FED etiketine sahip kayıtlar gösteriliyor. Tüm kayıtları göster
FED etiketine sahip kayıtlar gösteriliyor. Tüm kayıtları göster

Bernanke’nin ikinci Dönemine karşı Direniş

Bernanke’nin 31 Ocak’ta sona erecek olan gorev suresi, ikinci döneme geçemeyebilir. Obama yonetimi FED başkanı Bernanke’nin tekrar secilmesini saglamaya calisirken, bu konuda Cumhuriyetciler ve Demokratlar arasindaki popülist yaklaşımlar da belirginlik kazanmaya basladi.

Ben Bernanke, Amerikan hukumetinin uygulamaya koydugu kurtarma paketinin baş mimarı ve ayni zamanda krizin olusumuna ön ayak olan politikalardan da sorumlu olarak görülürken, kendisinin yeniden secilmesini saglayacak desteği de zayiflatti. Demokrat Parti icinde kendisini destekleyenler de, bu noktadan itibaren Bernanke’nin tekrar secimini konusunda karsit gorus bildiriyorlar.

Amerikan Kongresindeki yaygin soylentiye gore, sayilari gittikce artan sayidaki senatorlar Bernanke’nin secimini veto ederek, kendi secim bolgelerindeki secmenlerin kurtarma paketi uzerinde duyduklari tepkileri anladiklarini gostermek istiyorlar. Butun bu soylentilerin akabinde, Dow Jones endeksi Cuma gununu, uc gunluk cokusunu surdurerek, yatirimcilar icin yuzde 5(beş) deger yitirerek kapatti. Ayrica Dow haftayi gecen yilin Kasim ayindan beri gordugu en dusuk degerden kapatti, 10,172.98.

Gun sonunda, Kongre’deki cogunluk lideri olan Nevada Senatörü Harry Reid yayinladigi aciklamada, gerek kendi partisi olan Demokratlarin icinde gerekse bazi Cumhuriyetcilerin de destigini alarak, Bernanke’nin yeniden secilmesi icin gerekli 60 oyun toplanarak olusan kordugumun acilabilecegini belirtti. Butun bunlarin yaninda, Reid Bernanke’den orta-sinif Amerikalilarin krizden çıkışını hızlandiracak kredi akışının hızlandırılmasını isteyerek ona olan desteginin de şartlarını kamuoyuna gosterdi.

Daha once Baskan’in atadigi hic bir Fed Baskani Kongre’den veto yemedi, teamullerin cok guclu oldugu Amerikan Siyasetinde bunun dikkate alinacagini dusunuyoruz.

Cumhuriyetci başkan G.W Bush tarafından 2005 yilinda önerilen ve Cumhuriyetci olarak bilinen Ben Bernanke’nin seçilememesi Fed’de Obama tarafindan Demokrat kökenli bir başkanın gelmesi ile sonuçlanabilir ki bu Cumhuriyetciler acisindan yine kötü bir tercih olacak. Demokratlarin ülkenin en solcu eyaletlerinin başında gelen ve 50 yıldır solcu senatör seçilen Massachusetts’deki kritik Senato secimini Cumhuriyetcilere kaybetmesinden sonra, Baskan Obama’nın acikca destekledigi ve guvendigi Bernanke’nin secilmemesini politik acidan kendisi ve partisi icin kabul edilemeyecek bir durum olusturabilir.

Demokrat partililerin gectigimiz hafta yasadigi secim yenilgisi, halkin Wall Street’e ve buyuk bankalara karsi olusturulan kurtarma paketine duydugu ofkeyi gormeleri ve hissetmeleri acisindan bir erken uyari oldu. Bu nedenle hem onlar, hem de bazi Cumhuriyetciler kendi secmenlerine mesaj yollamak amaciyla Bernanke’nin ikinci donem secilmesine karsi cephe olustuyorlar.

Bizim kendi gorusumuz, butun tepkilere ragmen Bernanke’nin arkasinda Senator Dodd, Senato Bankacilik komitesi baskani, ve etki gucu yuksek olan Cumhuriyetci senatorler Judd Gregg, Lamar Alexander’in destegi var. Zaten biraz once de belirtigimiz gibi Bernanke Cumhuriyetciler tarafindan atanan birisi, ayrica Baskan Obama’nin da kendisine olan guveni tam. Son olarak Wall Street de Bernanke’yi destekliyor. Sonucta kurtarma paketleri, Bernanke’nin akademik kisiligi piyasalar tarafindan sevilmesi icin yeterli sebebler. Ayrıca Amerikan Anayasa Mahkemesinin sirketlerin politikacilarin secim kampanyalarini destekleme hakkini korumasi yonundeki son karari da not edilmeli. Cunku Wall Street’in secim kampanyalarina yaptigi yardimlar, politikacilari Bernanke’yi bir kez daha dusunmeleri konusunda zorlayacaktir.
Read More!

Hersey bir Ponzi Sistemi olmasin?

Normalde, bir devlet borç bulmak istediginde, dunyanin geri kalanina (kendi vatandaslari da dahil) hazine bonosu satar. Ama bunlar normal zamanlar degil. Kanadali Sprott Asset Management adli hedge fon yöneticisi şirketin Amerika Birleşik Devletlerinin 2009 yilindaki borçlanmasi ile ilgili raporunu okuyunca insanin aklina da normal bir devlet borçlanmasi degil, ponzi sistemi geliyor.

Raporda Sprott, ABD'nin 2009 yilinda aldigi 1.88 trilyon dolar borcun kaynaklarina derinlemesine bakiyor ve uc buyuk borc veren grup goruyor:

- Yabanci ve uluslararasi yatirimcilar ($697.5 milyar)
- FED ($286 milyar)
- Hane halki (household) sektoru ($528 milyar)

Issizlik, haciz, vs.. ile bogusan hane halkinin nasil olup da 2009'da, 2008 yilinda verdikleri borcun 35 katini devlete verdiklerine sasiran sirket, hanehalki sektoru kaleminin aslinda hesap defterini dengelemek icin icat edilmis bir kalem oldugunu (hanehalki sektoru = tum borc eksi muhasebesi yapilabilen tum borc) goruyor.

Elindeki veriye bakarak Sprott, bu kaleminin arkasinda FED'in oldugunu tahmin ediyor, FED'in para basarak Hazine bonusu aldigini, boyle hazinenin disardan para bulmakta sorun yasamadigi izlenimi uyandirdigini belirtiyor. Buna da ponzi sistemi (sahtekarligi?) diyor. Raporda sirketin iddiasini destekler somut veriler goremedim (belki amerikan halkinin hazine bonosu alasi gelmistir) ama ABD'nin en buyuk borc vereninin adlandiramamasi ve bir kitap dengeleme kalemine yazmasi da rahatsiz edici bir durum.

"Is it all just a Ponzi scheme?" adli rapora su linkten ulasabilirsiniz.


Read More!

Taylor Kuralı ve Kriz

Vaktim yok dedim ama karşıma gelen bazı şeyleri de paylaşmadan edemiyorum. kısaca hemen konuya giriyim, Mankiwin yeni baskısı gelecek, merakla bekliyorum. neyse kitabın yeni chapterini nete koymus ona bakarken taylor kuralına rasladım ve bugunki krizi FED'in dogurdugu ile ilgili kanıma bir yenisini eklemiş oldum. Taylor kuralı şunu soyluyor:

Komünizm nedir    iktisat Nedir  Devlet Üniversiteleri  Eğitim Nedir  Dejavu Nedir  Bilgi Nedir  Wifi Nedir    Teknoloji Nedir

FED in nominal faiz oranları= enflasyon + 2 + 0.5(enflasyon - 2) + 0.5(GSYİH açığı)

şimdi buna göre hesaplanmış grafik aşağıda, ne demek istediğim grafiğin ustunde var zaten, yani FED faiz oranlarını olması gerekenin oldukca altında tuttu, genişleyici para politikası ile ekonominin dengesini bozdu, küresel finans piyasasının yeni aracları olan Turev araclarla bulusunca da barutla dinamite benzedi ve Kriz patladı! olay bu.
Read More!

Durmus Yilmaz Basmane Dolmusuna Binmez

Helikopter Ben beklenen hamlesini dun beklenenden cesurca yapti. FED 300 milyar dolari hazine bonosu olmak uzere toplam 1.15 trilyon dolarlik borclanma kagidi alarak bilancosunu genisletecegini aciklarken, bakalim bu aksam toplanacak Durmus Yilmaz ve arkadaslari nasil bir karar alacak. Simdiye kadar faiz indirimlerinde surekli beklentilerin uzerinde hareket eden Merkez Bankasi, bu kez frene basacak bana gore. Beklenti 100 puan daha faiz inidirimi olmasi yonunde. Fakat ozellikle son aciklanan paketler ile Mehmet Simsek'in deyimiyle hukumet "iyice acildi". MB karar verirken genelde maliye politikasini da izledigi icin, ben bugun beklentinin altinda bir indirim gelebilecegini dusunuyorum. Ben de isterdim tabi bizim de FED gibi para basma makinelerimizi calistirip ornegin OTV indirimlerini finanse edebilmemizi ama MB uyeleri kazin ayaginin bizim icin ayni formatta olmadiginin farkinda olmalilar...

Nükleer Kirlilik  Gönüllü Çevreci Kuruluşlar  Olasılık Soruları ve Çözümleri  Marksizm Nedir  Spam Nedir    Nükleer Enerjinin Zararları  Bono Nedir?  Fareli Köyün Kavalcısı  Arge Nedir?  Kalite Nedir  Açık Arttırma Nedir  Pesimist Nedir?

Basmane dolmusu tabiri icin "Izmir" anahtar sozcugunu veriyorum:) Read More!

FED'in faiz indirimi hakkında

FED faizleri 0.25 baz puana kadar indirmiş. Ne işe yarar, bence hiç birşeye! Bu odanızın kapısında biriken cop yıgınlarının kokusundan kurtulmak icin odayı parfumle doldurmaya benziyor...parfum bir işe yaramayacak, daha oncekiler gibi gecici bir rahatlama ve kısa sureli bir bahar havası hepsi bu. Ve sonucta merkez bankaları ve hukumetler, ekonomiyi kurtarabileceklerini zannederek ugraşıp duracaklar, tek umudum ekonomiyi bu ikili mahvetmeden ekonominin kendi dinamiklariyle ayağa kalkması.
Daha once, 9 mart 2008'de yazdıgım yazıda, Bush'un 152 milyarlık harcama paketini eleştirmiş ve "Soyle dusunelim, bu ekonomik daralma donemleri belki de hasta olan ekonominizin zararlı unsurları kusarak, gelecege daha saglikli devam edebilmesini saglayan bir donem. siz ne yapiyorsunuz zararli unsurları kusmasi gereken bunyeye "yok olur mu hic, kusma" diyorsunuz!! ustelik bir de 152 milyar dolarlık yemek yediriyorsunz! belki hastalıgi kısmen geciriyorsunuz ama kustuktan sonra dinc olabilecek bir ekonomiyi de uzun sure sisko olarak dolasmaya mahkum ediyorsunuz!!" demiştim. Buna benzer bir durumu japonya yaşadı daha once, dusuk buyume oranlarından para ve maliye politikalarının aslında kurtuluş olmadığını o zamanda gorduk. Dışarıda FED, içeride IMF bir müddet daha piyasalara bahar havası ufleyebilir. Ama eğer bu karşılaştığımız reel datalarını burada ilan ettiğimiz kriz ise, sonuç çöplerin toplanması gerektiğidir.

What is Insider Trading Anomaly
Recent Academic Studies on Insider Trading
How to Profit Legally From Illegal Insider Trading
Insider Trading in Netherlands
Insider Trading Returns
Inside Information About the Massive Insider Trading Probe
Definition of Insider Trading
Is Insider Trading Legal?
How Insiders Use Private Information and Don’t Get Caught?
SEC Regulation on Insider Trading: Section 10b Read More!

Riskli Krediler Nelerdir

Geçen yazımızda riskli krediler olarak adlandırdığımız Subprime Mortgage piyasasından bahsederken New Century Financial şirketini örnek göstermiştik. Tam dört gün sonra şirket mortgage faaliyetlerini durdurduğunu ilan etti. Bu şirket bir kaç alanda birden faaliyet gösteren bir şirket. Bir yandan toptan veya perakende değişik şekillerde mortgage (ev kredisi) verirken bir yandan da kendi şirketlerinin sağladığı ve daha çok riskli kredileri içeren portfoyler oluşturup bunları satma işiyle uğraşıyordu. Bu alanlarda faaliyet gösteren birkaç şirketi de çatısı altında bulundurduğundan Subprime mortgage piyasasının en büyük ikinci şirketi olarak gösteriliyordu. Onlarca riskli tüketicilere kredi sağlayan kucuk şirket zaten daha önce iflas bayraklarını çekmişti. 13 Mart günü piyasanın en büyük ikinci şirketi New Century Financial da zor durumda olduğunu artık kredi vermeyeceğini ilan edince tekrar piyasalar gerildi. Kimileri yazılarımızı artık üfleyerek okuyor. Sen yazdın adamlar tam da üç gün sonra iflas ettiler. Yazdıklarına dikkat et demeye başladılar bile. Sağır sultanın duyduğu ve piyasaların zaten gereken tepkiyi verdiği bir dönemde bize düşen piyasaları uzaktan takip edenlerin, ‘Acaba bunlar bizi nasıl etkiler?’ diyenlerin kulaklarını çınlatmak ve biraz olsun dikkatli olmalarını sağlamak. Bizimkisi malumu ilan o kadar...

Manipülasyon Nedir  Borsa Nedir  Hisse Senedi Nedir  Kırmızı Başlıklı Kızın Hikayesi  IMF Nedir    Ekonomi Nedir    Kalite Nedir

Bir yanda Nouriel Roubini gibi ekonomistler Amerikan ekonomisinin yakında duvara toslayacağını, ciddi bir kriz beklentisi (hard-landing) içinde olduklarını her fırsatta ortaya koyuyorlar. Gayrimenkul sektöründeki gelişmeler onların tezlerini güçlendirecek cinsten. Bunun yanında resmi söylem konuya çok daha temkinli yaklaşıyor. Durgunluk yaşanabileceğini (soft-landing) ancak bu süreç iyi bir şekilde yönetilerek en kısa sürede atlatılacağı kanısındalar. Her fırsatta FED Başkanı Bernanke’nin ağzından çıkanlar da bunlar. Son gelişmelerle birlikte Bernanke bu süreci yönetmekte oldukça zorlanacağa benziyor.

Perşembe ve cuma açıklanan toptan eşya ve tüketici fiyatları endeksi bir anda dikkatleri tekrar FED’in üzerine çekti. Enflasyon oranı toptan eşyada yüzde 1.3 olarak gerçekleşirken, tüketici fiyatları artışı yüzde 0.4 olarak açıklandı. Enerji ve gıda fiyatlarındaki artışlar beklentilerin üzerinde enfasyon rakamlarına sebep oldu. Tabi bunda mevsim şartlarının ve soğuk geçen ayın önemi büyük. Diğer taraftan bir yılı aşkın süredir böyle bir artış yaşanmadı. Çekirdek enflasyonu daha çok dikkate alan FED’in, enflasyon için belirlediği sınırları (comfort zone) yukarı doğru delinmiş oldu. Ancak burada enflasyon tekrar kontrolden çıktı demek iddialı bir yaklaşım olur. Öyle olduğunu da düşünmüyorum. Bu geçici bir artıştır. Piyasada perakende sektöründeki gelişmeler bu artışların geçici olduğunu düşündürtmektedir. Bunun yanında piyasalardaki durgunluk beklentilerine paralel olarak FED artık faiz düşürmeye başlamalıdır diyerek seslerini yükselten kesim de bu gelişmelerle birlikte seslerini keserler artık. Bu oranlarla birlikte FED en az bir altı ay oranlara dokunmayacak gibi görünüyor. Bununla birlikte herkesin gözü kulağı ilk çeyrek büyüme rakamlarında olacak. Son çeyrekte sürpriz olarak gelen 2.2’lik büyümeden sonra yüzde 1’in altında gelecek her oran piyasalarda yeniden kötü bir haber olarak algılanacaktır. Bu oranın da sıkı sıkıya takip edilmesi gerekiyor.

Son olarak da ev almayı düşünen arkadaşlara bir tavsiyeyle bitirelim. Yazı bekleyin pişman olmazsınız. Bulunduğunuz yerin piyasa şartlarını mutlaka inceleyin. Zillow gibi siteler bu konuda oldukça güzel istatistikler veriyorlar. Sonuçta yaza Amerika'da ya faizler düşecek ya da ev fiyatları...

Selcuk Hakan (selcukh61.blogcu.com)
Read More!