmaz fiyatlardan sonra- Bu aynı zamanda Warren Buffett'ın aynı dönemdeki performansından da iyi.

Gördüğümüz tek engel Greenlight'ın yönetim altında $3 milyardan fazla varlığı var ve Einhorn giderlerden önce yaklaşık $200 kazanıyor. Warren Buffett'ın önerdiği bunun yanında fındık kadar kalır. Warren Buffett gerçek bir değer yatırımcısı değil ama bedavaya yaptırabileceği bir iş için birine asla yıllık $200 milyon ödemez. İşin özeti David Einhorn Warren Buffett için çok pahalı.

Bu yazının orijinali Insider Monkey blogunda yazılmıştır.

Read More!

Warren Buffett'in Hayatinda Yaptigi En Buyuk Hata Nedir

Warren Buffett hakkindaki yazilarimizin sonuna dogru geliyoruz. Bu sefer de cok guzel bir yazi yazdik. Gecen hafta Warren Buffett yaptigi en buyuk hatanin Berkshire Hathaway sirketini satin almak oldugunu soylemisti. Oysa bu Warren Buffett'in hayatinda yaptigi en buyuk hata degildi. Buffett'a bundan cok daha pahaliya mal olan baska buyuk bir hata daha var. Bunu ogrenmek icin Warren Buffett’s Biggest Mistake baslikli Insider Monkey'de yayinlanan yaziyi okumanizi oneririm. Read More!

Warren Buffett'in Yeni Elemani: Todd Combs

Warren Buffett Berkshire sirketinin elindeki $50 milyari bulan fonlari yonetmek icin $400 milyonluk fon yoneten Todd Combs isimli hedge fon yoneticisini ise almis. Hayirli ugurlu olsun. Warren Buffett hakkinda daha bu sabah hedge fon yoneticilerinin maaslarina atip tuttugu ici bir yazi yazmistik. Adam gitmis bir hedge fon yoneticisini ise almis. Buffett Amca, hedge fon yoneticileri ise yariyorsa aldiklari paraya laf etme, ise yaramiyorlarsa niye bunlari kendi sirketinin basina gecirirsin?

Bu konuyla ilgili detayli bir yaziyi Insider Monkey blogunda yayinladik: Did Warren Buffett Hire Todd Combs Because David Einhorn Was Too Expensive? Ilgilenenler okuyabilirler. Read More!

Warren Buffett ve Hedge Funds

Kariyerine hedge fon yoneticisi olarak baslayan ve 13 yil boyunca senelik %19 alpha yaratan Warren Buffett bugun benzer yontemleri kullanarak alpha yaratan hedge fon yoneticileri hakkinda atip tutuyor. Hatirlarsaniz bir kac sene once birisiyle 1 milyon dolarina bahse girmis ve hedge fonlarin S&P 500 endeksinin uzerinde getiri saglayamayacagini iddia etmisti.

Warren Buffett hakkinda daha once hatirlarsaniz su yazilari yazmistik:
Chart of the Day: Warren Buffett’s Alpha 1977-2009
How to calculate Warren Buffett's Alpha and Beta
How Warren Buffett Tricked His Investors

Bu yazida da Warren Buffett'in hedge fon yoneticilerini cok yuksek performans primi icin elestirmesini elestiriyoruz. Kendisi musterilerinden %25 performans primi alarak zengin olurken hersey iyiydi de simdi mi kotu oldu? Bu konuyla ilgili Warren Buffett'a 5 tane elestiri getiriyoruz. Bunlari Warren Buffett and Hedge Funds baslikli yazimizdan okuyabilirsiniz. Read More!

Warren Buffett'in Uyanikligi

Warren Buffett ilk hedge fon kurdugu 1956 yilinda cok buyuk bir uyanikliga imza atmisti. Bu uyanikligi ortaya cikaran insider trading sitesi insider monkey'de yayinlanan yaziyi okuyabilirsiniz:

How Warren Buffett Tricked His Investors Read More!